我市开展公车私用和公款吃喝等检查

预计高峰时的年产量为950万吨，市开相当于日本年原料煤进口量的1成强。

截至3 月9 日，展公车主要城市钢材库存中，展公车螺纹钢、线材、热轧板材、冷轧板材、中板库存分别为838.83 万吨、239.06 万吨、460.54 万吨、154.90 万吨、173.11 万吨，较上周分别变动-0.99%、-2.08%、-0.22%、-1.94%和1.26%。截至3月9 日，私用和六大电厂（华能、国电、大唐、粤电、上电、浙电）煤炭库存为1383.52 万吨，存煤可用天数为21 天，与上周持平，电厂库存仍较为充裕。

截至3 月12 日，公款吃秦皇岛煤炭库存量为718.56 万吨，较上周下降53.30 万吨，降幅6.91%，近2 周降幅均较大，近2 周累计下降12.75%。动力煤生产地本周价格平稳 坑口不含税价3 月12 日，喝等检山西大同市大同弱粘煤（发热量6000 大卡）坑口不含税价为550 元/吨，喝等检大同南郊弱粘煤（5500 大卡）坑口不含税价为525 元/吨，均连续5 周价格持平。上海地区二级冶金焦出厂价格为1980 元/吨，市开连续13 周价格持平。澳大利亚BJ 动力煤价格本周下跌、展公车国际原油价格微幅上涨截至3 月8 日，展公车澳大利亚BJ 动力煤FOB 价为110 美元/吨，本周下跌4 美元/吨，跌幅为3.51%，为近期跌幅较大的一周，较2 月2 日的高点117.55 美元/吨累计下跌了7.55 元/吨，累计跌幅为6.42%3月12 日，私用和天津港一级冶金焦平仓价为2060 元/吨，较上周下跌30 元/吨。

秦皇岛港煤炭库存近2 周降幅较大、公款吃广州港库存在之前连续4 周下跌后本周小幅回升、山西省煤矿库存小幅下降，六大电厂库存仍较为充裕。截至3 月11 日，喝等检山西省煤矿煤炭库存量为1606.84 万吨，较上周下降67.09 万吨，降幅为4.01%。由于我国持续快速的煤炭消费增长，市开温室气体排放居高不下，面临着更加严峻的国际社会舆论压力

同时大力推进化工产品回收及深加工，展公车提高资源综合利用水准。集团煤炭产能超4000万吨，私用和郭庄、司马矿注入预期强烈集团资产注入工作早于09年就已启动，只是由于煤矿整合、领导换届等原因而延迟。商品煤销量31.1百万吨，公款吃同比增长13.5%。贵州十二五新增融资有望超万亿，喝等检为打造工业强省注入新鲜血液。

估值公司目前2012年的市盈率为15倍，高于行业平均的13倍。但至少有1.3亿股格罗斯特股份（为大股东来宝集团持有）放弃享受上述保障机制。

截至停牌前最后一个交易日2011年12月20日，格罗斯特总市值约为14.3亿澳元。前10位焦化企业产能占全省比例达到60%以上。原油（3P）地质储量7452.9百万桶。我们预计公司2011年煤炭产量为3，250万吨，YoY+26%，煤炭销量为2，950万吨，YoY+39.7%，增量主要由兴县矿区贡献。

但其2011年的出口长协价（230美元/吨），高于主焦煤现货价格（212美元/吨），接近2012年1季度的日澳主焦煤长协价格（235美元/吨）。经过数月的调试，新疆哈密淖毛湖年产120万吨甲醇/80万吨二甲醚、4.9亿方LNG项目基本达产，同时，公司计划建设淖毛湖二期项目，目前计划重点建设100万吨烯烃、15.2亿立方LNG（煤基）项目。[page]潞安环能：烟煤喷吹提升价值，十二五产能高增长类机构：民生证券股份有限公司研究员：林红垒日期：2011-11-03报告摘要：十二五喷吹煤需求旺盛，较目前增长50以上%随着焦煤供需缺口的逐渐增大，行业喷煤比将逐渐上升。公司拟认购ST金化12-16亿元的非公开发行股票，约占募集资金的55%-73%。

风险提示：我国实体如果恶化，对煤炭需求可能出现滑坡，进而影响公司业绩。公司未来产能增长来源于山西和新疆的煤矿，另外公司主要煤种是炼焦煤，看好其长期涨价的潜力，维持谨慎推荐评级。

按目前情况预计公司全年煤炭产量将达到300百万吨，成为公司又一个里程碑。公司出口的烧结煤煤质劣于主焦煤。

整合煤矿预计将于12年后逐步释放，完全释放后新增权益产能近1500万吨，较目前增长50%以上。我们预计公司未来通过增发充实资本金后，可以通过发行企业债降低整体利息率。估值合理，维持增持评级。吞吐量大幅增长，秦皇岛港锚地船舶继续保持较高水平。公司成长潜力较大，待建产能为现有产能的1.4倍。公司1-9月实现营业收入386亿元，同比增长80%，归属于上市公司股东净利润22.7亿元，同比增长11.7%，EPS0.94元。

我们精选出11只有望受益的股票，请股民朋友参考。高家梁矿盈利能力较弱。

另一方面，如果本次合并后兖煤澳洲的股价在连续25个交易日中有20个交易日达到6.96澳元/股或以上，兖州煤业可以几乎为零的成本解除该价值保障。本次增发后，我们预计随着未来冀中能源集团其他化工业务的注入，ST金化有望逐渐扭亏。

其中蒲县煤矿多为主焦煤，目前价格超过1200元/吨，产能释放后将显著提升公司的盈利能力。而销售收入占比达到了50%。

根据14倍的2012年目标市盈率，我们下调目标价30.58元至20.12元，维持持有评级。公司10年和11年上半年原煤产量分别为2621万吨和1436万吨，预计11-12年产量分别为2800万吨和3000万吨。评级面临的主要风险公司未来可能在内蒙和海外继续获得新的资源储量。2015年，全国煤炭产能达到41亿吨。

包括2011年7月完成收购的唐纳森矿区在内，格罗斯特公司2011财年（截至6月）生产原煤约600万吨，商品煤约400万吨。公司还持有纽卡斯尔港基础设施集团有限公司（纽卡斯尔港一个新的煤炭出口码头）11.6%的股权。

该人士介绍，十二五期间，我国煤炭消费占一次能源消费的比重将有所下降，但其能源主体地位不会发生改变，为了保障能源供给，十二五末煤炭供应需将达到42亿吨，其中国内煤炭供应40.5亿吨，净进口1.5亿吨。本月3日公司控股70%的国华（印尼）南苏发电有限责任公司（PT.GHEMMINDONESIA）的南苏煤电项目2号机组顺利通过试运行并投产发电，南苏煤电项目进入生产运营期，至此公司2150兆瓦发电机组全部投入生产。

能源基地、资源深加工基地、交通水利基础设施以及钢铁火电等特色产业的建设将得到有效的资金落实，在工业需求拉动下煤炭产业也将迎来量价齐升的大发展。考虑到国民经济实际增速和能源需求可能超出预期，煤炭进口有不确定性，为增强能源应急保障能力，产能安排略大于预测需求。

维持增持评级，短期目标价位30元。考虑到公司正在向能源型企业转型，即将步入业绩快速发展的快车道。格罗斯特公司的主要资产位于澳大利亚新南威尔士州和昆士兰州，包括五个在产煤矿和两个开发中煤矿。格罗斯特公司已发行普通股为2.029亿股，其中来宝集团持有64.5%。

分享焦化整合盛宴，化工板块盈利能力增强公司将参与山西省焦化行业整合，十二五规划焦炭产能达到1200万吨，公司将根据情况进行进一步的规划，发展烯烃等新型煤化工业务，增强煤化业务的盈利能力。进行股权互换后，兖州煤业对兖煤澳洲的持股比例将由目前的100%下降至77%左右，而格罗斯特现股东将持有另23%股权。

我们预计待建的红庆梁矿和巴彦淖井田2015年前较难释放产量。公司目前的财务费用较高。

项目建成成为公司海外煤电一体化进程的重要步骤，对开发印尼煤炭资源有很强示范意义。支撑评级的要点国际焦煤价格年内大幅下滑。