瑞达期货:玻璃减仓，期价收涨

对于险企来说，瑞达在目前利率下行、非标产品陆续到期的大环境下，增加权益、资管产品投资比例，有利于提高投资收益率，抵御利率风险。

12月3日，期货期在岸人民币对美元日内连续收复6.92、6.91、6.90、6.89四大关口，刷新9月28日以来新高。中国银行国际金融研究所研究员王有鑫表示，玻璃人民币汇率支撑因素包括：玻璃中国市场进一步开放引来外资流入，且央行货币政策工具箱中稳定汇率的工具较多。

在岸人民币对美元盘中大涨逾500个基点，减仓价收一度升至9月21日以来的新高。特别是在香港发行200亿元离岸央票，瑞达回收了人民币在离岸市场上的流动性，从而提高了离岸拆借利率成本，打击了人民币做空势力。12月4日，期货期离岸人民币对美元连收六道关口涨至6.8276，创下9月21日以来的新高。展望后市，玻璃多数观点认为，玻璃人民币汇率趋势性的扭转有待基本面出现切实改善，短期内来看，人民币对美元汇率跌破7这个整数关口的可能性进一步下降。从国内形势来看，减仓价收最近央行连续29个交易日暂停短期流动性投放，中美利差在低位呈现企稳态势，亦有助于人民币汇率趋稳。

中美经贸摩擦缓和有助于提振投资者信心，瑞达缓解由于避险情绪带来的人民币贬值压力。本周前两日陆股通累计流入资金164.33亿元增持A股，期货期这在历史上已是较快的流入速度，期货期从债券交易员反馈的情况来看，人民币债券近日也同样得到了境外机构积极增持。海运股早盘表现突出，玻璃中远系个股全线走强，中远海能盘中触及涨停。

A股后期仍以结构性行情为主，减仓价收对后期的市场保持相对谨慎。机构看市银河证券：瑞达市场受外部环境的影响大幅下跌，观望情绪浓厚，交易量低迷。消费、期货期金融等防御性的板块。机构分析认为，玻璃近期油价成本攀升或为航运公司前景带来挑战，但亚洲煤炭需求推动巴拿马型散货船运价上涨。

央行降准为货币市场提供了充裕的流动性，资金利率仍将维持低位，但是由于美联储偏鹰派的货币政策叠加美债大幅上行，新兴市场压力加大，长债下行空间有限，我们认为收益率曲线仍将维持陡峭化。地产未来可能放松带来的板块机会。

维持中期策略10年期国债波动区间在3.5%-3.8%的观点不变，目前策略上维持杠杆息差策略，短久期。焦炭、焦煤主力期货合约今日涨幅也不错，煤炭资源股受此影响也全面走高，由于股指午后跌幅扩大，市场避险情绪上升，黄金资源股午后逆势走强，中金黄金盘中冲击涨停。首届中国国际进口博览会将在国家会展中心(上海)举办，上海本地股近期表现比较活跃，龙头股份早盘封涨停，上海三毛、上海物贸、锦江投资等纷纷跟涨。临近收盘，沪深股指有所拉升，沪指尾盘翻红，深证成指和创业板指跌幅收窄。

北上资金今日继续净流出，沪股通净流出22.27亿元，深股通净流出6.88亿元。深市股指跌幅相对较大，其中，创业板指盘中跌逾1%，续创逾4年来新低，最低点达到1338.73点。从结构上看，资金面的宽松有利于高等级信用债和经营业绩较好的民企和中小企业的融资环境的改善，提高龙头企业的债券的配置价值。昨日大跌近4%后，市场情绪急需修复，沪指围绕昨日收盘价反复震荡，但总体上呈现冲高回落走势。

油价持续上涨带来的相关产业链机会。华泰证券：市场情绪仍然偏谨慎，外围不确定性因素难以把握，未来走势较难判断，风险偏好被压制。

深证成指跌0.18%，报8046.39点，成交1215.39亿元但考虑到市场底部特征明显，政策底亦在持续显现，外资有望成为A股重要增量资金，预计四季度市场估值修复行情仍然值得期待。

截至收盘，沪指跌3.72%，报2716.51点，成交1415.32亿元。行业板块方面，安防、通讯、旅游酒店、保险、酿酒、电子、民航、软件等多个行业板块遭重挫，板块指数跌逾4%，医疗、环保、银行、文化传媒、航天航空、券商等行业板块跌幅也不浅，板块指数跌逾3%。创业板指跌4.09%，报1353.67点，成交400.64亿元。(3)当前点位对长线资金来说已具投资价值，A股成功闯关富时指数叠加MSCI提高A股纳入因子，保守估计两者将带来约700亿美元的增量资金，未来外资有望成为A股市场的重要增量资金。长城证券：9月中下旬以来抑制A股市场的因素逐渐释缓，包括贸易战阶段性落地、国内政策持续托底及对外开放有所加速，股权风险溢价高位有所回落。上一轮的资本市场制度创新是在2012年，股东层面资本运作的空间被打开，奠定了后续牛市的基础。

北上资金方面，沪股通净流出73.08亿元，深股通净流出22.96亿元。公用事业、贵金属、石油等跌幅相对较小。

深证成指跌4.05%，报8060.83点，成交1474.15亿元。机构看市平安证券：A股市场迎来了长线资金发展的拐点，在本轮资本市场改革开放以维稳的契机下，带来确定的制度性红利。

(2)政策利好持续释放，定向降准与积极财政政策构成有效配合，后续关注政策向经济基本面的传导效果。权重股和白马股齐跌，上证50、沪指300均跌逾4%。

(1)估值、换手率、成交量、破净股等指标来看，市场估值底已经显现。我们认为这一轮对于资本市场的中长期发展也同样如此，从当前市场的估值水平来看，A股市场具备较好的长期配置价值。值得注意的是，工业富联今日大跌逾3%，股价跌破其发行价13.77元，并创上市以来新低。国庆长假期间，外围市场大跌，尤其港股更创下近几个月单周最大跌幅，注定A股十月开门红难以实现，今日早盘，沪深两市均大幅低开，随后继续震荡下探，临近收盘，沪深股指跌幅进一步扩大，沪指跌近4%，深证成指和创业板指跌逾4%。

行业板块全线飘绿，个股一片普跌，跌停个股数早盘较少，但随着股指进一步下跌，午后两市跌停股数明显增多，市场恐慌情绪上升。当前市场仍处内忧外患扰动之中，内部问题是核心焦点，预计中期筑底很难一蹴而就。

标签：沪指|A股责任编辑：陈子汉 陈子汉长城证券：9月中下旬以来抑制A股市场的因素逐渐释缓，包括贸易战阶段性落地、国内政策持续托底及对外开放有所加速，股权风险溢价高位有所回落。

公用事业、贵金属、石油等跌幅相对较小。行业板块全线飘绿，个股一片普跌，跌停个股数早盘较少，但随着股指进一步下跌，午后两市跌停股数明显增多，市场恐慌情绪上升。

权重股和白马股齐跌，上证50、沪指300均跌逾4%。(3)当前点位对长线资金来说已具投资价值，A股成功闯关富时指数叠加MSCI提高A股纳入因子，保守估计两者将带来约700亿美元的增量资金，未来外资有望成为A股市场的重要增量资金。(2)政策利好持续释放，定向降准与积极财政政策构成有效配合，后续关注政策向经济基本面的传导效果。国庆长假期间，外围市场大跌，尤其港股更创下近几个月单周最大跌幅，注定A股十月开门红难以实现，今日早盘，沪深两市均大幅低开，随后继续震荡下探，临近收盘，沪深股指跌幅进一步扩大，沪指跌近4%，深证成指和创业板指跌逾4%。

深证成指跌4.05%，报8060.83点，成交1474.15亿元。标签：沪指|A股责任编辑：陈子汉 陈子汉。

北上资金方面，沪股通净流出73.08亿元，深股通净流出22.96亿元。机构看市平安证券：A股市场迎来了长线资金发展的拐点，在本轮资本市场改革开放以维稳的契机下，带来确定的制度性红利。

行业板块方面，安防、通讯、旅游酒店、保险、酿酒、电子、民航、软件等多个行业板块遭重挫，板块指数跌逾4%，医疗、环保、银行、文化传媒、航天航空、券商等行业板块跌幅也不浅，板块指数跌逾3%。创业板指跌4.09%，报1353.67点，成交400.64亿元。