奥运冠军走进雅安“零距离”助学授课

动力煤市场反弹尚脆弱动力煤市场方面看，奥运冠终端需求小幅增加，但接收价偏低，贸易商普遍抬高价格，实际市场成交一般，港口价格持续回升。

理查兹港动力煤价格指数为97.69美元/吨，军走进距离助较上期下跌0.02美元/吨。雅安零山西地区:本周山西地区动力煤市场呈稳中回落的态势。

学授课陕西地区:本周陕西榆林地区煤价处于稳中下行的状态。电厂高库存的状况难以改变，奥运冠市场看空预期依然存在，奥运冠1月份随着进口煤的恢复和下游工业企业的停工而减少用电量，如果无特殊的利好支撑，预计动力煤价格跌幅或将有所增加。元旦过后进口煤将再添通关份额，军走进距离助尽管政策并不明朗，军走进距离助但已有大量进口煤到岸等待通关，且后续将陆续有货到岸，煤炭有效供给可预见性增加，国内外煤价互动性将再度增强，低价进口煤对内贸煤价的冲击已开始显现。雅安零产地动力煤市场走势内蒙古地区：本周内蒙古鄂尔多斯地区动力煤价格整体维持跌势运行。山东地区煤矿生产基本恢复，学授课出矿价基本走稳。

日均产量1051万吨，奥运冠达到2015年12月以来最高水平。12月21日-12月27日，军走进距离助沿海六大电厂平均煤炭库存为1640.11万吨，同比回落83.90万吨，跌幅达4.87%。秦港5500FOB价，雅安零597元（涨2元）。

曹妃甸港5000FOB价，学授课520元（涨3元）。神木6000坑口含税价，奥运冠415元（无变动）。东胜4500坑口含税价，军走进距离助210元（无变动）。黄骅港5500FOB价，雅安零596元（涨2元）

国内某贸易商表示，2019年签了不少长协煤，1月份主要兑现长协煤，市场煤没有采购计划，另外1月份进口煤集中通关，当前供应充足，而后15-20日工厂也陆续停工放假，气温回升，耗煤需求也将下降。2019年或从焦炭下跌的尾声开始乐观焦炭市场经历了五轮降价之后，仍旧延续弱势运行，这与钢材市场处于淡季关系密切。

有人士分析指出，从当前了解的市场情况来看，大型电厂在前期价格低位已集中补库，目前以非电终端以及小型电厂采购为主，而贸易商对后市并不乐观，拉高出货现象明显，短期价格小幅上行，但反弹持续性仍待观察。随着产业矛盾向炼焦环节集中，此轮已经开始下跌的现货价格将释放贸易商焦炭库存带来的风险，之后需求端边际变化跟随螺纹价格，供给端整体维持稳定，有望走出金三银四的反弹行情。而焦煤端，因为季节性的生产、运输和非季节性的进口问题，预计将在1月份澳煤进口恢复的过程中出现一次加速弱化的过程。不过针对2019年焦炭市场发展趋势来看，华创证券最新研报分析指出，2019年或从焦炭下跌的尾声开始乐观。

海通期货黑色研究员尉俊毅指出，2019年需要重点关注山西省淘汰4.3米老焦炉以及河北、山东、河南省以钢定焦制度实施情况。整体看，焦炭处于供需偏松的局面，使得钢厂占有主导地位。再者，近期钢厂盈利低位，钢厂继续压缩原料成本的意愿较浓，焦炭市场短期仍存一定下跌风险。所以说市场煤没有什么有利的支撑，不看好后市会有大幅上涨。

这背后主要的信心来源是价格优势显著的进口煤1月份短期集中报关是大概率事件，电厂可用库存料将显著增加，供应端压力或将得到有效解除。华创证券研报分析认为，北方港煤价反弹尚脆弱。

在寒潮二度进攻推高六大电厂日耗、导致库存快速去化的时候，沿海运价反弹十分疲弱，反映的是电厂对供应的担忧较为平淡。此后，其库存料将整体维持去化的基调，需求边际变化基本由焦化厂的生产情况或者盈利情况决定，或出现一定力度的反弹，但是由于其价格绝对位置偏高、产量端仍有恢复潜力，预计高度将相对焦炭和螺纹偏弱。

因此，伴随着此轮下跌的推进，到焦化厂生产利润转为负的时候，就可以更加乐观地看待焦炭现货价格了。按照钢价稳中向好的预期，高炉生产料将整体维持稳定。山东日照二级焦到厂含税价报2100元/吨，连续五期持稳运行，较上月同期水平下调250元/吨或10.6%。动力煤市场反弹尚脆弱动力煤市场方面看，终端需求小幅增加，但接收价偏低，贸易商普遍抬高价格，实际市场成交一般，港口价格持续回升。展望2019年，尉俊毅认为，2019年1-2月份工地大面积停工、煤矿放假，供需双降后煤焦价格或平稳运行，3-4月份钢材终端需求迎来金三银四，不过春运结束后钢厂将对煤焦进行去库存，煤焦价格有一定下跌压力。今年焦炭供给紧张，钢厂不得不让渡一部分利润给独立焦化企业，虽然11月份钢厂利润回落接近一半，但仍处于合理偏高水平，钢厂生产积极性非常高，2019年若钢厂仍有利可图，那么焦炭价格仍将具有较强弹性。

因此，此次由小电厂边际增加对北方港的采购，推高的沿海运价和北方港煤价因为缺乏全局性的供应担忧整体较为脆弱，后面因为有春节日耗下降的预期，节前的煤价料难以形成趋势性上涨。截止1月3日，天津港准一级冶金焦含税FOB价报2180元/吨，较上期吨煤价格回调20元，较上月同期时的2350元/吨，下调170元/吨，降幅7.2%。

1月3日最新一期的CCI炼焦煤价格指数显示，CCI柳林低硫煤报1710元/吨，近期小幅下调20元/吨，较上月同期吨煤价格回调10元或0.6%。CCI灵石肥煤报1120元/吨，与上月同期相比，吨煤价格回调50元或4.3%。

5-7月份钢厂完成去库存后，煤焦需求回升，价格也有望反弹，8-10月份宏观经济下行风险或将再度发酵，煤焦下行压力加大，11-12月份钢厂冬季补库或支撑煤焦价格企稳反弹国内某贸易商表示，2019年签了不少长协煤，1月份主要兑现长协煤，市场煤没有采购计划，另外1月份进口煤集中通关，当前供应充足，而后15-20日工厂也陆续停工放假，气温回升，耗煤需求也将下降。

随着产业矛盾向炼焦环节集中，此轮已经开始下跌的现货价格将释放贸易商焦炭库存带来的风险，之后需求端边际变化跟随螺纹价格，供给端整体维持稳定，有望走出金三银四的反弹行情。海通期货黑色研究员尉俊毅指出，2019年需要重点关注山西省淘汰4.3米老焦炉以及河北、山东、河南省以钢定焦制度实施情况。展望2019年，尉俊毅认为，2019年1-2月份工地大面积停工、煤矿放假，供需双降后煤焦价格或平稳运行，3-4月份钢材终端需求迎来金三银四，不过春运结束后钢厂将对煤焦进行去库存，煤焦价格有一定下跌压力。华创证券研报分析认为，北方港煤价反弹尚脆弱。

因此，此次由小电厂边际增加对北方港的采购，推高的沿海运价和北方港煤价因为缺乏全局性的供应担忧整体较为脆弱，后面因为有春节日耗下降的预期，节前的煤价料难以形成趋势性上涨。截止1月3日，天津港准一级冶金焦含税FOB价报2180元/吨，较上期吨煤价格回调20元，较上月同期时的2350元/吨，下调170元/吨，降幅7.2%。

因此，伴随着此轮下跌的推进，到焦化厂生产利润转为负的时候，就可以更加乐观地看待焦炭现货价格了。有人士分析指出，从当前了解的市场情况来看，大型电厂在前期价格低位已集中补库，目前以非电终端以及小型电厂采购为主，而贸易商对后市并不乐观，拉高出货现象明显，短期价格小幅上行，但反弹持续性仍待观察。

所以说市场煤没有什么有利的支撑，不看好后市会有大幅上涨。这背后主要的信心来源是价格优势显著的进口煤1月份短期集中报关是大概率事件，电厂可用库存料将显著增加，供应端压力或将得到有效解除。

在寒潮二度进攻推高六大电厂日耗、导致库存快速去化的时候，沿海运价反弹十分疲弱，反映的是电厂对供应的担忧较为平淡。CCI灵石肥煤报1120元/吨，与上月同期相比，吨煤价格回调50元或4.3%。再者，近期钢厂盈利低位，钢厂继续压缩原料成本的意愿较浓，焦炭市场短期仍存一定下跌风险。今年焦炭供给紧张，钢厂不得不让渡一部分利润给独立焦化企业，虽然11月份钢厂利润回落接近一半，但仍处于合理偏高水平，钢厂生产积极性非常高，2019年若钢厂仍有利可图，那么焦炭价格仍将具有较强弹性。

按照钢价稳中向好的预期，高炉生产料将整体维持稳定。动力煤市场反弹尚脆弱动力煤市场方面看，终端需求小幅增加，但接收价偏低，贸易商普遍抬高价格，实际市场成交一般，港口价格持续回升。

整体看，焦炭处于供需偏松的局面，使得钢厂占有主导地位。山东日照二级焦到厂含税价报2100元/吨，连续五期持稳运行，较上月同期水平下调250元/吨或10.6%。

5-7月份钢厂完成去库存后，煤焦需求回升，价格也有望反弹，8-10月份宏观经济下行风险或将再度发酵，煤焦下行压力加大，11-12月份钢厂冬季补库或支撑煤焦价格企稳反弹。2019年或从焦炭下跌的尾声开始乐观焦炭市场经历了五轮降价之后，仍旧延续弱势运行，这与钢材市场处于淡季关系密切。