《山河岁月》 第三十七集 观察延安

36.支持光伏硅基、山河岁番茄加工等优势产业健康发展。

5月下旬以来，月32延安随着全国疫情防控形势逐步好转，月32延安各地有序推进复商复市，下游煤炭消费需求逐渐回暖，沿海八省终端日耗触底回升，但较往年同期依然偏弱，库存仍在持续累积。居民用电需求未得到及时兑现，观察水电出力将保持高位。

二、山河岁大秦线恢复满发，中下游环节累库速度加快。一、月32延安需求短期难以兑现，价格缺乏实质支撑。三、观察政策持续施压，市场看跌情绪升温。再加上煤炭产量维持高位，山河岁主要煤运通道通畅，以及水电冲击效应等因素影响，预计短期煤炭价格仍将震荡偏弱。综合来看，月32延安随着疫情防控形势的逐步好转，企业复工复产节奏加快，叠加迎峰度夏临近，后市需求有向好预期。

低日耗终端采购需求不足，观察叠加调控下市场阴跌观望氛围更加浓厚，实际成交持续低迷。加上近期国家保证能源供应稳定态度坚决，山河岁国务院、山河岁能源局、发改委等部委通过不同渠道发声要求保障煤炭供应，决不允许再发生大面积拉闸限电这类重大事件，煤炭保供稳价工作的重要性提高至国情政治层级，煤炭市场对哄抬煤价的监管审查力度更加严格。国内煤炭市场：月32延安-确保长协签足签实、履约到位：以往长协煤在整个电力企业耗煤量的平均占比不到50%，还有30%-40%的市场化煤，10%的进口煤。

随着焦炭第四轮降价，观察焦企利润压缩进一步压缩，观察对煤价继续打压，部分降价慢的煤企价格继续调整，钢企预计第五轮提降，但因保供以及进口焦煤的不足，降价意愿不是很强，其中主流煤矿贫煤、贫瘦煤和瘦煤价格下跌100-150元/吨5月27日，山河岁国家发展改革委召开煤炭中长期合同电视电话会议，山河岁 指出2022年煤炭中长期合同签订履约取得重要进展，签订量较往年大幅提升，会议要求，供需企业要严格执行煤炭中长期合同签订履约工作规定和价格政策，全部签订诚信履约信用承诺，严格承担违约责任，督促推动供需企业不打折扣、不搞变通落实各项政策要求，确保合同签足签实、履约到位。-下游消费端进一步释放：月32延安中国物流与采购联合会、月32延安国家统计局服务业调查中心发布的2022年5月份中国制造业采购经理指数(PMI)为49.6%，比上月上升2.2个百分点。国内煤炭市场：观察-确保长协签足签实、履约到位：以往长协煤在整个电力企业耗煤量的平均占比不到50%，还有30%-40%的市场化煤，10%的进口煤。

澳大利亚煤炭出口西欧国家持续增长，4月份出口荷兰70万吨，环比增长176%，已是连续第二个月暴增。但出口到韩国、印度和越南等其它亚洲国家的数量出现下降。

中国物流与采购联合会5月25日发布的监测结果显示，物流保通保畅效果明显，不同运输方式畅通情况均有所改善。4月份，澳大利亚动力煤出口日本660万吨，环比增长7%，出口泰国80万吨，环比增长208%，出口马来西亚30万吨，环比增长28%。夏季用煤高峰期即将来临之际，一场范围更大的高温过程强势归来预计到6月2日前后高温范围最广从京津冀、山东、河南到江苏、安徽北部都将有高温天气冒头。推动发电供热用煤中长期合同全覆盖，可以提前锁定煤炭资源和价格，有效平抑煤价的大幅波动，也将降低煤电企业运营成本。

6月煤炭市场走势研判：进入6月，随着疫情影响的减弱和相关政策的加速落地，投资和消费对稳增长的牵引力度将会逐步增强，投资需求继续加快释放，全国各地气温显著回升，沿海地区电力负荷上行，火电出力好转，国内煤炭消费走出低谷。各地疫情逐步解封和稳增长政策的发力，工业用电负荷提高，煤炭需求或将走强。长三角是我国主要生产制造基地，以上海为中心，产业链环环相扣。面对国内外环境的超预期变化，各地各部门加大政策调节力度，落实促进工业经济平稳增长政策，财政资金靠前发力，带动重大工程和项目加快落地，煤炭市场也将迎来百花竞开时代。

随着焦炭第四轮降价，焦企利润压缩进一步压缩，对煤价继续打压，部分降价慢的煤企价格继续调整，钢企预计第五轮提降，但因保供以及进口焦煤的不足，降价意愿不是很强，其中主流煤矿贫煤、贫瘦煤和瘦煤价格下跌100-150元/吨。5月30日，唐山市第二季度重点项目集中开工活动举行。

当天336个项目集中开工，总投资1046亿元，当年计划投资471.1亿元。从13个分项指数来看，同上月相比，生产指数、新订单指数、新出口订单指数、采购量指数、进口指数、原材料库存指数、从业人员指数、供应商配送时间指数和生产经营活动预期指数上升，指数升幅在0.4至6.9个百分点之间;积压订单指数、产成品库存指数、购进价格指数和出厂价格指数下降，指数降幅在1.0至8.4个百分点之间。

印尼煤价因运距和市场原因，受我国影响较大，4月份出口我国1595万吨，较3月份下降3.7%，较去年同期下降2.6%。国际煤炭贸易格局悄然变化：当今煤炭出口最多的两个国家是澳大利亚和印尼，2022年4月份，澳大利亚动力煤出口1370万吨，月环比增长2%。北方九港库存为2210.9万吨，较4月份同期上升7.8%，较去年同期下降11.9%。不难看到港口库存仍有上涨空间。6月1日，上海取消企业复工复产审批制度，同时出台系列政策稳外资、促消费、扩投资。同时煤炭市场也将继续发挥保障国内能源供应安全的重要作用。

-煤炭市场情绪变化：截至5月29日，大秦线铁路运输量为130万吨，较4月份同期上升15%，较去年同期上升30%4.环渤海港口下锚、等降价的用户，没有等到大幅降价，却等到了用电复苏，煤炭消耗加快的现实;部分用户开始询货采购。

5.上海地区复工加快，上海是中国国际经济、金融、贸易、航运、科技创新中心，上海经济复苏的加快，带动整个长三角地区用电量的复苏和工业用电量的增加，电厂日耗很快恢复至高位。在印尼煤的海外需求只增不减的情况下，印尼煤炭紧缺，煤价高企支撑仍在，连澳洲煤价格也高出中国煤炭一倍多，内贸煤和进口煤价格倒挂较难修复。

目前，电厂和环渤海港口存煤不少，但大都以中低卡长协保供煤为主，配煤用的优质高卡货种偏少。电煤和非电煤的双轨制，坑口市场煤源紧张。

下游方面，逐渐进入夏季用煤旺季，同时，全国疫情好转，工企复产逐步推进，煤炭需求逐步回升，煤炭市场迎来久违了的供需两旺。煤市拐点到来，市场复苏加快，原因有以下几点：1.优质煤紧缺。从上周末开始，下游工业企业复工复产进度加快，且气温逐步提升，下游询货问价较前期有所增多。上游方面，今年煤炭产量连续四个月保持两位数快速增长，1-4月份，我国原煤产量同比增长10.5%，其中山西、陕西、内蒙古、新疆四省区合计占比80.9%。

综合分析，全球抢煤热潮下，我国进口煤数量很难有大幅增加，满足国内用煤需求还是主要依靠国内市场。平淡了两个月之久的煤炭市场将迎来难得的供需两旺走势。

确保煤炭市场供需平衡，保障国家能源供应和运输安全稳定。该集团外购价保持稳定，显示了经济复苏的加快，以及市场的紧缺。

日前，某能源集团旗下煤矿下发通知，因资源严重短缺，旗下所有煤矿煤价适当上调。按照计划，今年，将新增煤炭产能3亿吨，目前，上游主产地都在加快产能释放，铁路和港口开足马力，多装快运。

而对于去年进口增量较明显的南非和哥伦比亚，由于欧洲地区的大量抢购，两国货源也基本被提前锁定，再加上两国的煤价和海运费持续上涨，我国用户采购成本也大大增加，今年上半年，我国从南非、哥伦比亚拉运量明显减少。3.民用电负荷很快就要拉起来，南方天气转热，华东上海等、杭州地气温迅速回升至29-30摄氏度，制冷负荷提高，部分中小电厂需要存煤。作为我国主要的动力煤进口来源国，目前，印尼高卡煤资源几乎被欧洲、日、韩等终端用户抢购一空，而印度和东南亚各国对印尼中低卡煤需求也很旺盛5.上海地区复工加快，上海是中国国际经济、金融、贸易、航运、科技创新中心，上海经济复苏的加快，带动整个长三角地区用电量的复苏和工业用电量的增加，电厂日耗很快恢复至高位。

3.民用电负荷很快就要拉起来，南方天气转热，华东上海等、杭州地气温迅速回升至29-30摄氏度，制冷负荷提高，部分中小电厂需要存煤。该集团外购价保持稳定，显示了经济复苏的加快，以及市场的紧缺。

综合分析，全球抢煤热潮下，我国进口煤数量很难有大幅增加，满足国内用煤需求还是主要依靠国内市场。4.环渤海港口下锚、等降价的用户，没有等到大幅降价，却等到了用电复苏，煤炭消耗加快的现实;部分用户开始询货采购。

按照计划，今年，将新增煤炭产能3亿吨，目前，上游主产地都在加快产能释放，铁路和港口开足马力，多装快运。平淡了两个月之久的煤炭市场将迎来难得的供需两旺走势。