万承宗(关于万承宗简述)

从环渤海港口下水煤结构来看，宗关纯市场煤下水量也就占到港口发运量的15%。

为深入贯彻落实党中央、于万国务院关于做好大宗商品保供稳价工作的系列决策部署，于万促进我国煤炭安全稳定供应，为国民经济平稳运行和人民群众温暖度冬提供坚实能源保障，中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会组织国内重点煤炭企业联合发出倡议:一、坚持把国家能源安全作为政治责任和根本底线，主动承担煤炭增产保供社会责任，有效发挥能源安全稳定器和压舱石作用今日智库注意到，承宗当时加上供给增加和打击不实市场信息，买方煤价下跌还抱有希望;不过，市场上也有不少人对此不以为然，认为煤价还得涨。

今日智库认为，简述客观上看去，简述8月份的供需矛盾是有改善的，不过到了九月份，由于陕西部分煤矿停产，加上进口煤紧张，使得供给在减少，再加上建材、冶金、化工市场需求上来，煤价又有一哄而上的势头。记得20天前，宗关国家发改委官网曾发布两个重要消息，宗关说8月中旬以来电厂供煤总体大于耗煤，存煤回升;再一个就是，电煤消费明显回落，港口存煤稳步提升。今日智库之前说到，于万市场供给达到1200万吨，供求矛盾会有所改观。还是国家统计局的数据，承宗8月份，全国发电7383亿千瓦时，同比增长0.2%，增速比上月回落9.4个百分点。应该说，简述看多的人又要陷入狂欢了，但实际情况且比想象中复杂。

如果九月份延续八月底的增产势头，宗关结果又会如何呢?看来市场的扰动因素确实不少，宗关不过要想煤价稳下来，持续增产才是王道，国家主管部门及地方政府一定要咬定这一条，别的办法都是治标不治本。而另一个方面，于万电力增幅却是在较大回落。但很快钢铁、承宗煤炭就迎来报复性上涨，作为能源消费的基础核心，煤炭短期内难以取代。

2017-2019年，简述发改委、能源局合计批复新产能4.58亿吨，其中的4.33亿吨属于前期未批先建煤矿的核准，市场实际的新增产能规模非常有限。就在茅族和宁族争抢不休之际，宗关鲜有声音的煤炭指数已经悄然间刷新了近三年半以来的新高了，顺周期的煤炭股正迎来业绩和估值的共振时刻。股价与业绩齐飞8月6日，于万申万煤炭开采指数(801021)收于3369.52点，八个交易日内七次收红，涨幅达到15.5%，同期沪指涨幅还不到2%。煤炭供给变动小，承宗需求和产能利用率成为煤企业绩变动的关键。

在8月2-6日的一周中，煤炭个股同样表现优异。在煤炭需求增加之际，煤炭供给并没有同步增长，这是因为在供给侧改革持续推进下，煤炭缺乏供给弹性。

行业自身好转是煤企盈利走高的主要原因。国泰君安指出，A股煤炭公司报表中的无形资产-采矿权账面成本多为上市之初的入账成本，普遍约2元/吨，真实价值明显被低估;若以23.5元对其进行重估，则公司净资产将大幅增值，8家煤企的价值重估弹性超过两倍。煤炭需求依然有稳定增长，供给端收紧，煤价将受益。煤炭产量越来越向龙头集中，2020年八大煤企原煤产量18.55亿吨，占比达到47.6%。

进入2021年情况改观明显。在行业高景气周期的2011年前后，环渤海动力煤指数最高超过850元/吨，如今近700元/吨的价格虽不能与之相比，但较前几年多数时间的低迷已经有了明显的改观。2016年，环渤海动力煤指数有过一次凌厉的上行，彼时煤炭行业正在推进供给侧改革，指数从不到400元/吨一口气拉升至超过600元/吨，之后稳中有降，2020年5月即疫情后期创下阶段性低点后二度回升，从530元/吨左右拉升至目前的近700元/吨。令市场没想到的是，二季度以来煤炭指数不断走高，最近更是连续上涨创下近三年半以来的高峰。

2020年上半年，绝大多数煤企的盈利都呈现负增长，利润增长超过两位数的更是寥寥。当下的需求呈现出明显的增长，全球宽松货币环境使周期商品资产价格出现大涨。

山西焦煤半年报显示，上半年，公司商品煤销量1490万吨，同比增长21.14%;商品煤综合售价724.97元/吨，同比增长10.49%。在多年供给侧改革后，煤炭落后产能不断关停，行业供给缺乏弹性。

中国的能源结构中，2020年煤炭占比已经下降至56.8%，2012年以来年均下降1个多百分点。在碳中和的大背景下，碳替代是实现碳中和的最重要路径之一，因此，新能源无疑受到市场密集的关注。在碳达峰、碳中和背景下，新能源板块备受追捧，作为污染大户的煤炭不受市场待见也就不足为奇了。当然，煤企业绩高增长与上年同期的低基数有一定关系。2020年，国家能源局批复煤矿建设规模4260万吨。疫情后宏观经济迅速回暖，全球经济复苏带动国内出口大幅增长，需求复苏带动周期品价格全线上涨。

碳中和提出后，煤企新建产能意愿减弱叠加紧张的供需，入夏以来煤价持续走高，低估的煤炭股迎来重估的机会。一石激起千层浪，政策时间表出炉后资本市场反应最快，新能源等受益板块纷纷上涨，污染大户则受到市场看空。

比如2020年环渤海动力煤价格指数多数时间都在550元/吨之下，2021年基本在600元/吨之上，价格的显著提升对煤企业绩的改善大有裨益。目前，30余家煤炭公司已经有约20家发布业绩预告或者正式半年报，绝大多数煤企的净利润都有了明显的增长，其中不乏成倍增长的煤企。

在逐步淘汰落后产能之下，两部委批建的新增产能并不与之匹配。山西焦煤的归母净利润涨幅更是超过了60%，半年报后的首个交易日几近涨停。

30多家煤炭公司中，涨幅超过10%的超过了10家，占比约三成，板块强势可见一斑。在2020年中国政府提出碳中和后，煤炭行业被市场唱衰，但当下的情况清晰说明，非化石能源取代煤炭绝非一朝一夕之功。日前鄂尔多斯公告，计划以49.8亿元收购永煤矿业25%股权，吨可采储量对价为23.5元。平煤股份销量基本保持稳定，煤价大幅调高。

新疆煤炭部分外送外，部分直接发电疆电外送，对市场冲击较少。2021年上半年，煤炭呈现出量价齐升的态势。

煤炭市场向龙头集中，主要是国企在蚕食市场份额，而资产证券化是煤企改革下半场。在已经公布半年报的煤企中，2021年上半年，平煤股份归母净利润增长了近五成，公司股价一周内上涨了近两成。

2017年，全国原煤产量34.45亿吨，煤炭消费量同比增加0.4%，是自2013年以来首次出现回升。2016年，国务院发文提出在3-5年内煤炭行业将退出产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右，行业去产能正式开启。

资产证券化不仅将做大总资产和总市值，降低负债率，也将进一步优化管理，提升企业效率在2020年中国政府提出碳中和后，煤炭行业被市场唱衰，但当下的情况清晰说明，非化石能源取代煤炭绝非一朝一夕之功。2020年营收占比超过60%的精煤方面，一季度主力煤种价格上调50-80元/吨，二季度再次上调30-100元/吨。日前鄂尔多斯公告，计划以49.8亿元收购永煤矿业25%股权，吨可采储量对价为23.5元。

但很快钢铁、煤炭就迎来报复性上涨，作为能源消费的基础核心，煤炭短期内难以取代。平煤股份销量基本保持稳定，煤价大幅调高。

在政策大环境下，煤企业绩高增长、股价受追捧背后又隐藏着怎样的逻辑呢?多重共振8月10日的最新一期数据显示，环渤海动力煤价格指数报收于682元/吨，环比上行9元/吨，创下近九年的新高，即自环渤海动力煤从2011年前后的高景气周期跌落以来，该指数二度向高位进发。在已经公布半年报的煤企中，2021年上半年，平煤股份归母净利润增长了近五成，公司股价一周内上涨了近两成。

当下的需求呈现出明显的增长，全球宽松货币环境使周期商品资产价格出现大涨。山西焦煤的归母净利润涨幅更是超过了60%，半年报后的首个交易日几近涨停。