崂山软件业发展迅猛 18家规上企业营收约占全市“半壁江山”

在海外对标公司中，崂山软件业出现了以约 75 亿美元价格被并购的英国默林娱乐集团，崂山软件业并购方为美国黑石集团、乐高创始人 Kirk Kristiansen 家族与加拿大养老基金 CPPIB。

截至目前，发展迅猛高瓴分别以超10亿美金估值、近5亿人民币估值的价格完成了完美日记、HARMAY两大市场热点项目的布局。雅诗兰黛、家规上企LA MER、SK-II等一众大牌是专柜价格的85折左右，小红书消费笔记多次提到价格可比免税店。

正如同国货彩妆品牌在一众大牌中成功突围，业营收约占美妆渠道赛道上的玩家也正在直营还是加盟、业营收约占大店还是小店、零售还是服务、坪效还是体验等不同的模式取舍中重构线下业态。36氪从多个独立信源处获悉，全市半壁江美妆集合店HARMAY已完成新一轮融资，高瓴资本领投，投后估值近5亿人民币。HARMAY早在2008年从淘宝店起家，崂山软件业由有8年美妆零售行业经验，此前曾任花旗银行分析师的王俊超创立。发展迅猛高瓴在今年9月领投了彩妆国货品牌完美日记。之所以能够做到低价和拿货渠道相关，家规上企36氪此前采访HARMAY供应链负责人于洋称，家规上企HARMAY的货品大部分来自于百货商场的定期采购，还有一部分会从代理商拿货，而非大品牌直接授权。

是否有差异化的一盘货是一个核心竞争壁垒，业营收约占否则就会陷入价格战。HARMAY目前仅3家店，全市半壁江相对早期，尽管销售表现亮眼，但部分一线机构在这一阶段暂未出手，等待下一轮。中梁控股表示，崂山软件业计划将发行票据所得款项净额用作一般营运资金。

中梁控股称，发展迅猛发行票据所得款项净额用作一般营运资金。2月11日，家规上企中梁控股集团有限公司发布公告称，拟发行一年期规模2.5亿美元的票据，年利率8.75%另据了解，业营收约占富力地产近期融资动作频频。核心提示：全市半壁江上交所信息披露显示，富力地产80亿元私募公司债已受理。

于2019年12月30日，富力地产发布公告称，公司新H股配售已于2019年12月30日完成，总共2.73亿股配售股份，富力自配售所得款项总额约为37.35亿港元。于2019年12月31日，富力地产获花旗集团（Citigroup Inc.）增持68万股份，每股均价14.34港元，增持总价约975万港元。

公司拟把配售所得款项净额用于偿还本公司的境外债务性融资。该融资券基础发行规模为5亿元（人民币，下同），发行金额上限为人民币7亿元，发行期限为120天。于2020年1月13日，富力地产称，拟发行2020年度第一期超短期融资券。增持后，花旗集团将持有权益的股份数目129,398,645股，占已发行的有投票权股份百分比10.04%。

2月10日，上交所信息披露显示，广州富力地产股份有限公司非公开发行2020年公司债券已受理，拟发行金额为80亿元。该笔融资券利率区间为5%-6.5%，于1月17日上市。富力地产近期融资动作频频，于去年12月底完成新H股配售，筹得37.35亿港元。据观点地产新媒体了解，该债券品种为私募，拟发行金额为80亿元，发行人为广州富力地产股份有限公司，承销商/管理人为招商证券股份有限公司，中信证券股份有限公司，中信建投证券股份有限公司,华泰联合证券有限责任公司

核心提示：2月11日，中梁控股宣布，拟发行2.5亿美元票据，年利率8.75%，将于2021年2月16日到期。中梁控股表示，计划将发行票据所得款项净额用作一般营运资金。

公司可能会因应持续转变的市况调整其计划，并因而重新分配所得款项净额的用途。据观点地产新媒体了解，票据规模2.5亿美元，将于2021年2月16日到期，自2020年2月18日（包括该日）起计息，年利率为8.75%，每半年於期末支付，即于2020年8月18日及2021年2月16日支付。

彼等亦为票据的初始买家，为发售及出售票据的联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人。据观点地产新媒体此前报道，在去年上市后，中梁控股一共发行了两笔美元债合计4亿美元，票面利率均为11.5%。2月11日，中梁控股集团有限公司发布公告称，拟发行一年期规模2.5亿美元的票据，年利率8.75%。中梁控股称，发行票据所得款项净额用作一般营运资金。目前，中梁控股连同附属公司担保人就发行票据与渣打银行、建银国际、瑞信、国泰君安国际及瑞银订立购买协议1月房企海外债发行利率为8.15%，环比上升84bp。

近三年A股房地产股权融资经历2018年110亿元的低点，于2019年同比增长118.6%至275亿元，但仍较2016年930新政出台前有较大差距。大悦城、龙光地产、荣盛发展在1月分别取得50%、49%、30%的增速，而龙光地产、中国金茂、金地集团在克而瑞榜单排名分别较2019年全年上升11位、7位、7位。

而企业间融资成本进一步分化，主流房企融资成本在 6%-15%之间，部分房企海外融资成本在 4%以内。据公司情报专家《财经涂鸦》消息，春节错位叠加肺炎疫情，致使2020年1月房企销售增速回落。

多地暂停或建议暂停开放售楼处 （资料来源：亿翰智库） 根据克而瑞公布的百强房企销售榜单，1月百强房企全口径销售金额同比减少12.7%，增长较去年下降10.1个百分点。而融资规模大、融资期限长成为近年来房企海外债发行的两大特点。

2020年以来整体市场流动性偏宽松，一是开年临近春节之际央行采取降准等措施释放流动性，二是央行结合降息与投放货币以确保流动性充裕来应对持续扩散的新冠肺炎疫情。自2016年以来，房地产调控收紧，股权融资、债券融资、海外债和信托等房地产融资渠道均在一定程度受到限制。海外债发行数量及发行规模 （资料来源：wind，中信建投证券） 年内上市房企延续2019年海外融资井喷态势，已有华夏幸福、建业地产、中国恒大、龙湖集团等数十家房企发布了海外融资计划。核心提示：房企1月销售增速回落，百强房企全口径销售金额同比减少12.7%。

同股权融资和信托融资相比，房地产债券融资相对乐观。如明发集团的一期债券票面利率高达15%，而新鸿基则以2.875%的利率创下年内最低融资成本纪录。

相应地，房企海外债的融资成本逐步走高。不过，国内政策对海外融资的用途有所限定：明确限制房地产企业海外债资金投资房地产项目、补充营运资金等，借新还旧仍是企业海外融资的主要目的。

房地产信托融资持续趋冷，用益信托网数据显示，1月房地产信托成立183款产品合计募资319.16亿元，同比下降61.56%。1月销售回落也体现在各梯队房企表现上，除龙头房企销售韧性良好外，其他各梯队均出现不同程度的下滑。

多地在1月下旬要求暂停售楼活动，春节期间购房者出门意愿下降，返乡置业受到较大程度影响。2020年1月，房企通过债券融资总额为1223 亿元，同比减少16.59%。其中，境内、外发债分别为357 亿元、886亿元，前者同比减少63.4%，后者却增加逾七成，呈现出三七分立的格局。据悉，1月房企海外债的平均发行期限为5.1年，最长甚至达到12年。

该月Top1-3、Top4-10、Top11-20、Top21-50、Top51-100房企全口径销售金额增速分别为5%、-26%、 -14%、-9%、-22%。但也有部分房企实现逆势增长。

仅在1月，房企海外债发行就达43只，发行规模为125亿美元，同比增加73.8%，环比增加404.34%。同期房企债券融资却环比大增，其中海外债同比增长高达76.6%。

单笔平均金额近3亿美元，还有数笔金额超过10亿美元。历史数据表明，1、2月是房企销售的淡季，但今春突如其来的新冠疫情让情况更为糟糕