陕西煤电双方超额签订电煤合同

另外，陕西双方如何权衡煤炭开采和环境保护之间的关系，也是考验地方政府的问题之一。

测算综合价格每上涨1%，煤电公司业绩提升达到4.1%，动力煤公司中仅次于恒源煤电（600971）和中煤能源（601898）。市场煤价方面：超额12年4季度以来，下游需求稳步提升，安徽省内价格也有明显上涨。

签订预计公司12年和13年吨煤成本费用分别为529元和443元(其中13年人工成本费用和折旧较12年明显下降)。公司煤炭业务毛利率不高，电煤价格上涨更具弹性由于公司地处华东地区，电煤煤炭开采成本较高，合同煤比例又高于其他华东公司，煤炭业务的毛利率仅35%，低于多数公司。相比其他煤种，合同全国动力煤在建产能相比炼焦煤和无烟煤规模更大，未来产量增长可能也更为明显。即按要求10-12年合同电煤比例分别为47.3%、陕西双方50.6%和44%，而10、11年和12年上半年和公司实际占比为70.3%、71.1%和77.2%。13年公司产量增量主要来自产能提升的刘庄煤矿(12年6月公司发布公告，煤电核定产能由800万吨提升至1140万吨)，煤电以及口孜东煤矿，预计两矿产量增量分别为150万吨和250万吨，13年产量增长率达到20.8%。

按照51.8亿吨储量计算，超额公司的吨保有储量的市值仅高于大同煤业（601001）。11年和12年，签订预计公司煤炭产量分别为1534万吨和1950万吨。随着夏季用电高峰的到来，电煤作为全国煤炭大省的山西，正全力以赴采取多种措施为国家分忧，通过多出电煤来保证安全度夏。

从那时到现在，合同这种情况没有很大的改观，而对于煤矿来说，均衡生产是保证安全、保证长久发展的第一要务。作为一个煤矿职工，陕西双方小丁和他的同事们深切地了解山西煤矿的产量和市场需求的差距，他们是自觉地为国家做着自己该做的事。在今年的春节期间，煤电地方煤矿提早复产，煤电而作为国有大型煤矿基本上都没有休假，全部开足马力生产，但是潞安煤矿的王庄煤矿一个矿春节不休假就增加了100万吨的电煤产量，而6月20日至30日，山西省光通过铁路外运的煤炭就日均增加了10万吨记者从陕西省发展改革委获悉，超额2012年陕西省15家主力电厂累计进煤超过4000万吨，省内电煤供应情况较前几年大有好转，电煤供应初现宽松。

据了解，2012年，陕西省15家主力电厂累计进煤4149万吨，日均进煤11.34万吨，同比增长11%。截至2012年12月底，陕西省内电煤库存305万吨，较上年同期增加163万吨，同比增长115%，可满足省内发电企业满发耗用20天。

2012年陕西省内电煤供应情况较前几年大有好转，4月下旬电煤供应初现宽松苗头，三季度以来供大于需的格局尤为明显。全年省内电煤保障供应平稳有序，较好地保障了陕西电网的安全稳定运行和可靠供电、供热。进入冬季供暖期后，电煤消耗有所增加，库存居高不下的状况有所缓解，但仍处于较高水平自1949点至2400多点，反弹幅度已经比较大，超出市场预期，目前存在回调压力，未来在获利盘压力下，可能会出现回调。

2月4日煤炭股中的国投新集、有色中的云铝股份均以涨停身份登上当日龙虎榜。2月4日，大盘高位盘整，可见基金等大资金对获利盘压力的担忧已经反映在行动上。若以均价5.71元每股计算，2个席位大约卖出626.3万股和103.83万股。杨德龙也表示，春节后看好机械、有色、建材等，市场机会更多在二线蓝筹。

春节前后大盘可能会在2300点至2400点左右震荡。从该股去年三季度末十大流通股股东名单中看到主动型公募基金、社保、信托等，因此可能是其中某机构逢高出货。

有人预期经济是弱复苏，我认为会更强。一位基金经理也认为，大概率下2月份市场可能会震荡。

不过也有基金经理认为2400轻松过关后，3月份都可以大胆放开手 开车。据悉，有基金计划在春节前夕由金融股转战煤炭、有色等周期股，煤飞色舞过春节。近日多家券商也表示看好焦煤价格上涨，关注焦煤股。钢厂补库存可能是导致近期焦煤价格回升的重要原因。从该股去年三季度的十大流通股股东名单中也发现了1只主动型基金和信托的身影。本轮大盘从1949到2440反弹近500点，从基金仓位变化上不难发现，反弹400多点时基金仍大举增仓，而反弹行近500点至2440点时，信心出现动摇。

有趣的是，云铝股份与国投新集的前十大流通股股东中均有中诚金谷1号集合资金信托的身影。不仅是基金心生忧虑，机构也似乎对反弹持续性信心不足。

业内人士建议投资者，尤其是此前踏空反弹的投资者不要盲目跟风，以免没有追上煤飞色舞反而成了机构的煤灰。一位基金经理指出，此前参股金融企业的相关股票都表现非常活跃，可见金融板块之疯狂，金融股估值可能会回归，不过回归应该是渐进式过程。

400点分水岭左金右煤 2月4日大盘高位盘整现十字星，同时市场放量，煤炭、有色、钢铁等板块领涨，2月5日开盘两市低开震荡，煤炭股依然逆势上涨。伏击煤飞提防变煤灰尽管煤炭行业在天量星下领涨，然而是否真的成为一颗天狼星，还需要打个问号。

上周河北、山东、山西等主要产钢大省均有炼焦煤价格上涨。同花顺数据显示，去年12月4日至今年2月4日， 机构持有为主的ETF基金份额累计遭遇赎回约183亿份，即使上周大盘五连阳映照下，ETF基金也反遭赎回47.23亿份，某种程度暗示了对超预期反弹持续性的担忧。从云铝股份异动中也可窥见一斑机构心态。具体来看，国投新集2月4日涨停，一家机构专用席位卖出3754.38万元，若以均价10.6元每股计算，该席位大约卖出354万股。

南方基金首席分析师杨德龙[微博]表示，这波上涨主要是由蓝筹股中的金融、地产等带动，其他个股反弹并不明显。因为预计经济复苏可能更强，他表示节后相对看好非银行周期股。

长江证券近期发布的煤炭行业报告指出炼焦煤将继续涨价。目前虽然处于钢材需求淡季，且春节期间开工率较低，影响钢材和炼焦煤需求，但是钢厂炼焦煤库存不高，春节前存在补库存需求，导致钢材主产地炼焦煤偏紧，价格上涨。

业内人士分析，可能是基金等机构开始调结构，了结前期涨幅过高的金融、地产，转而增配煤炭、有色。尽管去年12月以来基金整体逐步加仓，至上周末仓位已升至历史高位逼近88魔咒点位，然而2500点却成为基金经理的反弹心理上线，担心获利盘压力会导致春节前后市场出现回调。

有基金公司研究总监也认为对于煤炭有色能否延续仍须观察。2500点关隘军心动摇 自上证综指去年触底1949点至2月4日盘中最高达2440点，本轮反弹491点近500点，力度超出很多基金经理预期。他表示，具体要看经济复苏的强度，如果经济弱复苏，那么此类股票行情难以持续，如果后续披露的经济数据显示经济复苏超预期、强复苏，那么可能就能继续演绎。3月份回暖，那些之前反弹中没怎么动的上游、中游行业将会启动，例如水泥、煤炭、工程机械等。

对于蓝筹后是否下一个机会轮到中小板，他认为，中小板、创业板近两年业绩并不好，在年报披露前会受到压制。从数据不难看出机构逢高出货，这两只个股卖出金额前5中均出现了机构专用席位。

有基金经理也表示，金融股疯狂后，春节后相对看好非银行周期股，期待煤飞色舞。昨日该股卖出金额前5名出中出现2个机构席位，分别以3576.2万元和592.88万元位居卖出第一大和第三大

一位基金经理也认为，大概率下2月份市场可能会震荡。春节前后大盘可能会在2300点至2400点左右震荡。