拉闸限电作给谁看的“面子活”

4月8日，拉闸从太化集团传来消息，拉闸由太化集团焦化厂自行设计、施工、试验的新型实验焦炉已顺利投产并成功出焦，新型实验焦炉生产的焦炭无论产量、质量和成焦率都与设计值吻合。

限电二是增加了可持续发展的难度。争取在政府的支持下，作给活全面实现棚户改造，大力度修建矿区公租房，让煤矿工人居者有其屋。

一般劳动力差距在2000-3000元/月.人，拉闸技术骨干差距在3000-5000元/月.人。招工难、限电留用难究竟多难？该集团下属最大的煤炭企业松藻煤电公司人力资源部部长赖应培回想起过去的招工，至今记忆犹新。南桐公司红岩煤矿对该矿采煤工的工作时间进行了写实，作给活采煤工人正常工作时间11小时，作给活加上进出班（井口-工作面）时间达15小时，很多工人家住矿井附近农村，加上（家-井口）时间，从出门到回家正常情况下需要17小时。现在，拉闸《招工简章》变成了《招工繁章》。企业有了优势，限电在劳动力市场上才有强势。

作给活一是增加了安全生产的难度。在劳动力相当紧缺的情况下，拉闸国有煤矿很多规章制度已经不能逗硬执行，担心职工抵触而导致流失。另外，限电最新消息显示越南也在进口动力煤。

虽然目前的国际煤价可部分归因于澳大利亚洪灾等偶发性因素，作给活但实际上包含着不可再生资源的必然性特征。随着澳大利亚资源税改革进程的推进，拉闸亚太地区煤炭消费需求的增长，拉闸国际煤炭价格将高位运行，而近期日本核泄漏事故则提升了我们对未来煤炭需求的预期。从中长期趋势看，限电全球煤炭贸易量将稳定增长:其中全球动力煤贸易量将年均增长4%，从2010年的7.7亿吨增长至2016年的9.62亿吨。焦煤贸易量将年均增长5%，作给活从目前的2.54亿吨增长至2016年3.41亿吨。

综合判断，我们认为日本地震由于部分火电机组受损，短期将减少年化煤炭进口量约727万吨，但考虑到由于替代核电以及火电机组重建等因素，中长期将至少增加年化煤炭进口量847万吨。而需求快速增长的焦煤市场，除了澳大利亚主导之外，待开发的蒙古国和非洲的莫桑比克将是长期的主要增量来源。

维持二季度投资策略报告观点:基于看好煤炭行业景气预期的基础上，我们看重行业性投资机会。另外，由于受日本地震的影响，日澳炼焦煤合同价还没有正式消息，根据必和必拓与钢铁企业的最新报价，二季度硬焦煤合约价在310~330美元/吨，也超过了历史最高合约价300美元/吨。全球重新审视核电安全:预期3~4年内，亚太地区煤炭需求将进一步增强。弱美元高油价、澳大利亚资源税改革等因素继续推升国际煤价，资源争夺成必然趋势，2012年煤价再创新高。

对未来的国际煤价展望:我们预测2012年国际煤价将继续创新高。而整体国际贸易的主要增量将来自于新兴市场对煤炭需求的快速增长，尤其是中国、印度。我们判断，未来5年，以中国、印度为代表煤炭需要增长较快，将会形成中、印、日、韩抢夺资源的状况。目前，日本受到影响并停产的核电装机容量为1240万千瓦，还有700~900万千瓦的热力发电设备受损或关闭。

出口市场中，我们认为，动力煤需求增量将主要由澳大利亚、印尼和哥伦比亚满足。我们认为，全球经济的需求增长、高涨的原油价格、澳元升值等因素是决定国际煤价走势的关键因素幕后的真正推手。

日本核泄露事件将改变未来全球能源的消费格局，对煤炭需求预期的增强将提升煤炭股的估值水平。这个数字，占亚太地区动力煤年贸易量的比例超过20%。

根据媒体最新报道:Xstrata（斯特拉塔）矿业集团和日本中国电力公司今天签订了2011~2012财年年度合约（从今年4月1日开始），在伦敦上市的国际矿业巨头之一Xstrata矿业集团将以每吨130美元的价格向日本电力企业供应动力煤，与2010-2011财年98美元/吨的合约价格同比上涨了32.6%，合同价创下了历史新高。根据我们的初步预计，包括中国在内的亚太地区:大约6000-7000万核电机组将受到影响，其中大多数只能靠火电替代，否则电力供应缺口很大，煤炭需求影响度在1.8-2.1亿吨/年。传统煤炭进口市场中，韩国、欧盟等地区进口量将稳中有升。除了澳大利亚和国际油价的因素之外，亚洲地区强劲的需求增长以及生产成本的快速上升也将推动煤价继续上涨。日本则受地震以及核泄漏事故的影响，灾后重建以及核电替代对煤炭需求将超出原来的预期。重点推荐:中国神华（601088）、西山煤电（000983）、开滦股份（600997）、潞安环能（601699）、兖州煤业（600188）、冀中能源（000937）、国阳新能（600348）、盘江股份（600395）、神火股份（000933）等。

我们从全球煤炭视角，在2010年中期判断的国际煤价走势已经实现。根据核电建设周期判断，火电对核电的替代效应将在未来的3~4年时间内逐步增强

山西省财政厅煤炭基金稽查局昨天正式成立，该局负责对煤炭基金和资金的征收、交纳、入库等工作进行稽查，确保基金和资金应收尽收合理提取，同时还负责对煤炭基金和资金的安排使用进行稽查，促进资金和基金使用效率的提高从需求端来看，日本大地震令钢铁业短期产能下降，带动煤炭尤其是冶金煤需求下降。

日本福岛地区核电站泄露或影响世界各国新能源建设乐趣，煤炭等传统能源的安全性可能使各国政府重新评估，远期需求或将上升。我们认为，大规模灾后重建将于3 个月后开始，届时对钢铁、有色等产品需求将明显上升，钢铁等行业产能开始恢复，对冶金煤的需求趋于上升。

作为仅次于中国的第二大钢铁生产国，日本2010 年钢铁产量1.1 亿吨，2010 年进口焦煤约5800万吨，相当于全球焦煤2 亿吨贸易量的30%左右，势必影响到国际焦煤价格。二、对公司影响昊华能源：出口日本冶金煤约100 万吨，占比20%，短期影响负面，中长期有利。兖州煤业：出口日本煤炭约22 万吨，占比极低，负面影响可忽略不计。同样，对于动力煤，上述分析逻辑也是成立的。

从时间上考虑，我们注意到日本地震有可能使焦煤谈判议程向后延期，可能影响提价预期。从货币因素考虑，日本货币政策或与新西兰灾后宽松的货币政策取向一致， 有望提升包括煤炭行业在内的相关行业估值。

一、对行业影响影响1：需求冲击。我们认为日本9 级大地震将对煤炭行业产生短期负面影响，尤其是冶金煤上市公司

郭庚茂说，此次会议是坚决制止小煤矿违法开采、强力推进煤炭企业兼并重组的重要紧急会议。对非法偷采屡禁不止的地方，要对当地党委、政府主要负责同志进行问责。

对已进行兼并重组但达不到安全标准的要看死，不准其复工复产。要采取鼓励群众举报，加强暗访暗查等方法，坚决遏制小煤矿非法生产。同时，河南省煤炭企业兼并重组工作正处于关键时刻，虽然前期取得了很大成效，但进展并不顺利，主要原因就是一些骨干煤炭企业的主要负责同志思想认识上存在问题，兼并重组动作缓慢，这很容易引发诸多矛盾，进而影响河南发展的大好局面。最近通过暗访暗查，发现河南省又出现了小煤矿非法偷采的现象，这种苗头如果制止不住，既严重威胁人民群众的生命财产安全，又可能破坏河南省刚刚稳定的安全生产形势。

各级各部门一定要丢掉幻想，排除一切干扰，实事求是地解决问题，加快工作进度，集中精力把这项工作做好，务求必胜。河南省委常委、常务副省长李克主持会议并讲话。

郭庚茂指出，人民群众生命高于一切，小煤矿非法偷采已成为安全事故频发、危及人民群众生命安全的主要根源，必须果断出击，严厉制止小煤矿非法偷采。副省长陈雪枫对加快推进河南省煤炭企业兼并重组工作进行了具体安排部署。

省委副书记、省长郭庚茂在会上强调，要严厉制止小煤矿非法偷采，强力推进煤炭企业兼并重组，坚决遏制煤炭开采领域的腐败行为，努力维护全省安全生产形势和社会大局稳定，为保持经济社会发展良好态势营造好的环境。他要求，各级各部门特别是领导干部要洁身自好，在安全生产监管和推进煤炭企业兼并重组上，都要出于公心，牢固树立对党负责、对人民负责的态度，尽职尽责，确保工作任务圆满完成。