保证救灾物资储备量 确保物资发放科学有序

为鼓励缺煤地区提高自给率、保证救减少该地区煤炭调入量，国家规定供方调剂给缺煤地区的煤加收地区差价。

数据显示，灾物资资发放2011年全国煤炭产量超过35亿吨，新增产能达到9500万吨。储备量到底是短期波动还是拐点到来？业内众说纷纭。

现在看来，确保物如果这几年不获取资源，在资源获取的代价越来越高、难度越来越大的形势下，中煤集团将错失一轮发展机遇。然而，科学今年5月以来，由于世界经济增长乏力，中国经济也受到影响，有市场人士惊呼煤炭黄金十年出现拐点原新疆神华矿业有限责任公司董事长、保证救神华(北京)遥感勘查有限责任公司总经理刘波坤，保证救因涉嫌贪污罪、受贿罪及挪用公款罪被提起公诉，三项罪名涉案金额近千万元。公诉机关认定，灾物资资发放犯罪证据确实、充分，应以贪污罪、受贿罪、挪用公款罪追究其刑事责任。公诉机关还指控，储备量2005年2月至2008年11月间，储备量刘波坤利用担任北京北遥公司总经理、湖南北遥公司董事长和新疆神华公司董事长的职务便利，挪用巨额公款用于个人购买别墅、玉石、投资公司或借与他人用于投资经营，谋取个人利益。

目前，确保物该案正在进一步审理中。北京市第二中级人民法院29日称，科学此案法院已经受理，将于不久开庭审理。大混原煤价格在590-600元/吨, 京唐港区原煤价格较上周价格相比，保证救原煤价格保持不变。

10月21日，灾物资资发放京唐港区煤炭库存量为278万吨，库存量较上周相比，环比减少42万吨，降幅为13.12%，京唐港区煤炭库存量大幅减少。来港船舶方面，储备量本周，京唐港区锚地待装原煤船1艘。本周，确保物京唐港区原煤库存量大幅减少，受大秦线检修影响，铁路方面运量减少，原煤市场成交量大幅增加，京唐港区原煤库存量大幅降低。本周，科学10月15日至10月21日，京唐港区优混原煤价格在715-725元/吨。

京唐港原煤库存量占全港区煤炭库存量的0.28%，京唐港区原煤价格保持平稳本周，京唐港区原煤库存量大幅减少，受大秦线检修影响，铁路方面运量减少，原煤市场成交量大幅增加，京唐港区原煤库存量大幅降低。

本周，10月15日至10月21日，京唐港区优混原煤价格在715-725元/吨。本周，原煤库存量与上周库存量相比，原煤库存量大幅减少，10月21日京唐港区原煤库存量为0.8万吨，库存量较上周相比，环比减少0.4万吨，降幅为33.33%。来港船舶方面，本周，京唐港区锚地待装原煤船1艘。10月21日，京唐港区煤炭库存量为278万吨，库存量较上周相比，环比减少42万吨，降幅为13.12%，京唐港区煤炭库存量大幅减少。

京唐港原煤库存量占全港区煤炭库存量的0.28%，京唐港区原煤价格保持平稳。大混原煤价格在590-600元/吨, 京唐港区原煤价格较上周价格相比，原煤价格保持不变非洲煤业2012财年原煤产量493万吨，计划后续投入5亿美元到2017年将产能提升至1400万吨，昊华能源将拥有330万吨权益产能，占11年昊华权益产量的40%，折合吨煤投入422元，较国内吨产能投资成本低。从资源价款来看，仅考虑3个在产矿的吨资源量为2.98元/吨，若再考虑到11个探矿权的可采资源量，吨可采资源价格仅为0.3元/吨。

南非政局稳定，在非洲基础设施条件最好，是非洲最大的煤炭出口国。由于昊华能源具有在复杂地质条件下采煤的经验和技术，预计1-2年后，非洲煤业将逐渐扭亏为盈。

2011年南非出口煤炭近7000万吨。昊华能源认购非洲煤业增发股份的价格为0.25英镑，较目前非洲煤业在AIM(伦敦)的股价0.145英镑、较ASX(澳大利亚)的股价0.24美元约溢价70%，但这可看做昊华取得优质煤炭公司相对控股权的合理成本。

昊华能源与南非的非洲煤业公司(南非、伦敦、澳大利亚三地上市)达成初步协议，拟以每股0.25 英镑，出资1 亿美元认购非洲煤业普通股股票。虽然抛开当地基础设施建设、盈利情况单纯比较资源价格意义不大，但与此前国内公司在海外收购价格相比明显偏低。国内产能快速增长，盈利逐步向好。盈利预测及投资建议：不考虑非洲煤业，预计公司2012~2014年每股收益分别为0.90元、0.74元和0.80元，对应2012~2014年PE分别为15倍、13倍和12倍，给予谨慎推荐的投资评级。2012年1-8月中国从南非进口煤炭近1000万吨，同比增长188%，南非已成为中国第6大煤炭来源国。收购价格处于非洲煤业近5年股价的底部区域，时机较好。

短期对昊华能源不贡献盈利。0.25英镑的价格也处于最近5年的股价底部，时机较好。

从吨煤资源价格来看，比国内其他海外收购项目低。如果交易顺利，昊华能源对非洲煤业的持股比例将达到23.6%，成为其第一大股东。

高家梁今年达产，后续在建的红庆梁矿和巴彦淖井田建成后，蒙西将形成2000万吨的产能，连同京西煤矿，未来公司国内权益产能将达到1500万吨，较11年增长87%。尽管非洲煤业的资源禀赋较好，但非洲煤业之前的管理层对煤炭开采并不内行，运营管理不善，连续多年亏损，这是此次引入昊华能源作为其第一大股东的主要原因。

受煤价下跌影响，蒙西矿区盈利下滑，明年无烟煤出口价也可能大幅下调，公司吨煤盈利或将进一步下滑，但未来产能的高速增长使得公司业绩相对稳定，随着煤价见底，未来盈利将逐步改善。其中3个在产矿总资源量为90296.5万吨，可采资源量为42654.5万吨，11个探矿权估算总资源量为79.56亿吨，可采资源量为20.04亿吨。非洲煤业在南非拥有3个生产矿和11个探矿权，煤种主要为焦煤、炼焦煤和电煤。非洲煤业未来产能提升潜力大

昊华能源与南非的非洲煤业公司(南非、伦敦、澳大利亚三地上市)达成初步协议，拟以每股0.25 英镑，出资1 亿美元认购非洲煤业普通股股票。0.25英镑的价格也处于最近5年的股价底部，时机较好。

2011年南非出口煤炭近7000万吨。非洲煤业未来产能提升潜力大。

其中3个在产矿总资源量为90296.5万吨，可采资源量为42654.5万吨，11个探矿权估算总资源量为79.56亿吨，可采资源量为20.04亿吨。2012年1-8月中国从南非进口煤炭近1000万吨，同比增长188%，南非已成为中国第6大煤炭来源国。

受煤价下跌影响，蒙西矿区盈利下滑，明年无烟煤出口价也可能大幅下调，公司吨煤盈利或将进一步下滑，但未来产能的高速增长使得公司业绩相对稳定，随着煤价见底，未来盈利将逐步改善。国内产能快速增长，盈利逐步向好。盈利预测及投资建议：不考虑非洲煤业，预计公司2012~2014年每股收益分别为0.90元、0.74元和0.80元，对应2012~2014年PE分别为15倍、13倍和12倍，给予谨慎推荐的投资评级。收购价格处于非洲煤业近5年股价的底部区域，时机较好。

昊华能源认购非洲煤业增发股份的价格为0.25英镑，较目前非洲煤业在AIM(伦敦)的股价0.145英镑、较ASX(澳大利亚)的股价0.24美元约溢价70%，但这可看做昊华取得优质煤炭公司相对控股权的合理成本。虽然抛开当地基础设施建设、盈利情况单纯比较资源价格意义不大，但与此前国内公司在海外收购价格相比明显偏低。

尽管非洲煤业的资源禀赋较好，但非洲煤业之前的管理层对煤炭开采并不内行，运营管理不善，连续多年亏损，这是此次引入昊华能源作为其第一大股东的主要原因。由于昊华能源具有在复杂地质条件下采煤的经验和技术，预计1-2年后，非洲煤业将逐渐扭亏为盈。

非洲煤业在南非拥有3个生产矿和11个探矿权，煤种主要为焦煤、炼焦煤和电煤。从资源价款来看，仅考虑3个在产矿的吨资源量为2.98元/吨，若再考虑到11个探矿权的可采资源量，吨可采资源价格仅为0.3元/吨。