我市召开省十一届运动会总结表彰大会

市召中信标普可转债指数上涨5.24%。

考虑到本周共有1.16万亿的逆回购到期，开省在稳健略偏宽松的货币政策基调下，预计公开市场投放或进一步增加，以缓解短期流动性压力。若无CPI权重调整，届运则通胀已经出现较大幅度上升。

1月金融机构新增人民币贷款达到了2.51万亿元，动会总创出历史新高，远高于四万亿投资时期的单月信贷投放量。相比前一周逆回购操作规模有所增加，结表彰然而银行间市场利率却出现上行，说明短期资金面总体偏紧。近期美元指数有所回升，市召人民币贬值压力再起。受美元走强和国内利率下行周期影响，开省过去数月资本外流增加，外汇储备大幅减少。技术面上看，届运国债期货持续走弱，将考验下方关键支撑位。

1月PPI从去年12月的-5.9%回升至-5.3%，动会总钢铁、动会总煤炭等大宗商品价格止跌回升，表明供给侧改革去产能已小有成效，但是仍然为2015年以来的新低，实体经济下行压力较大。短期资金面偏紧受节前公开市场大量投放资金影响，结表彰上周共有9600亿元逆回购实际到期，结表彰为缓解资金面压力，央行继续维持在每个交易日开展逆回购操作，共投放8800亿元，期限均为7天期，实现净回笼800亿元。另外，市召根据证监会公布的数据，截至6月3日，共有133宗并购重组申请正在排队。

对于并购重组的市场化改革如何进行，开省思路也比较明晰。如今，届运上市公司并购重组交易已经成为上市公司增强竞争力、提升公司价值的有效方式，是资本市场配置资源的重要手段。完善审核分道制，动会总按交易类型分类审核，对市场化程度较高的第三方并购项目，安排批量集中上会，提高审核效率。结表彰朱宝琛 标签：责任编辑：吴择 吴择。

业界认为，该条规定较为宽泛，适应性较广，证监会引用这一条款来否决上市公司的并购重组申请可谓四两拨千斤，一定程度上显示出证监会对规避借壳的审核态度越来越严格。对于上市公司并购重组的信息披露，《上市公司重大资产重组管理办法》有明确的规定。

因此，可以预期的是，随着市场化改革的进一步推进，以及后续一系列改革措施的出台，上市公司的并购重组会进一步得到规范发展，资本市场支持国民经济转方式、调结构的作用会进一步得到发挥。关于推进并购重组市场化改革，监管层有过多次表态，并且也正朝着这一方向在迈进，如在减少和简化并购重组行政许可的同时，强化信息披露，并加大事中事后监管。但是，意义深远的诉求往往需要更多的深谋远虑，大刀阔斧的改革更需要一脉相承的逻辑支撑。继公开受理、反馈、重组委审议、审结等审核时点后，公开审核反馈意见，更好地接受社会监督。

其中，《办法》第四条明确：上市公司实施重大资产重组，有关各方必须及时、公平地披露或者提供信息，保证所披露或者提供信息的真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。分类审核，借壳上市趋严。提高并购重组审核透明度。支持并购重组创新，完善机制安排。

流程简化、分道审批，审批效率提升。通过梳理今年以来并购重组申请被否的8家公司，有3家因为不符合第四条规定而被否。

协调推动财税部门完善并购重组税收政策，降低了企业所得税递延纳税标准，允许个人所得税5年内递延缴纳，大幅降低交易成本。据了解，并购重组监管框架呈现出五大方向，分别是强化信息披露，弱化实质审核。

这一点在并购重组申请的审核过程中也得到了很好的体现。据笔者统计，今年以来，并购重组委已经审核了117家公司的并购重组申请。上市公司并购重组的市场化改革，对促进上市公司行业整合和产业升级具有重要意义。当然，目前监管层对于借壳上市的监管是非常严格的，审核标准与IPO相同，并购资产需要满足企业首发上市的所有条件，其中包括最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元。其实，在此前证监会就已经采取了一系列的措施，推进并购重组市场改革，如扩大配套募集资金比例，由不超过交易总金额的25%提高到不超过拟购买资产交易价格的100%另外，A股市场节后这一周可以说是迎来了大事件密集期，受此影响，外资进入A股市场的情绪受到影响也是情理之中。

《证券日报》记者梳理发现，沪股通资金连续多日净流入时A股市场处在行情阶段见底期概率较大，但也并非每次都是灵丹妙药。财经评论家温鹏春在接受《证券日报》记者采访时表示，一是美联储加息预期在一定程度上增加了部分机构投资者的入场犹豫情绪，因此间接导致持续做多力量减弱。

二是A股能否最终纳入MSCI指数的分歧依然较大，因此导致当前多空博弈明显增强。标签：责任编辑：吴择 吴择。

三是外围市场的普遍下跌也在一定程度上对A股市场造成了传导，短期内加大了投资者的犹豫恐慌情绪，因此给市场带来明显的抛售。一位不愿透露姓名的券商分析师在接受《证券日报》记者采访时表示，虽然沪股通资金在5月底及6月初期间实现大幅净流入，但与去年A股市场8月底的反弹阶段相比，这个时期的资金净流入还存在一定的差距。

在温鹏春看来，本周市场的反复性依然较大，一方面需要继续关注入围MSCI的结果，另一方面外围市场的进一步变化也会继续对A股市场造成影响。截至收盘，沪股通净流出8.80亿元，每日130亿元剩余额度为138.80亿元，占比106%。港股通净流入16.01亿元，每日105亿元额度剩余88.99亿元，余额占比为85%。面对美联储加息预期，A股纳入MSCI指数结果公布，外围市场普遍下跌等诸多国内外因素影响，A股市场本周依然会维持震荡整理的运行格局，究其原因主要有三方面因素。

以今年为例，沪股通资金净流入超过10个交易日的情形共发生3次，但仅前两次上证指数有明显回升。业内人士认为，受国内外诸多因素的影响，A股市场本周依然会维持震荡整理格局虽然端午节前的最后一个交易日，上证指数以微跌8个点收盘而低调过节，但在节日期间，受全球央行大放水、外围股市加大调整力度、欧洲杯开幕、国内5月份宏观数据出炉、A股是否被纳入MSCI指数以及美联储是否选择本月加息等因素影响，节后首个交易日A股市场迎来当头一棒，沪股通也在昨日结束此前连续18个交易日的净流入。

沪股通资金被称为投资风向标之一还是有其内在原因的。虽然本次沪股通连续18个交易日净流入，但在此期间上证指数却走出了深V行情

中国银行国际金融研究所研究员周景彤告诉《每日经济新闻》记者，未来，随着原油、钢铁、煤炭等大宗商品价格温和反弹，以及翘尾因素在未来半年逐月增大，接下来的几个月PPI降幅或将进一步收窄，个别月份甚至可能转负为正，从而结束长达50多个月的下降通道。短期工业品价格缺乏持续上涨动力。

不过，企业的债务水平偏高仍是中国经济难以回避的问题，加上近期金融监管提速使得金融机构进一步扩大资产负债表的难度上升，去杠杆仍然是中国经济的主旋律，通缩压力大于通胀压力。后续仍应当关注房价对居住类价格的拉动作用。随着夏季气温升高大量蔬菜生产供应，在不出现极端天气的情况下，蔬菜价格难以再次反弹飙升。PPI同比降幅持续收窄，主要受下游需求改善、上游生产资料价格企稳和基数下降的共同影响。

国内去库存进度短期内恐难有较大进展，但年内国内成品油价格的上调将对生产资料价格产生一定支撑。端午节期间，国家统计局发布5月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)。

民生证券研究院预计，中长期来看，不存在滞涨的基础。而鲜菜价格回落是5月CPI走低的主因。

6月以来，煤价、钢价小幅上行，且5月以来的三次油价上调会在6月集中体现，预测6月PPI环比微升0.1%，同比降幅缩窄至-2.5%。●通胀走势仍需观察6月8日，央行研究局刊发工作论文，更新了2016年中国宏观经济预测。