华电集团党组织发挥“三大作用”推动科学发展

在鑫源奶牛养殖小区，华电集奶农刘全有些无奈说：现在散户养牛，一年忙到头也赚不到几个钱，真不如把牛卖了。

库存高企压力不减钢厂及焦化企业焦煤库存较高，团党组需求不旺：团党组钢厂焦煤库存可用天数回落2天~18天，但相比去年同期仍高近1天，炼焦煤仍处于平均偏高水平。由于焦化企业在环保治理下面临减产的压力，织发挥展焦煤去库存压力有增无减。

但鉴于通过市场了解，大作1401合约上交割蒙古煤存在一定难度，货源并不易得，12月中下旬价格或将保持于1045一线震荡走势。作为被列入银行黑名单的钢铁及相关行业，用推动资金的紧张无疑给其造成较强的制约。如前期笔者的判断，科学在产量过高与环保治理的双重压力下，科学下游钢铁市场将面临减产，随着河北带头减产，可以看到钢厂粗钢产量先升后降，12月上旬下降幅度加速。首先，华电集品质差异的存在，华电集空方在基差仍然有利的情况下可通过市场寻找更低价格的可交割品进行交割，因多头套保持仓因交割品质存在不确定性多数将多以平仓了结结束套保。而监管当局的监管趋严预计仍在继续，团党组市场依然面临着较为不利的宏观资金背景，未来市场的资金支撑力度预计不足。

目前笔者看到，织发挥展环保治理施压下，织发挥展11月开始钢铁生产大省面临减产令，钢厂检修力度加大，12月上旬粗钢产量快速下降，煤焦需求弱化，若保持焦煤、焦炭的出产量不变，钢铁日均粗钢产量每下降10万吨/天，对焦炭的需求减弱近170万吨，占焦炭产量的4.57%。大作标签：主焦煤|情况下|现货价责任编辑：杜思思 杜思思。用推动矿产资源信托的风险主要集中在三处。

分析人士指出，科学目前市场上出现兑付风险最多的几类信托分别为房地产信托、矿产资源信托和艺术品信托。建议投资者宁可少赚点收益，华电集对相关产品避而远之。团党组标签：矿产资源|信托公司|市场上责任编辑：杜思思 杜思思。故而那些找了第三方做增信或担保，织发挥展并要求做出一定回购安排的艺术品信托，如果时机合适，投资者自身对市场的把握能力较强，仍可以选择。

与前一年的风光相比，2012年矿产资源信托的发行量开始下降，直至大部分信托公司基本放弃涉足相关领域。然而该人士也指出，由于今年来房地产信托项目做的较多，在众多项目一起上的阶段，难免会出现一些风险事件和案例。

矿产信托：前景不明不碰为妙2010年年末起，伴随着山西、内蒙股古、贵州等地推进煤炭及其他矿产的资源整合，矿产资源信托也因应相关资金的需求应运而生。例如用于购买雅盈堂拥有的艺术品收益权的国投信托飞龙艺术品基金9号集合资金信托计划，本该在2012年12月到期，但该款信托产品在雅盈堂实际控制人王耀辉案被爆出后不久，就在2012年6月发布了提前终止公告，并称已实现预期收益率。一个定位成功的项目决定了其未来的销售情况，而期限过短有时候也会影响信托产品最后的兑付。某分析人士指出，风控合理的艺术品信托不仅需要中介机构的承诺，也需要投资顾问的承诺。

加之目前市场上的惯用方式又是短线炒作，加剧了艺术品信托的投资风险。最后，煤炭市场供过于求的现状短期内难以改变，煤炭价格还有一定的下跌空间，这对矿企是沉重的打击，也可能影响相关产品的兑付。他指出，为了避免风险，现在信托公司在做房地产信托项目时更加小心，大部分公司基本上只在一二线城市开展业务，而且对项目的要求也很高。故而一些投资中小城市地产项目的房地产信托，投资者最好不碰。

那么，投资者该如何应对这其中的风险呢？从项目源头上控制风险当是明智之举。尽管媒体上曝光了一些房地产信托产品的兑付风险事件，不过我相信这仅仅是其中的一小部分。

最后，投资者还需要综合考虑房地产信托的发行时间和项目的定位问题。一线二线城市的风险明显低于三、四线城市。

信托业内人士指出，由于煤炭市场行情趋弱，销售压力增大，煤炭供过于求的现状造成了煤炭价格跌跌不休的现实。该人士指出，艺术品信托的预期收益较高，导致了其发行成本的抬升。而投资者若对这类产品仍感兴趣，则可以选择那些有担保抵押措施的产品。某信托业内人士向记者透露。其次矿产资源类信托产品涉及的矿业权归属混乱，产权不够明晰，也是影响信托产品的一大要素。房地产信托：看项目首选区域作为信托的融资大户，房地产信托是触雷较多的信托品种。

基于不同的市场环境，投资者应该在选择这些产品时注重不同的要素以应对潜在的风险。艺术品信托：刚性兑付背后仍有风险和矿产资源信托一样，艺术品信托作为一种另类投资品种，也在2011年和2012年大放异彩。

比如产品需要设置一旦买到赝品，相关方面要进行回购的条款。目前部分三、四线城市房产的供需已经严重失衡，在供应过量的情况下，相关地产项目的风险就会放大。

虽然现在市场上的艺术品信托大都按约定兑付了收益，但是其中的风险不可小觑。从公布的信息和市场反应来看，2012年清算的11款都按约定兑付了投资者收益。

同样提前清算的还有中泰信托发行的证大艺术品投资基金，据媒体报道，该款产品也提前1年在2012年清算。投资者要看信托项目的交易对手是否是一些大的开发商，地产商的资质、还款能力以及其过往的业绩等，都是非常重要的参考因素。然而仅仅一年多以后，矿产资源信托在2012年就遭遇滑铁卢比如产品需要设置一旦买到赝品，相关方面要进行回购的条款。

至于矿产资源信托的投资价值，一位第三方理财机构人士的评价颇具代表性：虽然市场上偶尔还会发行矿产资源信托，但我们现在基本不向客户推荐。由于信托公司的信息披露不够完全，我们目前无法监测到艺术品信托整体的兑付情况。

标签：矿产资源|信托公司|市场上责任编辑：杜思思 杜思思。同样提前清算的还有中泰信托发行的证大艺术品投资基金，据媒体报道，该款产品也提前1年在2012年清算。

用益信托首席分析师李旸指出。那么，投资者该如何应对这其中的风险呢？从项目源头上控制风险当是明智之举。

矿产资源信托的风险主要集中在三处。其次矿产资源类信托产品涉及的矿业权归属混乱，产权不够明晰，也是影响信托产品的一大要素。一线二线城市的风险明显低于三、四线城市。信托业内人士指出，由于煤炭市场行情趋弱，销售压力增大，煤炭供过于求的现状造成了煤炭价格跌跌不休的现实。

某国有大型信托公司人士向记者表示。今年以来，房地产信托产品兑付风险时有显现，尽管临近年末，房地产信托今年的兑付洪峰已基本度过，但是对于今年5月份以来开始重新高涨的房地产信托发行潮，投资者不得不在未来多留个心眼，以便控制自身的投资风险。

某分析人士指出，风控合理的艺术品信托不仅需要中介机构的承诺，也需要投资顾问的承诺。然而该人士也指出，由于今年来房地产信托项目做的较多，在众多项目一起上的阶段，难免会出现一些风险事件和案例。

其次，项目的交易对手也是非常重要的因素。基于不同的市场环境，投资者应该在选择这些产品时注重不同的要素以应对潜在的风险日前，一份由上海交通大学中国金融研究院发布的《信托公司兑付风险评价报告》，不仅在业界再度引发了对于信托刚性兑付的讨论，也使得目前市场上信托产品的兑付风险成为大众关注的焦点。