表彰先进 树立榜样 着力推动全院内涵建设

一方面实施贷款重组，表彰先榜样将原短期流动资金贷款重组为转型升级中长期专项贷款，表彰先榜样另一方面通过发放转型升级中长期专项贷款，对省属煤炭集团的合理融资需求予以支持。

第4季度更是将迎来利好集中期：进树立1.迎峰度冬，民用取暖需求启动，预计力度比迎峰度夏只强不弱。该预估数据与某权威机构所公布的数据较吻合，力推动至2015年底全国停产煤矿产能3.08亿吨，力推动新建改扩建煤矿产能14.96亿吨，其中约8亿吨属未经核准的违规项目。

前7月累计原煤生产47361万吨，全院内累计同比减10.4%。年初至今我国煤炭供给侧改革严厉程度的确有目共睹，涵建设但对比、涵建设细究数据却不难发现，合规产能在此过程中受限程度有限，即使100%落实到位，也仅会使煤市缓解供需矛盾，最大程度上达到略显紧平衡，而非当前的煤价暴涨，货源短缺，各环节存煤水平偏低甚至零库存状态。表彰先榜样合规产能被限产在煤价暴涨中贡献率被严重高估。需求并无好转，进树立甚至总消耗量略减，转运量大减。若按生产进度看，力推动预计今年煤炭产量或将不足33亿吨，8月31日陕西某矿数据显示，剩余产量已不足35%，大多数矿9-12月均面临类似情况。

7月陕西原煤产量4260吨，全院内当月同比减19%，环比增25.7%。从发电情况看，涵建设前7月全国水电、核电、火电发电量分别增13.2%、24.5%和降1.9%。政策的放松受益矿产能在3亿吨至5亿吨，表彰先榜样每个月引起的供给增加也就在不到700万吨（5亿*0.16/12），表彰先榜样相当于目前动力煤月供应的3%左右，不会引起供求关系的逆转。

煤价为490元/吨且连续两周上涨，进树立启动一级响应，释放50万/天，煤价回落至480元/吨且连续两周下降，则取消。煤炭主产地陕西大矿反映，力推动上半年已经完成276个工作日核定产能的80%，10月份有停工风险。符合的企业要符合用煤的品种及流向，全院内遵守276个工作日政策，全院内安全生产且两年未发生安全事故，信用良好，未列入黑名单，而煤矿要求机械化开采100%，机械化掘进90%，且3年百万吨死亡率为0停产矿井复产验收要省里严格把关，涵建设煤矿所在区域一把手领导签字，出现问题追究责任。

太快了，煤企都受不了了，要减减速。7日，发改委召集近20多家煤企召开稳定煤炭供应、抑制煤价过快上涨预案启动工作会议。

此次预案的实施对于火电企业的盈利状况会产生一定正面影响。预案的实施是放在煤炭行业去产能的背景下，去产能的信心、决心不能动摇。从目前的主要产煤区域来看，晋、陕、蒙地区由于禀赋资源较好，煤炭开采成本较低，煤炭产量的弹性较大，因此煤炭产量的调节将主要由这三个省份发挥作用。数据显示，截至8月底，煤炭去产能任务完成了60%。

预案内容包括启动条件、实施主体、实施形式等。我们预计如果预案实施后煤炭价格仍然持续上涨，未稳定在预期的区间范围内，政府会适当提高响应机制中日均增产的规模，但单个矿井产量不会突破330天的限制。下跌至460元，三级停止。文章：发改委煤炭限价会议点评成本在500元/吨以上的煤企将持续亏损，如东北地区的发行人。

甚至，可能有过之无不及。签署协议企业若出现违约，则被列入黑名单。

成本在450元/吨以下的煤企将持续盈利，违约风险的可控性很强，如陕西、内蒙的发行人。和房地产去库存一样，煤炭去产能也陷入了怪圈煤炭价格要保持合理，防止短期内大起大落。

响应停止条件：价格下跌至490元，连续两周下跌，一级停止。房地产去库存不是靠降价，而是涨价。不过，西望君可以预计，接下来召开的钢铁相关会议也会做出相同的决定。在目前的价格水平下，煤炭企业仍然主要依靠压缩成本来减少亏损或扩大盈利空间。名单中煤矿数量和产能规模的扩大将增强产量调节的弹性并有助于此次预案响应机制的顺利实施。附：会议纪要《稳定煤炭供应、抑制煤价过快上涨预案》已上报国务院领导圈阅，将于近期将发布。

为什么，国务院会议说了，要抓住当前原材料等大宗商品价格较低等有利时机，加大积极财政政策实施力度。为什么要点出国务院领导圈阅，因为这个预案的目的为煤炭加产。

煤炭、钢铁属于大宗商品，而且财政政策的落实，他们是主要消耗品啊。于是发改委捉急了，祭出了计划经济一套方案。

8月一个月煤炭去产能任务完成22%。其他区域特别是安徽、西南等地区，由于矿井老化、开采成本较高，煤炭产量弹性较低，将仍然以执行276天产能为主。

先进产能煤矿的月度增量空间：重新核定产能（276天）和原来核定产能（330天）的差额。（想到财政部今天公布的新能源汽车骗补名单。预案对信用资质的影响从目前煤炭企业的生产成本和完全成本来看，我们认为如果煤价稳定在460-500元/吨的区间内，则企业的复产动力不强，不会出现大面积复产的情况。对此，还具体提出了五方面的政策措施。

如果煤炭市场需求增加，供应紧张，也可以适量微调276个工作日制度来增加煤炭供应。文章：财政政策要发力，去产能还怎么去和房地产去库存一样，煤炭去产能也陷入了怪圈煤炭价格要保持合理，防止短期内大起大落。

若价格高于500元/吨，则电力企业出现亏损。平均来看，若价格低于450元/吨，则煤炭企业无法覆盖生产成本和利息支出，亏损规模和债务负担将持续扩大。

预案的提出此次预案并非突然从天而降，从之前的领导表态和讲话中已能捕捉到一些迹象。因此我们认为460-500元/吨的价格波动区间既是政府希望维持的价格，同时也是释放给市场的价格预期信号。

预案是这么决定的：划分三、二、一级响应机制：三级响应，环渤海动力煤价格上涨到460元以上，连续两周上涨，则日均增产20万吨，响应范围包括晋、陕、蒙，53座煤矿。山西的发行人中成本差异较大，因此在长周期内将出现分化，但在短周期内（1Y以内），由于七大煤即一大煤的逻辑，因此违约风险的可控性很强。会议透露，《稳定煤炭供应、抑制煤价过快上涨预案》已上报国务院领导圈阅。先进产能核定第一批共有74个煤矿。

是的，煤炭去产能大加速。近日这些补贴陆续到位，山西同煤集团、焦煤集团、阳煤集团、潞安集团、晋煤集团和晋能集团六大煤企获得9.48亿专项奖补资金。

一级响应，动力煤价格上涨到500元，则日均增产50万吨，范围是全国范围74个矿井。大家可能不明白这个数字的含义，如果告诉大家7月底这个数字仅为38%，6月底这个数字是29%，大家就明白了。

所以，就有了今天的会议：稳定煤炭供应、抑制煤价过快上涨。抓好煤炭安全生产工作，参与煤炭产能调节的矿井是监察重点。