串花马蓝(关于串花马蓝简述)

濮洪九认为，串花串花煤炭生产必须走安全、高效、洁净的可持续发展道路。

据秦皇岛煤炭网价格中心数据显示，马蓝马蓝截至12月14日当周，马蓝马蓝澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格结束五周连涨，在94.37美元/吨的基础上，下跌2.35美元/吨至92.02美元/吨，跌幅为2.49%。欧洲ARA三港动力煤价再次跌至90美元以下，关于跌幅最大。

当前全球经济萎靡不振，简述国际经济局势未见明朗，简述经济增长乏力导致欧洲短期难以摆脱危机，而美国方面又面临财政悬崖问题，国际油价上周四出现下跌，1月布伦特布原油期货跌1.59美元，收报107.91美元/桶。综合分析认为，串花串花国际煤价止涨转跌，串花串花颓势或将持续，国内港口和电厂库存情况依然较为严峻，加之进口煤冲击，国内煤市整体疲弱局面或仍将持续一段时间，未来煤价走势仍要看经济运行情况。美国原油期货收低0.88美元，马蓝马蓝收报85.89美元/桶，下跌1.01%据秦皇岛煤炭网价格中心数据显示，关于截至12月14日当周，关于澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格结束五周连涨，在94.37美元/吨的基础上，下跌2.35美元/吨至92.02美元/吨，跌幅为2.49%。基于大宗商品价格联动性，简述国际油价的下跌或为上周国际煤价下跌的因素之一。

仅南非理查德港动力煤价格指数报收90.89美元/吨，串花串花与前一周持平。综合分析认为，马蓝马蓝国际煤价止涨转跌，马蓝马蓝颓势或将持续，国内港口和电厂库存情况依然较为严峻，加之进口煤冲击，国内煤市整体疲弱局面或仍将持续一段时间，未来煤价走势仍要看经济运行情况。关于2012年下游需求放缓是导致煤价下跌的根本原因。

简述页岩气等替代能源对行业需求的冲击。串花串花资源税从价征收预期升温。考虑需求转暖及成本因素推动，马蓝马蓝预计2013年煤价将缓慢回升。关于预计全国明年供给增速将接近7%。

全年而言，行业盈利增速预计在-5~5%之间，我们仍维持行业中性评级。2013年煤炭供需分析：需求缓慢回升，潜在供给压力较大。

当年净进口增加0.8～1亿吨。建议关注产量快速成长、估值相对有优势的公司，重点推荐兰花科创、国投新集、潞安环能、山煤国际等。投资策略：把握宏观因素催化及煤价预期变化带来的投资机会。如果2013年煤炭需求小幅超预期或天气因素推动火电耗煤增加，将极有可能扭转供需格局，导致煤价进入快速上涨通道

10月，日本炼焦煤进口量为591万吨，同比略增2%，环比下降13.6%。进口印尼炼焦煤124万吨，同比上升8.8%，环比大幅下降31.4%。受美国动力煤大量拥入国际市场的影响，10月日本从美国进口动力煤的数量为7.4万吨，环比增长2.4%。从澳大利亚进口687万吨，同比增长17.4%，环比略降2.3%。

上周，日本大藏省（财务部）公布统计数据显示，10月，日本进口动力煤933万吨，同比增长6.4%，环比下降6.4%。其中，从澳大利亚进口344万吨，同比增长9.2%，环比下降5.1%。

从中国、俄罗斯、加拿大、美国等地进口炼焦煤的数量，环比均出现不同程度的下降，降幅分别为53.6%、19.9%、13.9%、8.1%。其中，从中国进口5.6万吨，同比下将81.2%，环比下降47.9%。

从印尼进口120万吨，同比下降21%，环比下降26.7%进口印尼炼焦煤124万吨，同比上升8.8%，环比大幅下降31.4%。上周，日本大藏省（财务部）公布统计数据显示，10月，日本进口动力煤933万吨，同比增长6.4%，环比下降6.4%。其中，从中国进口5.6万吨，同比下将81.2%，环比下降47.9%。10月，日本炼焦煤进口量为591万吨，同比略增2%，环比下降13.6%。从印尼进口120万吨，同比下降21%，环比下降26.7%。

从澳大利亚进口687万吨，同比增长17.4%，环比略降2.3%。受美国动力煤大量拥入国际市场的影响，10月日本从美国进口动力煤的数量为7.4万吨，环比增长2.4%。

从中国、俄罗斯、加拿大、美国等地进口炼焦煤的数量，环比均出现不同程度的下降，降幅分别为53.6%、19.9%、13.9%、8.1%。其中，从澳大利亚进口344万吨，同比增长9.2%，环比下降5.1%

理由三：受进口煤冲击相对较小。2、国外方面，国外煤炭需求明显好转，国际煤炭价格明显上涨，国内煤炭进口量明显减少。

2013年内生成长较快的公司有：永泰能源、盘江股份。2013年上半年我们的投资组合重点推荐：永泰能源、盘江股份、阳泉煤业、中国神华。因此，我们维持行业中性评级。另外，国际煤炭价格仍然比较低迷，进口煤炭对国内煤炭市场挤压可能继续存在。

另外，中国神华估值最低，业绩增长较为确定。展望2013年上半年，煤炭需求实质性回暖的不确定性仍然较大，煤炭行业仍然存在供过于求的压力。

理由一：冶金煤与固定资产投资密切相关，周期性强，弹性大。冶金煤主要用来生产焦炭，焦炭的下游主要是钢铁，钢铁对应的主要下游房地产和基础建设合计占冶金煤需求的58%。

基础建设投资从2012年三季度明显加快，2013年有望延续。美国页岩气是全球煤炭市场重要的搅局者，而美国页岩气主要是替代动力煤发电，这样冶金煤供需几乎没有任何影响。

全国炼焦煤储量占全国煤炭资源储量的23%，其中主焦煤和肥煤只占炼焦煤总储量的23.61%和12.81%，主焦煤和肥煤更为稀缺。理由二：焦煤资源的稀缺性。在煤炭市场景气度不好时，我们倾向于选择未来成长性较好的个股。维持行业中性评级。

虽然目前煤炭需求有所回暖，特别是基础建设投资加快之后，不过这个回暖的力度和空间过于微弱，且不稳固，离市场需求实质性回暖仍需时日。要改变煤炭市场的不利局面，需要出现以下几种情况：1、国内方面，国家明显加快投资特别是基础建设投资，或者房地产投资明显加快。

需求回暖之时，股价爆发之始，不过需求实质性回暖仍需时日。资产注入最为强烈的有：阳泉煤业、冀中能源

理由二：焦煤资源的稀缺性。要改变煤炭市场的不利局面，需要出现以下几种情况：1、国内方面，国家明显加快投资特别是基础建设投资，或者房地产投资明显加快。