科学制定措施 分步骤限期整改

据龙煤集团董事长王智奎介绍，科学龙煤集团在册职工人数和在岗职工人数比改革之初分别减少9.3万人、9.5万人。

近日陕西几家煤矿陆续报涨10-35元/吨，制定骤限涨幅十分明显。后期如果全面放开进口，措施由于进口煤价偏低，南方电厂或会积极采购，国内煤就会面临冲击。

虽然几大煤企带头降价，分步但对当前火热的煤炭市场难起降温作用。而产地方面，期整由于前期大雪，部分大矿停止发运，甚至停工检修，如今雪后公路运输逐步恢复，产地价格也开始上调。然而，科学1月10日起，山西地区几大煤炭集团相继发布降价通知，引发市场广泛关注。对此荆文娟表示，制定骤限1月9日国家能源局已召集部分煤电企业对进口煤限制取消的问题展开座谈。据悉，措施山西焦煤集团1月11日发布通告称，措施为应对冬季极端天气变化，抑制电煤价格快速上涨，保障电煤供应，公司决定对所有铁路直签电厂的电煤产品价格自当日起下调15元/吨。

一不具名行业人士告诉证券时报e公司记者，分步1月11日，分步中国煤炭工业协会召集包括上述五家在内的多家煤企召开会议，分析2018年煤炭供需矛盾，并交流各家企业长协签订情况。但因为还需要进关等手续，期整有一个缓冲，目前来看进口煤影响并不大。近日，科学四大央企电力集团向发改委联名求助，称由于煤炭供应不足，面临全国性大范围保供风险。

据最新数据，制定骤限市场煤现价750元/吨，长协煤566元/吨，差价在150元/吨以上。黄骅港吞吐量位居北方港口第二位，措施一方面积极发挥运输通道的优势，措施协调各相关单位，重点抓好卸车生产组织，千方百计挖掘堆存潜力，增加存煤数量。长协煤价处于绿色区间据了解，分步煤炭市场的偏紧局面是由于雨雪天气、减量生产、控制进口等多重因素造成的。入冬以来，期整国投曹妃甸港加强了对机械设备的日常维护和保养，使用高频震动式清车系统，确保正常投入使用，高效清理冻煤。

紧接着，1月26日，中国铁路总公司所属18家铁路局集团公司与50家大型企业在京签署年度运量运能互保协议，标志着增加铁路货运量的战役提前展开，为提高铁路运输能力提供了坚实保障。秦皇岛港与矿路航电等各方密切协调，狠抓卸车，增加场存，遏制煤价过快上涨。

通过延长震动电机的震打时间，使冻煤充分得到震落，提高翻卸质量，确保空车必空。领导和技术人员昼夜值班，抓好机械设备的管用养修工作，解决冻车、冻煤的装卸工作，减少压车压船，加快发运，缓解电煤紧张局面。截至目前，区域主供电厂无一家出现无煤停机现象。受寒潮影响，我国多地普降大雪，采暖负荷急速攀升。

环渤海港口全力抢运针对当前电煤需求较旺的局面，各沿海港口也纷纷加快煤炭调进力度，全力抢运保供应。为增加市场煤炭供给量，保障电煤供应，铁总1月24日所属18个路局下发调度命令，要求按春运南车北调方案，自1月24日18:0031日18:00止采取每日限装措施，并特别强调：各局限装数内要优先保证煤炭（尤其是电煤）等重点物资的装车。另一方面，减少设备检修对卸车生产的影响，充分利用等对车、等流程、等间隙，见缝插针的安排好设备检修，为加快货物周转提供有力保障。与此同时，江苏、湖南、安徽等地也已下发紧急文件，要求做好迎峰度冬电煤保供，确保电力运行安全。

铁总下发限装调度令：电煤优先发运降雪天气对煤炭运输也造成了较大影响，铁路车皮计划紧张。为确保合同煤兑现，很多大型煤企的市场煤已经几个月没卖。

据了解，四家电力集团所指仅为个例，目前长协煤合同总量供应充足，各地煤矿、铁路、港口已做好全面部署，确保节前燃煤供应。此外，为缓解部分电厂库存告急的情况，淮南矿业等多家企业都成立了电煤保供领导小组，制定紧急预案，统筹矿井安全生产和组织调度，加强市场衔接和资源调剂。

价格上涨的主要是市场煤，合同煤、长协煤价格未受影响，仍处于绿色区间。煤矿春节不放假放短假近日，山西省煤炭工业厅发布《关于合理安排春节期间煤矿停产检修稳定煤炭生产供应的通知》称：山西省要求各级煤炭管理部门和煤矿企业提早部署,统筹安排春节期间生产和安全工作，合理安排煤矿停产检修，引导煤矿企业在春节期间不放假，放短假、做好煤炭生产和稳定供应工作，特别是国有重点煤炭集团公司和地方国有煤矿要发挥带头作用，科学有序组织生产，全力保障煤炭供应库存的涨跌并不代表价格的涨跌，而是利润的涨跌，当市场无法释放产量之时，只要缺口持续存在，利润还可以不断上行。例如在每年的12月份，运费涨幅提升将压缩现货端的利润。煤炭供给侧改革肯定会对供需格局造成整体宽松平衡状态，而周期性或阶段性事件驱动，例如环保限产政策都会利多，整体行情中上涨概率高。但从波动率来看，焦煤在2016年和2017年不如焦炭，因此，焦炭后期走势也要关注开工率情况，要保持逢低做多焦化厂利润的思维。

从石复产后，受到生产需求提升、钢厂补库需求提升双双提振，价格上涨动力还会强劲，今年一季度铁矿石供应相对去年四季度将有边际收缩，且绝对价格处于相对低位，反弹的弹性充足，对于铁矿石价格比较乐观。看好一季度黑色系走势焦炭行业在国家三去一降一补政策下，过去两年去产能效果非常明显。

继续看好煤炭板块今年一季度行情。分析人士指出，2017年黑色系整体投资逻辑在于去产能政策延续。

吉宏坤认为，从现货端来看，预计焦炭短期供应量可能会有所下降，但中长期还需关注政策面的调整。三是伴随煤炭、钢铁产业的周期演变，复产在未来几个月较为确定，双焦需求仍在。

六是焦企与钢厂间的博弈仍然激烈，钢厂在利润下行的情况下大概率会打压焦炭采购价格，而焦企对焦煤成本的把控要弱一些，当钢厂实行季节性限产也会减少焦炭、焦煤的需求，焦炭受到的影响会更大。黑石投资联合创始人吉宏坤指出，目前焦煤和焦炭走势形态期同，但受到季节性和政策影响，矿产长效协议对价格将有一定平抑作用，因为需要调整市场真正的供需到底，所以焦炭价格受到库存的影响比较大，一旦价格进入上涨阶段，配置焦炭头寸比焦煤要好。从焦煤和焦炭去产能来看，全年实际去产能约在1.5亿吨左右。进入2018年一季度，黑色系走势依然表现较强，但对于机构投资者来说，其投资逻辑已发生了转变。

9月至12月行情则是焦煤和焦炭逐步进入限产逻辑，呈现淡季不淡行情，跟随整体黑色深度调整后，走出V型反转态势。从股票和期货市场的投资机会来看，重点看好有国资背景参股或控股的煤炭个股，而黑色系商品将延续看涨投资机会。

五是双焦走势形态趋同，受季节性和政策性影响的特征明显，矿产长效协议对于焦煤价有一定的平抑作用，焦炭价格则受到库存和政策的影响仍然较大。对于影响黑色系2018年走势来说，吉宏坤认为影响因素有很多，具体包括六方面：一是宏观层面上煤炭供给呈总体宽松平衡。

钢厂开工率走高、焦炭库存降低，焦炭可单边做多或买近抛远套利，而环保限产对后续供需调整的关系较大，最关键的是看库存，这与焦煤走势类似，两者联动性比较强。去产能贯穿2017年投资逻辑回顾2017年黑色系整体走势，上半年呈现宽幅震荡格局，而下半年进入阶段性行情，7至8月行情主要因素在于：6月中旬成材价格启动、钢厂利润高企、供给偏紧需求复苏，焦化修正预期要求利润转移，焦化龙头企业率先提价，整体、相继走出上涨行情。

由于环保限产影响，焦炭产量为4.10亿吨，同比下降2.7%，但实际全年产量为4.45亿吨，焦炭指数全年上涨了207.1%。一季度煤焦钢补库存叠加限产解除预期对双焦价格产生刺激，其行情将有望淡季不淡，同时，一季度面临开工旺季，信贷和流动性环境较为友善。四是钢材价格将处于高位震荡的态势，仍将保持较好利润，双焦价格中枢也仍将处于高位，并获得一定的合理利润。26日，在由私享汇承办的第三届华北地区机构投资者策略研讨会上，多位机构投资者认为，当前黑色系投资逻辑已经转变，从2017年的去产能主题向库存变化过渡，基于对去产能、环保限产因素来看，未来煤炭供应量将会逐步降低，库存将成为价格波动的主要因素，对今年一季度黑色系延续看涨走势。

此外有望展开年报预期行情。对于焦炭来说，应当重点关注取暖季过后钢厂的复产需求和库存情况。

根据此前《煤炭工业发展十三五规划》要求，预计2018年至2020年将去掉3.6亿吨的产能，其中包括通过减量置换、优化布局先进产能5亿吨左右。二是天气、突发事件、市场供需错配或造就的阶段性行情。

此外，焦企和钢厂博弈将是今年最大亮点，依然会非常激烈，钢厂会在利润下行趋势下，打压焦炭采购价格，最近焦炭采购价格已经连续降了350元/吨，而焦化企业对焦煤成本的把控相对弱一些，当钢厂实行季节性限产，焦炭受到影响一定会比焦煤要大，因此，未来库存将成为双方博弈的重要因素去产能贯穿2017年投资逻辑回顾2017年黑色系整体走势，上半年呈现宽幅震荡格局，而下半年进入阶段性行情，7至8月行情主要因素在于：6月中旬成材价格启动、钢厂利润高企、供给偏紧需求复苏，焦化修正预期要求利润转移，焦化龙头企业率先提价，整体、相继走出上涨行情。