卫星图看云南滇池：10年持续“搬、退、修” 全湖水质达30余年最好

特别是随着经济形势的总体回升向好，卫星图在特殊时期、卫星图个别时段或季节出现能源需求增加、煤炭供应紧张的局面，尤其是保障电煤供应压力较大，安全生产压力也随之增大，较容易出问题和发生事故，必须居安思危，警钟长鸣，加强监管。

近期频发的矿难将使各地进一步加大安全检查力度，南滇池10年持续搬退收缩供给。同时，修32全湖3月底开始各大铁路线路检修施工全面展开，修32全湖包括已经进行的京广、陇海线等线路，以及陆续开始的大包、大秦、北同蒲线集中检修，检修期间煤炭运输将受到一定影响。

各地煤炭市场：水质达价格以稳为主，水质达动力煤仍有上涨山西：动力煤价稳中有升，无烟煤价局部松动动力煤：本周动力煤市场以稳为主，总体需求较为旺盛，耗煤量并未因取暖期结束出现明显下降。总体来看，余年最好主要港口煤炭库存仍会继续回落。3月31日，卫星图直供电厂煤炭库存可用天数为12天，较3月28日下降1天。本周各煤炭航线运价继续大幅上涨，南滇池10年持续搬退3月31日，南滇池10年持续搬退秦皇岛至广州、上海运价报分别为65 元/吨、53 元/吨，较上周分别上涨10元/吨和4元/吨，其他地区运价也均有不同幅度的增长。修32全湖无烟海航谟捎谀蛩厥谐〕中禄扪堂菏谐⌒枨蟛煌糠值厍鄹癯鱿炙啥渲醒羧厍粗锌楹拖葱】榉直鸾仙现芟陆20元/吨和15元/吨。

从月度数据来看，水质达本月各地价格上涨最明显的炼焦煤，但较上月涨势趋缓。焦炭：余年最好各地价格小幅回升本周焦炭市场运行趋好，余年最好成交情况比较乐观，山西、山东、河北三省焦协陆续上调4月份焦炭指导价格，加上目前大多数焦化企业仍保持 30%-50%的限产，各地价格开始呈现上涨趋势。卫星图光大证券分析师指出,中国神华煤电路港一体化运营优势无与伦比。

南滇池10年持续搬退国都证券分析师伍颖预计,在产量增长2%的前提下,露天煤业2010年业绩增长20%以上。修32全湖2010年公司产量有比较大的增长,预期未来煤炭产量仍有确定的大幅增长。水质达多数地区的炼焦煤价格与上周相比,出现了一定程度的上涨。余年最好2009年上半年处于低谷阶段的电力业务盈利能力也表现出明显的回升迹象,因此其未来业绩的高增长将更有保证。

长江证券分析师虞亚新甚至将西山煤电比作皇冠上的明珠。亮丽业绩:露天煤业净利爆涨53.26%截至2010年3月23日,煤炭板已公布八家公司年报,其中只有露天煤业和中国神华两家公司净利润是同比上涨的,涨幅分别为53.26%、16.60%。

西山煤电作为我国最大的炼焦煤生产基地,资源储备丰富。此外,盘江股份整体上市后集团剩余在建煤矿、在贵州省的资源整合也值得预期。多位券商向理财周报记者表示,煤价下降空间已经很小,进入盘整时期。从历史上看,煤炭股业绩看涨的年份,煤炭股相对大盘,都会有明显的溢价,而当前的估值并未体现这种溢价,估值优势明显。

中平能化集团、河南煤化工集团、义煤集团、郑煤集团、神火集团、省煤层气开发利用公司等六大兼并主体将按照一个矿区一个主体的原则在各自的 势力范围内对小煤矿进行兼并重组,大集团生产格局逐渐成形。炼焦煤:西山煤电是皇冠上的明珠炼焦煤再度成为香饽饽。随着煤价的走好,露天煤业2010年盈利能力将得到进一步的恢复。煤炭价格经过一季度的下调,降幅已趋于缓和。

该公司大股东中电霍煤集团承诺将二号矿(储量8.29亿吨)、三号矿（储量13.76亿吨）注入上市公司,注入后公司的原煤产量将达到5000万吨,可采储量将达到35.93亿吨,增长近3.6倍。露天煤业2009年获取煤炭销售订单4234万吨,较2008年同比增长15%。

此外,集团还承诺后续将把白音华煤电公司股权和相关铝电资产注入上市公司,最终实现整体上市。西山煤电集团资产注入预期强烈。

重组:河南煤炭整合引发的一场角逐近日,河南煤炭资源整合又掀起了煤炭企业新的小高潮。届时,露天煤业将拥有丰富的煤炭资源和煤-电-铝一体化的产业链条,盈利能力将大为增强。河南省2009年原煤产量2.3亿吨,相当于全国的7.5%。3月2日,《河南省煤炭企业兼并重组实施意见》出台,河南省计划于2010年对省内646座小煤矿进行兼并重组,兼并重点是年产15万-30万吨的煤矿。多数券商认为煤炭板块价值被低估,认为未来该板块的表现将强于整个市场指数。整合后行业集中度将大幅提高,大型煤炭企业定价话语权进一步提升。

短期来看,国内外钢铁行业快速复苏将支撑炼焦煤需求,近期各地小矿整合使得供需更为紧张;长期来看,我国炼焦煤资源稀缺,其中强粘结性、需求量大的焦煤和肥煤更为稀缺。兴业证券分析师刘建刚认为,河南煤化工和中平能化等两大集团旗下的郑州煤电和欣网视讯等两家上市公司或将受益于此次煤炭资源整合

煤炭板块的年报姗姗来迟，多数公司都将在3月底到4月底之间公布年报。其中，大同煤业前三季度净资产收益率达到了13.76%，具备8年内重塑公司的能力。

代表企业综合经营能力的净资产收益率数据如出一辙。追寻2009年世界经济轨迹，上半年原材料价格上涨，运输成本上涨，导致煤炭企业的整体经营成本上升，而用煤高峰期却在每年的下半年。

但从几家已公布年报的公司业绩来看，却与三季度结果大相径庭。特别值得一提的是，面对即将公布的年报，煤炭企业现金流充裕，随时能分真金白银。其中，代表企业实际盈利能力的净收益率数据依然高昂，大同煤业的前三季度净利率达到了20%以上。其余公司的年报难道也会追随发展吗？成本增加影响利润那么，是什么原因造成了煤炭板块前三季度业绩的缩水呢？主业成本的增长是导致业绩缩水的主要原因。

分红前景可观再看包括收益率、利润率在内的其他数据，煤炭企业整体向好。其中，平煤股份前三季度的每股现金高达1.54元，兰花科创的该数据为1.495元，大同煤业的该数据为2.61元。

其中， 露天煤业全年净利润增长了53%，达到了近10亿元。各企业的每股现金普遍在1~2.5元之间，位列A股市场前列。

业内人士认为，煤炭价格上涨的滞后性是导致整体利润减少的罪魁祸首。前三季度报表反映出的情况并不能说明全年内的问题，更不能预示该类企业的增长前景。

比如潞安环能，前三季度主业收入增长了6.85%，而主业利润则增长了1.9%，净利润同比减少。专家观点万联证券的黄晓坤认为，随着四季度报表的尘埃落定，煤炭价格随商品市场价格上涨，煤炭企业或能带给投资者惊喜，目前一两个月时间中，最值得投资的概念将是分红配股，为此，分红历史好、每股收益高的煤炭企业更具备短线上涨潜力。单从前三季度报表来看，煤炭企业并无惊喜，业绩踯躅不前，利润大幅度下跌者比比皆是。兰花科创主业收入大幅度增长了15%，但主业利润仅仅增加了5.2%。

兖州煤业的该数据达到了11%，平煤股份的该数据为14.7%代表企业综合经营能力的净资产收益率数据如出一辙。

其中，代表企业实际盈利能力的净收益率数据依然高昂，大同煤业的前三季度净利率达到了20%以上。兖州煤业的该数据达到了11%，平煤股份的该数据为14.7%。

各企业的每股现金普遍在1~2.5元之间，位列A股市场前列。其中，平煤股份前三季度的每股现金高达1.54元，兰花科创的该数据为1.495元，大同煤业的该数据为2.61元。