陕西电力公司多措并举缓解东南部电网供电压力

陕西电力进口煤限制政策引导国内煤价回升。

对此，公司多措江苏省国信集团副总经理徐国群坦言，通过股权这一纽带，双方可以实现优势的资源互补。并举缓解两省开展能源合作的互补性极强。

此后，东南部电山西从省级层面展开顶层设计，东南部电研究制定了《省属国有企业资本布局调整和重组意见》，组建了目前全国在省级层面，规模最大的国有资本投资运营公司，将全部省属企业股权一次性注入，搭建起了国有资本进退留转的平台。分析指出：网供电压目前苏晋能源控股有限公司拟投资的配套电源点项目均为坑口电厂或低热值煤项目，网供电压可以充分利用洗煤厂的煤泥资源或煤矸石资源，提高煤炭能源的综合利用效率，将山西的资源优势转化为经济价值，并以此为起点，通过股权合作的方式，推动山西资源产业上下游合作，延伸产业链，形成新的龙头企业。大唐集团旗下的大唐发电出资额为3亿元，陕西电力持股5%。2017年年底，公司多措山西省公布12个腾笼换鸟项目，主要为煤企的煤炭资产。对此，并举缓解华北电力大学经济与管理学院教授曾鸣接受《能源》记者采访时表示：并举缓解这一合资公司是由电力供应方和需求方共同推动，这种形式的电力供应运营体在国资层面，以及省与省之间确实是第一个。

2月5日，东南部电在苏晋能源公司合资合同和章程签约仪式上，东南部电山西省副省长王一新致辞表示，希望以此为新的起点，与包括江苏在内的各省区市的各类所有制企业，把股权合作领域拓展到山西煤焦钢、煤电铝材等各个产业链条，通过开放山西优势产业股权，捆绑上下游利益，实现互利互惠、共赢发展。神头公司指由中国电力国际和中煤平朔合资经营的中电神头发电公司，网供电压该公司拥有 260 万千瓦投产机组。全年的均价会比17年低，陕西电力但不会低太多，可能只低十元左右。

Q:铁路、公司多措运力方面，是否有明显的改善？除了蒙华铁路？A:大秦线去年4.3亿吨，今年4.5亿吨已经是极限了，目前增量不大。我们认为供应端还是偏弱，并举缓解不如大家在2017年底预想的那样非常强势的情况。从我们自己的煤矿产能数据来看，东南部电2018年比2017年的有效供应产能只净增加了1.5亿吨。蒙冀线可以关注，网供电压最高运量会提升。

因为2018Q1价格虽然在下降，但依然处于比较高的位置，煤企没有必要大量生产，将库存累起来。但是我们现在回调了，把低点设在五月份560，六月份迎峰度夏，然后到了冬季，由于铁路计划不足及进口煤额度限制，我们认为高点在630-640。

就目前的价格来看，它仍然有向下的压力，但下跌空间已经不大了。以3月份为基准，2.91吨增到3亿吨，或者3.1亿吨，也就2000万的量，都是比较难实现的。如果煤炭价格一直上涨，不管是理性的还是不理性的，都会使得火电厂的成本上升，这就会吞噬国家降低电价对实体企业让利的政策。同时，发改委也传达出此消息，会在铁路、物流上加大调运，研究对进口煤采取针对性措施来稳定煤价，但目前还未实质操作。

总的观点是现在是筑底的过程，虽还没到底部，但已经处于L型的中后段，我们在4月底预测的5月价格是在560-600元/吨的范围内波动。一般4、5月是动力煤消耗的淡季，但今年的电力超出预期了，可能会超出中电联在年初时预测今年的5.5%的增量。基于以上几点趋势，我们认为，今年煤炭的供需格局不会存在往年供不应求的情况，处于供需紧平衡的状态，价格将在5月份在560-600元/吨的价格区间内温和波动，快速上涨将难以实现。曹妃店港口对蒙冀线带来的输港量暂时还构不成压力。

Q:您是否听说过煤炭江湖爆出来的发改委调控事项呢？有关违法违规煤炭尽快依法合规事情以及进口煤？A:听说过，我认为发改委也在观望，看空的分析师偏多，我自己判断，发改委还是希望市场自动将煤价压至历史区间。PART2问答环节Q:针对这几家大的煤企，可以看到大概有4000万~5000万的增量，对于其他的增量，您怎么看？比如集团层面的增量、小煤矿的增量等。

在政府对煤炭价格容忍度的大逻辑下，我们是不看涨煤价的。其次，水电比往年要弱。

2）经过2012年到2016年、2016年到2017年煤炭价格的剧烈波动，煤炭企业已经学会如何管理生产了，比如以销定产。我认为水电不会很弱，可能会起到削弱火电的作用。长江五港等南方消费地港口的库存一直在增加，可能会为后期煤价的下跌埋下了伏笔，很多贸易商期望的快速涨价很有可能落空。Q:您对今年的价格怎么判断？您之前讲今年的底部价格560左右，高点预测多少？A:我们年初预计低点是在五月份出现，当时最高价750，预测保守一点，最低点到600元，到六月份价格上涨。在2017Q4和2018Q1期间，发改委宣称产能要增加2-3亿吨，但通过我们的测算，有效的能够供应产量的产能只有1.5亿吨，并且这1.5亿吨还是在18年全年逐步释放。核心观点供给端全年净增加产能约为1.5亿吨，但目前来看，释放进度偏慢，供给整体偏弱。

所以，贸易商囤货惜售的投机期望可能会在水电冲击、政策调整的影响下落空。A：目前认为功率的净增加大概是1.5亿吨，也就是净增加，这部分都是大集团的增量，包括新疆、内蒙的一些煤矿，只不过这部分增量的释放还是需要时间的。

2018年的3月份是2.91吨，在增量有限情况下，后期想有大幅增量，比如增加5000到6000万是不现实的。从供应端来看，一季度的原煤产量显示据虽然是增长的，但从绝对值来看是减少的。

第三，北方地区的环保压力大，导致建材、有色等耗电的重工业行业受限严重，这部分产能转移到南方，也导致六大电厂目前日耗较高。另外，朝鲜的关系也在缓和，朝鲜煤未来也可能放开，这也是增加供应的预期，但供应测整体来看还是偏弱。

Q：您怎么看这一轮进口限制？A：这一轮进口煤的限制政策没有想象中那么严厉，只有福建港看到文件，其他只是一些道听途说，没有真正文件。产能没有大幅增加，生产侧也比较理性。但是我今天看了下数据，三峡的库存量基本与2016、2017年持平。但是目前煤电联动机制的启动一直未出现相关迹象，相反的是，国家一直在降低国家电网的销售电价，以实现降低实体企业的用电成本。

Q：今年产能的释放节奏是怎么样的？原因是什么？A：目前来看产能的释放情况不理想，在几乎无影响的情况下，3月份产量只有2.9亿吨。PART1供需面看煤价走势从供应、需求、价格、政策几方面展开。

在煤炭价格下行时，进口贸易商操作也会谨慎些。我认为政府不会允许因为煤价影响到实体经济的红利，但是政策上目前还处于观望状态，如果后续有大的风吹草动，那么会制定具体的保供应稳价格的政策。

所以进口煤限制政策影响没有想象中大，但是如果政策趋严，对广东广西的影响会非常大。沿海六大电厂的耗煤目前依然处于70万吨的水平，对比14年到现在的历史数据，目前水平是处于比较高的水准。

需求侧是电力、化工、建材、钢铁等行业。在夏季高峰到来时，我看到630-640元/吨的位置。从产量来看，从2016年开始到现在，单月产量超过3亿吨次数很少。Q：核准至投产大概需要两至三年的时间吧？A：这个主要取决于矿井类型，其实有些矿已经建成了，目前只是缺乏手续，没有进行合理的产能置换，不允许生产，或者放射量有限。

Q：有人认为之所以沿海六大电厂的库存高，有人认为是电厂把在途库存也加进去了，是这样吗？A：目前我没听过这个说法。目前火电的需求比较强势，但是并没有像大家预期的那么强，水电替代仍可能会发生。

所以从绝对量和增量上来看，供应侧没有大家想象的那样完全供大于求。我看了广州港的情况，也是近两年较高的位置，看起来像是北方港口在降库，实际上只是库存的从北方向南方的转移。

需求端，火电日耗持续偏强，驱动需求显得较为强势，有望超过中电联给出的5.5%的增长预期。在这个整体的判断下，按照政策面不会过度容忍煤价过高进而侵蚀电力向实体企业让利的改革进程的假设，今年的煤价中枢相对去年会低10元/吨左右，全年煤价呈两头高中间低的态势。