女神异闻录2罚公开两名主要角色以及追加剧情等情报

从6月中旬到现在，女神异闻全国持续的高温天气带动了用电负荷的增加，一些地区用电高峰提前到来。

煤炭市场呈现三高三低态势，录2罚即高产量、高进口量、高库存，以及低需求、低采购、低还盘，煤炭市场疲弱态势暴露无遗。再次，开两名主虽然火电负荷大增，但市场供应增量不少，社会库存也比较高，足够火电厂消耗一段时间，压制了煤价上涨

要角色4.高位库存将打压迎峰度夏期间煤价反弹行情。沿海八省电厂存煤3669万吨，及追加剧同比增加649万吨。受需求表现不佳以及供应端持续高位释放两头挤压，情等情报国内煤炭库存快速积累，并持续推升至历史新高。四月，女神异闻我国进口煤炭同比增长72.7%，已连续两个月进口量超4000万吨。进入五月份，录2罚南方地区陆续进入汛期，虽存在降水区域分布不均的情况，但整体水库的流出量较四月份已有明显改观。

四月份，开两名主受南方地区枯水期水电乏力影响，电煤需求的阶段性托底作用仍在，煤价重心偏高。目前，要角色煤炭淡季尚未结束，库存仍存在进一步积累的可能。6月，及追加剧现货煤价进入合理价格区间，但在维持了一个工作日后，开始有所反弹。

到了2月煤价波动幅度跨度增大，情等情报从月初的1170元/吨直线降至月中的990元/吨，后又快速反弹，直线上升至月底的1200元/吨。6月6日，女神异闻港口煤价参考如下：5500大卡：793元/吨5000大卡：702元/吨4500大卡：600元/吨虽然本月，煤价止跌，并能实现小幅反弹。1月，录2罚煤价整体较稳，基本在1190至1220元/吨之前波动。但是，开两名主我们还应该看到，开两名主煤矿产能释放的力度仍在继续，而需求端，形势上经济复苏目前并没有显示出明显动力，国内需求不足仍然是多行业目前面临的困境。

但等利好上游的行情真正到来，还得是下半年见了。虽然，民用电需求的上升势必会释放一定程度的市场需求。

5月，煤价降幅扩大，从1000元/吨降至5月31日的780元/吨，该月降幅突破200元/吨。4月，煤价在一个月的时间里价格中枢又下降了100元/吨。以北方港口5500大卡为例，今年的煤价从年初的1200降到现在的780，截止到目前，除2月份煤价先降后涨，当月低点出现在中旬外，其余各月基本都是高点在月初，低点在月末。但是，需求的根本性好转还要看经济拉动。

同时，全省平均气温23.1℃，18个站点最高气温突破历史极值甚至，昨天中国煤炭运销协会也发文：后期，预计我国宏观经济对煤炭需求的支撑有望延续，经济基本面稳定恢复、季节性煤炭需求逐步回升、水电出力不佳等因素将拉动我国煤炭需求保持增长。北港市场情绪明显拉动，高温天气，近210万吨的电厂日耗水平、而占全国水电20%多的云南，也在6月1日说，今年5月16日至31日，云南全省平均降水量11.8毫米，较常年同期偏少48.3毫米，为1961年以来同期最少。3月份的时候，煤价又仅在一周的时间内，就从1200元/吨降到了1100元/吨，随后大半个月时间都在1130到1090元/吨之间波动运行。于是，产地，又开始蠢蠢欲动，贸易商们陆续冒出了抄底的念头，其实昨天，在陕西内蒙还在保持降价状态，北港煤价先行上涨之时，山西地区就已经有抄底拉动煤价上涨的了

但是，我们还应该看到，煤矿产能释放的力度仍在继续，而需求端，形势上经济复苏目前并没有显示出明显动力，国内需求不足仍然是多行业目前面临的困境。于是，产地，又开始蠢蠢欲动，贸易商们陆续冒出了抄底的念头，其实昨天，在陕西内蒙还在保持降价状态，北港煤价先行上涨之时，山西地区就已经有抄底拉动煤价上涨的了。

3月份的时候，煤价又仅在一周的时间内，就从1200元/吨降到了1100元/吨，随后大半个月时间都在1130到1090元/吨之间波动运行。同时，全省平均气温23.1℃，18个站点最高气温突破历史极值甚至，昨天中国煤炭运销协会也发文：后期，预计我国宏观经济对煤炭需求的支撑有望延续，经济基本面稳定恢复、季节性煤炭需求逐步回升、水电出力不佳等因素将拉动我国煤炭需求保持增长。

以北方港口5500大卡为例，今年的煤价从年初的1200降到现在的780，截止到目前，除2月份煤价先降后涨，当月低点出现在中旬外，其余各月基本都是高点在月初，低点在月末。昨天，也就是2023年6月5日，北港煤价止跌反弹，5天时间，北方港口迅速去库，从5月31日的近3050万吨下降至3000万吨左右。5月，煤价降幅扩大，从1000元/吨降至5月31日的780元/吨，该月降幅突破200元/吨。但等利好上游的行情真正到来，还得是下半年见了。似乎一切都向着大家期盼的那样，好了起来。6月，现货煤价进入合理价格区间，但在维持了一个工作日后，开始有所反弹。

虽然，民用电需求的上升势必会释放一定程度的市场需求。6月6日，港口煤价参考如下：5500大卡：793元/吨5000大卡：702元/吨4500大卡：600元/吨虽然本月，煤价止跌，并能实现小幅反弹。

4月，煤价在一个月的时间里价格中枢又下降了100元/吨。北港市场情绪明显拉动，高温天气，近210万吨的电厂日耗水平、而占全国水电20%多的云南，也在6月1日说，今年5月16日至31日，云南全省平均降水量11.8毫米，较常年同期偏少48.3毫米，为1961年以来同期最少。

到了2月煤价波动幅度跨度增大，从月初的1170元/吨直线降至月中的990元/吨，后又快速反弹，直线上升至月底的1200元/吨。但是，需求的根本性好转还要看经济拉动。

1月，煤价整体较稳，基本在1190至1220元/吨之前波动本周，华南和福建等地气温回升明显，最高气温升至34摄氏度，民用电负荷稍有拉高，沿海八省电厂日耗恢复至210万吨左右。在市场竞争激烈的大环境下，进口煤存在继续降价促销的可能。三是经济及工业生产回升较预期缓慢，终端电厂日耗上升迟缓，且日耗不稳定。

本周，港口市场情绪尚可，市场询盘问价有所增多，部分贸易商开始挺价，港口煤价出现小幅探涨。上周五开始，随着气温的升高，沿海电厂日耗回升，较去年同期高出40万吨;叠加现货价格已低于进口煤，且接近长协价后，贸易商抵抗情绪升温，市场利空因素逐渐减弱，港口煤价止跌转稳。

但终端需求低迷，且压价力度加大，实际成交很少;多重利空因素叠加，市场信心出现崩塌，煤价大幅下跌。四是进口煤的强势冲击，水电等清洁能源进一步发力。

虽然有部分中小户积极询货，但零星采购无法助推煤价长时间上涨，预计此轮采购很快结束，煤价仍面临下跌可能。上周前半程，煤炭市场不乐观，北方港口库存创新高;加上新一期神华下水煤的降价，促使贸易商出货意愿不断提高。

环渤海港口除了国投曹妃甸以外，其余港口下锚船继续保持低位。但长协及进口煤很好的补充了终端电厂库存，加之社会存煤偏高，电厂库存压力未显露，采购依然消极。天气逐渐转热，居民用电负荷还将继续提升;而煤价已跌至长协附近，市场询货增多，煤价出现企稳迹象，带动少许刚需采购释放，对煤价有一定支撑作用。数据显示，1-4月份，南方来水偏枯，虽有降雨出现，但五月份的降水量同比依然负增长。

二是终端电厂库存过高，其中，重点电厂存煤可以覆盖夏季的前半程。值得注意的是，虽然云南有降雨，但对旱情缓解有限;截止目前，全省大部分地区仍无有效降雨，水电仍受影响。

笔者预计，此轮煤价涨幅有限，一是手里有蒙煤、热煤的贸易商仍着急出货，继续接受低价，进行交易。随着国内煤价的持续下跌，港口市场价格与中长期长协价差价逐步缩小，进口煤相较于国内煤价暂无优势，存在小幅倒挂现象。

前期国内煤价上演崩盘式大跌，叠加临近煤炭自燃期，部分贸易商着急出手，市场悲观情绪依旧弥漫，多数终端用户保持观望，不急于增加采购数量但长协及进口煤很好的补充了终端电厂库存，加之社会存煤偏高，电厂库存压力未显露，采购依然消极。