春天的中国，美得不可方物！

晋式救火山西省金融办牵头筹建CDS，春天无疑是在机构投资者集体规避煤炭债的背景下，春天为山西省内的煤炭企业提供信用支持，降低企业的发债成本，反映了省政府对煤炭企业的大力支持态度。

该公司计划于8月5日停产，春天10月20日将正式关闭井筒。其中，春天亏损最多的同煤集团净利润为-2.93亿元，亏损最少的山煤集团净利润为-0.49亿元。

全省煤炭产量同比减少6881万吨，春天下降14.9%，比全国多5.2个百分点。春天潞安环能控股股东潞安集团旗下山西潞安石圪节煤业有限责任公司停产是本次山西省煤炭去产能的第一枪。在煤炭行业盈利能力持续不振的背景下，春天山西煤电一体化、清洁能源规模化的煤炭电力产业转型升级正在进行。据山西省煤炭工业厅发布的数据，春天今年上半年，山西省煤炭供给侧结构性改革成效初显，规模以上企业原煤产量在4~6月连续3个月下降超过20%。而随着近年来行业去产能一系列措施施行，春天煤价今年上半年又呈现回暖态势。

产能过剩导致煤价下跌，春天行业陷入困境。山西省煤炭工业厅近日发布《关于对山西省2016年化解煤炭过剩产能目标分解及时间进度安排的公告（第一批）》（下称《公告》）称，春天全省将关闭退出15座煤矿，春天涉及潞安集团、同煤集团、晋能集团、晋煤集团、阳煤集团、焦煤集团6家大型国有煤炭企业，共化解产能1060万吨/年。综合分析，春天随着煤炭消费淡季的即将到来，春天下游耗煤用户的采购热情将逐渐降低，而接下来的四个月，煤炭去产能力度将加大，货源供应的持续性减少，或将导致今年冬储煤采购再度推涨煤价，有分析认为今年的煤价将涨至530-550元/吨的水平。

8月24日下午最新消息，春天环渤海动力煤价格指数显示，春天5500大卡动力煤综合平均价格报收476元/吨，与上期相比上涨了12元/吨，截止本期，价格指数已经连续九周上涨，464元/吨的指数水平，继续刷新年内最高记录。秦皇岛港4500大卡发热量动力煤价格为375-385元/吨，春天环比上涨5元/吨，春天5000大卡发热量动力煤价格为430-440元/吨，环比上涨20元/吨，5500大卡发热量动力煤价格为475-485元/吨，环比上涨10元/吨，5800大卡发热量动力煤价格为485-495元/吨，环比上涨10元/吨。春天秦皇岛港煤价继续全面上涨。近期，春天政府加大了煤炭去产能政策的督查力度，春天预计将来四个月时间内，煤炭产量还将有所收缩，需求方面，虽然随着用煤淡季的即将到来，南方电厂日耗开始逐渐下降，但是由于电厂的低库存，近期电厂仍旧存在一定的补库采购需求

9月煤价能否平稳运行？内蒙古煤炭交易中心：进入9月之后，煤炭价格涨势或将放缓。7月的华北地区(山西，陕西，内蒙，河北)大雨导致多地运煤通道受损，原来的运输车辆改道选择高速绕行，无形中增加运输成本20-30元，同时导致高速公路收费口瓶颈效应，效率低，从而导致港口存煤连续下降，加上7-8月电池耗煤居高不下，从而使得电厂库存告急，电厂补库需求强烈。

受到盈利情况好转影响，近期钢厂和焦化厂加大了对炼焦用精煤的补库需求。对比发现平均价格旬环比上调18元/吨。今年年底煤价预测中国太原煤炭交易中心预测：在当前煤炭市场没有完全转好、下游需求并不紧张的情况下。在其它三港的主流成交价格区间报收于470-480元/吨。

本周沿海主要电企合计日均耗煤量小幅升至71万吨水平，库存量处于今年最低水平。5800大卡动力煤报510元/吨，旬环比涨18元/吨。电厂、煤炭企业都有意愿扩大产量，增加供应。北方主要港口煤炭供应持续偏紧，船舶压港现象严重。

另悉，山西省4、5、6、7月连续4个月，省规模以上企业原煤产量同比下降均超过19%。然而，据相关数据显示，上半年全国煤矿限产任务未达到目标，预计下半年政府还会加大限产力度，供给端还将继续缩紧，对煤价的支撑还将持续。

不过，近日从内蒙古地区煤矿了解到，之前该地区限产情况执行的并不好，预计从9月份起政府将会减少鄂尔多斯地区部分煤矿的煤管票供应，使得煤炭供应更加紧张。今年秋天，虽然属于用煤淡季，但煤炭资源依然偏紧，而一旦进入用煤旺季：冬季，民用电负荷提高，耗煤数量增加。

9月汽车运输通道抢修基本可以通车，汽运费有望回落，回落幅度有限，煤源供给仍面料无产能政策下的紧缺态势，对九月煤价构成支撑。一方面，煤炭行业产能结构性过剩问题并未根本化解，但是去产能政策的执行就像一根绳子勒紧了煤炭产出的口子，煤炭供给水平迅速下降，至接近与需求相平衡的程度，因此在需求增加拉动价格不断上涨的行情下，煤炭供给并未如预期跟随增加。发热量5500大卡/千克动力煤：（1）具体价格方面，在秦皇岛港和京唐港的主流成交价格区间报收于475-485元/吨。因而可以预见的是，四季度限产政策依然被严格执行是大概率事件，但随着时间推移、政策也将逐渐细化，进而缓解供需矛盾，缓解港口锚地船舶量大、电厂库存持续偏低的问题。省内前期暴雨对公路运输造成的影响仍未消除，导致部分公路销量流向铁路。虽说9月天气转凉，电厂日耗回落，但9月水电发力也将回落，影响会有折扣。

此外，由于货源依然紧张，8月各下游计划量按1~7月实际月均兑现量安排，其中：70%执行长协价格，30%执行现货价，8月原则上要求全部煤种到终端。（2）价格涨跌幅度方面，在黄骅港的主流成交价格区间比前一报告期上涨了20元/吨，在天津港和京唐港的主流成交价格区间比前一报告期上涨了15元/吨，在其它三个价格采集港口的主流成交价格区间比前一报告期上涨了10元/吨。

虽然9月份下游电厂耗煤量将出现明显回落，但电厂库存低位，加之现在北方港货源紧，等货时间长，冬储行情也即将来临，因此，短期内下游电厂还将有一波补库。5000大卡煤报440元/吨，旬环比涨15元/吨。

段燕明：7-8月份运输瓶颈让市场开始着急，一个是产地到港口汽运，二是是港口平仓船等货，三运力随着煤价上涨开始紧俏，运费(汽运，海运)上涨10-30不等。8月22日，神华集团发布了8月中旬下水动力煤平仓现货价通知。

另外，政策层面考虑在煤价触及合理区间则调整限产策略，且进口煤会大量进入填补空白。省内动力煤市场销售良好，下水煤价格以稳为主，朔州个别煤企上调价格20元/吨。市场供不应求的局面还将持续，预计9月份动力煤价格还有继续上涨的可能，但涨幅会小于7、8月份。省内主流炼焦用精煤价格总体维稳，长治、临汾、运城地区部分煤企因下游需求增加、企业供应紧张，上调配焦精煤价格10-30元/吨。

环指上涨12元/吨8月24日，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海动力煤价格指数报收于476元/吨，比前一报告期上涨了12元/吨。本期山西炼焦用精煤市场延续上涨行情，长治、临汾、运城地区部分配焦精煤车板价格有所上涨。

山西动力煤车板价格继续上涨本期山西动力煤下水平仓价格及直达车板价格继续上涨。尽管近期沿海六大电厂的电煤日耗水平比7月底、8月初有所下降，但是仍然保持在日均70万吨以上的较高水平，电煤库存可用天数则维持在14天左右的较低水平，致使其煤炭采购热情难减，在此背景下，环渤海各港较高的锚地待装煤炭船舶数量与偏低的煤炭库存水平形成强烈反差，表明该地区动力煤市场保持着较强的卖方市场格局，从而推动本报告期该地区动力煤价格和价格指数继续大幅上涨。

国家不会放松煤炭限产政策，煤炭去产能力度不会减弱。整体来看，9月煤价维持稳中小涨态势。

同时，市场也有传出放松限产的消息，有文件提出针对部分先进煤矿放松限产的政策，但具体煤矿还在审批当中，如果放松限产，供给端对市场的支撑将有减弱。预计到年底，5500大卡市场动力煤价格将上涨到530-550元/吨，高出普通煤企盈亏平衡点以上水平。4800大卡动力煤报422元/吨，旬环比涨14元/吨。从而煤价才有了日日创新的局面，产地煤更是出现抢货场面，一时煤炭告急。

现货价格则分为月上旬、中旬，下旬平均价，旬度价根据中国煤炭资源网每一旬度的加权平均价而定。但目前的煤价是脆弱的，产能仍在，一旦政策松动，供应量会在短期内大量释放。

价格上虽然9、10月份需求会适当回落，但港口库存难以短期内回复，另外冬储紧随淡季之后来临，煤炭企业、经销商对此寄予厚望，预计9月煤炭市场将在价高量低的局面中运行，下调空间有限，静待下一个旺季来临。供给增量将在一定程度上压制国内煤炭价格上涨，另外，随着入秋天气转凉，用电需求逐步回落，煤炭供给将转为宽松，煤炭价格涨势或将放缓。

另一方面，进入9月民用煤市场开始活跃，块煤市场销售转暖将会拉动煤炭生产企业内部的生产运转，增加粉煤供给，将会缓解动力煤供给紧张的局面。直达煤朔州、晋中、长治、忻州地区均有上涨，幅度10-20元/吨不等。