备孕一个月就中的概率有多高？

　　在2012年推出芝士加奶盖的产品，备孕喜茶是首创。

另值得关注的是，个月有多此前一天（12月12日），万科A已经暴跌6.25%，收盘价仅23.26元，已经击穿恒大系的持仓成本23.35元。同时，概率高针对前海人寿产品开发管理中存在的问题，保监会责令公司进行整改，并在三个月内禁止申报新的产品。

核心提示：备孕12月13日，万科A跌0.86%，收盘价报23.06元。随后，个月有多12月9日，保监会再度祭出监管，公告称，决定暂停恒大人寿委托股票投资业务，并责令公司进行整改随后深夜，概率高恒大人寿回应称，将高度重视，深刻反省。还有一个不利因素可能影响万科A的股价，备孕即目前宝能系资管计划进入陆续解禁期，宝能系可能会相应的减持部分股票，对于市场的影响较大。尴尬处境下，个月有多恒大系是继续持有还是选择放弃？12月12日，21世纪经济报道记者就该问题咨询了恒大有关负责人，但其并没有回应。

万科独董华生于今年8月16日，概率高在自己的微博上表示，我说过万科在恒大举牌后已转为喜剧闹剧。根据万科7月7日通过举报信披露的宝能系最新资管计划持仓情况，备孕4个持仓成本最高的资管计划在17.26元至18.22元之间。年初以来，个月有多中资美元债市已经先后有中国奥园、个月有多中国金茂、广州富力、时代地产、仁恒置地5家房企发行/增发了美元债券，总规模20.35亿美元，均为优先票据。

同策咨询研究部总监张宏伟指出，概率高2017年初，房企发债的规模与体量正大幅缩水，利率有所回升。核心提示：备孕对于房地产这类资金密集型行业而言，融资环境的变化会令房企对融资方式迅速进行改变，而其中A+H类上市房企就存在相对性优势。美元债之外，个月有多有房企抛出债权融资预案。概率高房企融资变化 房企在2016年融资情况呈现大起大落态势。

整体看，海外融资难度越来越大，一旦内地债券融资压力增加，对房企来说，将明显增加资金压力。同策咨询《2016年12月40家典型上市房企融资报告》（简称《报告》）指出，2016年12月上市房企融资活动频率增加，融资渠道多元化，各渠道所占融资额度大幅调整，境内再融资成为当月最主要融资方式（42.36%）。

12月全月，房企债券融资仅126.7亿，跌入全年最低点。虽然相较于上市主体定增融资来说，未上市子公司引入股权投资手续更加便捷。根据中原地产市场研究中心统计，2016年房企融资额度达11376.7亿，这也是历史首次突破1万亿的年份。部分房企转向境外渠道（仍偏好于债权融资），而部分房企则谋求子公司的股权融资。

对于房地产这类资金密集型行业而言，融资环境的变化会令房企对融资方式迅速进行改变，而其中A+H类上市房企就存在相对性优势。分析人士指出，2017年房企资金成本全线上涨是大概率事件。比如阳光城、华夏幸福、金科股份等三家房企涉及不超过449亿元的其他方式债权融资预案，融资方式包括短期融资券、超短期融资券、长期限含权中期票据（永续中票）等。比如中国奥园发行两年期美元债利率为11.25%，时代地产两年期美元债利率高达12.625%。

换言之，房企面临提前赎回的资金承压。不仅如此，12月来发行的债券利率均在4.2%-5.5%之间，比9月前4%有所上行。

多家房企获得高倍认购，事实却是美元债利率的调高，吸引了投资者关注2016年12月下旬开始，合景泰富、当代置业、花样年、龙光地产、旭辉控股、万科在2016年最后三个星期共计发行/增发了15.85亿美元债券。

中原地产市场研究中心数据显示，楼市进入深度调控后，合计3个月间，房企债券融资仅1100亿，相比3季度的3480.7亿下调了68.4%。境内银行贷款虽然是上市房企的主要融资方式之一，但2016年12月房企贷款总额达88.03亿元，环比缩减24.05%。叠加最近全国多个城市房地产市场调控，人民币汇率波动影响，在内地融资渠道收窄的情况下，海外融资难度也在加大。张大伟分析指出，从各地楼市调控看，预计房企资金还会继续受到压力，这种情况下，发债等渠道还有可能继续收紧，对房企来说，未来6-9个月很可能会面临越来越大的资金问题，所以也要求房企加快销售回笼资金。《报告》显示，在40家典型上市房企的监测样本中，有10家房企在12月完成了外币融资，其中9家为港股上市或A+H股上市房企。不仅如此，12月来发行的债券利率均在4.2%-5.5%之间，比9月前4%有所上行。

多家房企获得高倍认购，事实却是美元债利率的调高，吸引了投资者关注。以美元为主的渠道融资规模相比去年9月份之前有明显增加。

整体看，海外融资难度越来越大，一旦内地债券融资压力增加，对房企来说，将明显增加资金压力。核心提示：对于房地产这类资金密集型行业而言，融资环境的变化会令房企对融资方式迅速进行改变，而其中A+H类上市房企就存在相对性优势。

《报告》称，2016年底大部分房企银行授信、发债额度均受到限制。分析人士指出，2017年房企资金成本全线上涨是大概率事件。

房企融资总量也在减少。美元债之外，有房企抛出债权融资预案。根据中原地产市场研究中心统计，2016年房企融资额度达11376.7亿，这也是历史首次突破1万亿的年份。对于房地产这类资金密集型行业而言，融资环境的变化会令房企对融资方式迅速进行改变，而其中A+H类上市房企就存在相对性优势。

2016年房企在各种渠道获得低价格资金，债券是其中价格最低的资金来源，在年底的2个月内发债难度加大，对房企来说将明显提高资金价格。这导致同一时间段内房企境外发美元债规模与利率双双上涨。

去年7月房企发债1223.76亿，8月融资1096.53亿，年底却发生大转折。同策咨询《2016年12月40家典型上市房企融资报告》（简称《报告》）指出，2016年12月上市房企融资活动频率增加，融资渠道多元化，各渠道所占融资额度大幅调整，境内再融资成为当月最主要融资方式（42.36%）。

但是就融资成本来看，通常来说股权融资的成本无疑会高出债权融资许多。部分房企转向境外渠道（仍偏好于债权融资），而部分房企则谋求子公司的股权融资。

比如阳光城、华夏幸福、金科股份等三家房企涉及不超过449亿元的其他方式债权融资预案，融资方式包括短期融资券、超短期融资券、长期限含权中期票据（永续中票）等。12月全月，房企债券融资仅126.7亿，跌入全年最低点。年初以来，中资美元债市已经先后有中国奥园、中国金茂、广州富力、时代地产、仁恒置地5家房企发行/增发了美元债券，总规模20.35亿美元，均为优先票据。与此同时，房企融资渠道和方式也发生明显变化。

算上月初发行的融信1.75亿美元和碧桂园3.5亿美元债券，12月的单月发行量达到了21.1亿美元，远远超过11月的2笔共计5亿美元。换言之，房企面临提前赎回的资金承压。

比如中国奥园发行两年期美元债利率为11.25%，时代地产两年期美元债利率高达12.625%。《报告》披露其他主要融资方式包括：境内银行贷款（占比12.26%）、海外发债（10.50%）、中期票据（7.55%）、海外银行贷款（4.58%）等。

统计显示，去年12月40家典型房企中有10家完成外币融资，其中9家为A+H上市房企。2016年12月，美元融资20.36亿，大约为141.49亿元人民币，是11月美元融资的10倍之多。