“学史力行”践初心 ——以两场硬仗检验河南党史学习教育成效

对于未来库存周期的演绎，学史力行践学习教育成效一方面，可能会扩大企业主动减产以降低库存的动力

其中出口13922.7亿美元，初心增长22.7%。进口1551.6亿美元，两场硬仗检增长20.9%。

从前三季度来看，验河南党史海关监测的23种重点出口商品中，除大米、食糖、钢坯及粗锻件和彩色电视接收机等4种商品外，其余19种商品出口额增长。这19种商品中，学史力行践学习教育成效73.7%的商品（14种）出口额增长主要原因是出口价格上涨。发改委统计显示，初心农产品方面，前三季度谷物及谷物粉进口均价380.7美元/吨，上涨47.9%。前三季度，两场硬仗检我国与美国实现贸易顺差1454亿美元，增长9.7%。同期，验河南党史海关监测的42种重点进口商品（包括关税配额商品11种）中，验河南党史除氧化铝、飞机、玉米、毛条、化肥、尿素、磷酸氢二胺等7种商品外，其余35种商品进口额增长。

就9月份来看，学史力行践学习教育成效我国外贸进出口总额3248.3亿美元，同比增长18.9%。未锻造的铜及铜材进口均价9484.2美元/吨，初心上涨27.8%。交通银行首席经济学家连平进一步分析称，两场硬仗检CPI同比涨幅已连续出现回落，两场硬仗检表明前期物价调控政策已经在逐步起效，考虑到前期对CPI推升作用明显的部分食品价格涨幅开始回落，物价快速上涨的压力已经有所减轻。

预计本月食品价格环比将有所下降，验河南党史同时考虑到10月份CPI翘尾因素相比9月份继续大幅回落0.7个百分点。澳新银行在报告中也认为，学史力行践学习教育成效中国政府放宽货币政策的做法将快于市场预期，学史力行践学习教育成效并更改此前当局将采取定向宽松的观点，转而预期更广泛而快速的货币政策放宽。根据国家统计局安排，初心10月宏观经济统计数据将于本月9日发布另据财新网针对20余家证券公司、两场硬仗检商业银行研究部门的调查，两场硬仗检经济学家对10月新增人民币贷款的预测中值为5000亿元，平均值为4893.3亿元，其中，最高预测值为5500亿元，最低为4200亿元。

中信建投11月2日发布的报告称，从近两周商务部公布的数据看，10月份的食品价格同比增长12%左右，低于9月份1.4个百分点。可查的数据显示，国内CPI于今年7月份见顶，当月CPI同比增幅达6.5%，创年内新高。

10月21日至27日的5个工作日，新增信贷猛增600多亿元，信贷闸门隐现松动。交通银行首席经济学家连平进一步分析称，CPI同比涨幅已连续出现回落，表明前期物价调控政策已经在逐步起效，考虑到前期对CPI推升作用明显的部分食品价格涨幅开始回落，物价快速上涨的压力已经有所减轻。澳新银行在报告中也认为，中国政府放宽货币政策的做法将快于市场预期，并更改此前当局将采取定向宽松的观点，转而预期更广泛而快速的货币政策放宽。蔬菜、食用油、水产品和鸡蛋成为领跌的主要部分，因此，10月份通胀水平回落应是必然。

申银万国也认为，从近期政府表态来看，监管层对信贷的态度在放松，10月新增信贷预测至5700亿元。面对温和放缓的实体经济、中小企业困境以及依然处于高位的通胀水平，政府已采取了一些行动，并释放了不再继续收紧货币政策的信号。预计央行可能将存款准备金率下调50个基点，对中小型银行可能下调100个基点，而利率政策的改变仍需等待通胀进一步稳定。根据国家统计局安排，10月宏观经济统计数据将于本月9日发布。

曾有国内媒体报道称，截至10月27日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行10月新增贷款规模为1400多亿元。美银美林经济学家陆挺也预计10月中国新增贷款可能增至5000亿元人民币以上，M2增长也可能从9月的13%出现反弹。

工业生产者出厂价格（PPI）同比涨幅亦回落至5.7%，上月为6.5%。多位市场分析人士认为，此前推高CPI的主要因素食品价格涨幅已经开始回落，翘尾因素影响亦大幅减弱，加之国际大宗商品价格回调减轻输入性通胀压力，10月物价涨幅料进一步下滑，年内剩余两月将延续下降的趋势。

食品价格涨幅回落今年以来，食品价格作为影响CPI变动的重要因素之一，其走势也成为判断CPI走向的一个重要依据。值得关注的是，今年10月底，国家发改委副主任彭森在第九届中国改革论坛上表示，8月份以来，物价总水平涨幅开始回落，年内价格运行拐点特征已经得到确认，预计今年后两个月CPI可以控制在5.0%以下。基于此，市场人士纷纷预期10月CPI将继续下滑。考虑到民间借贷市场和银行表外资产活动的收缩，预计四季度银行每月新增贷款将超过5000亿元。路透社综合21家机构预测中值显示，10月国内CPI同比涨幅降至5.5%，环比涨幅则大降至0.1%。进入第四季度，猪肉价格出现回落，与此同时，一些农产品价格均有不同程度的下降。

货币政策松绑？随着CPI的逐月回调，国内货币政策似有放松态势。11月、12月信贷会维持每个月6000亿元的水平，年内新增贷款将达到7.5万亿元。

瑞银中国首席经济学家汪涛认为，10月份中国采购经理人指数（PMI）下降至50.4，表明实体经济活动正在减速。但他发表的研究报告称，中国货币政策近期不会出现重大调整，不会出现降息和下调存款准备金率这样的大动作。

交通银行金研中心的报告指出，10月份食品价格环比涨幅在-0.3至-0.7个百分点之间，非食品价格同比涨幅也将比上月有小幅下降，在2.8%左右。综合各机构预测，10月国内CPI（居民消费价格指数）将大幅回落至5.5%左右。

国内外学者估计，10月国内新增贷款规模可能较9月的4700亿元小幅上升，广义货币供应（M2）预计同比增长12.9%，与9月基本持平。甚至有机构预测10月国内CPI将破五，跌至4.9%。四季度翘尾因素快速降低，非食品价格稳中有降，其初步估算CPI在4.9%左右。随着中央稳物价一系列措施实施，CPI涨幅已逐步回落，8月、9月份分别回落至6.2%和6.1%。

预计本月食品价格环比将有所下降，同时考虑到10月份CPI翘尾因素相比9月份继续大幅回落0.7个百分点樊纲表示，欧美经济不会出现二次探底，但也许今年年底或者明年年初会有一两个月的接近于零的增长。

中国经济正在软着陆欧债危机再起波澜，美国经济增长堪忧，今年10月中国制造业采购经理人指数再次下滑，中国经济是否存在硬着陆的风险？国内著名经济学家、中国国民经济研究所所长樊纲日前在搜狐企业家论坛年会上表示，中国经济不存在硬着陆，而是正在软着陆。樊纲预测，今年中国经济增速将从11%降至9%左右，今后还要降至8.6%8.7%，这是一个好现象。

央行货币政策委员会委员、清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵(微博)在论坛上同样表示，在一个适当的增长速度下可能最适合于进行改革，经济增速过快，政府税收涨得太快，钱来得容易，没有动力改革。什么叫二次探底，就是要再衰退一次，像2008年、2009年那样一个长达两个季度以上的经济负增长。

樊纲认为，不要再回到10%以上的增长，这样反而会使中国经济能有一个更好的基础，在这个过程中，进一步改革调整结构，会让下一轮增长质量更好。而经济增速过慢会引起就业压力，所以8%8.5%的增长是最适合推动改革的。针对当前房地产调控会引发中国经济硬着陆的观点，樊纲表示，硬着陆就是泡沫破裂的过程，之所以说软着陆正在进行，是因为2010年年初就开始采取房地产调控措施，防止了全国大泡沫的产生。对于当前房地产限购放松的声音逐渐提高，李稻葵指出，房地产出现限购，的确是一个非常极端的行政手段，但这个行政手段是在各种政策失效之后才推出的，是为了缓解老百姓认为房价只升不降的预期，限购是政策解决住房问题的一种探索

中国经济正在软着陆欧债危机再起波澜，美国经济增长堪忧，今年10月中国制造业采购经理人指数再次下滑，中国经济是否存在硬着陆的风险？国内著名经济学家、中国国民经济研究所所长樊纲日前在搜狐企业家论坛年会上表示，中国经济不存在硬着陆，而是正在软着陆。樊纲表示，欧美经济不会出现二次探底，但也许今年年底或者明年年初会有一两个月的接近于零的增长。

而经济增速过慢会引起就业压力，所以8%8.5%的增长是最适合推动改革的。樊纲认为，不要再回到10%以上的增长，这样反而会使中国经济能有一个更好的基础，在这个过程中，进一步改革调整结构，会让下一轮增长质量更好。

央行货币政策委员会委员、清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵(微博)在论坛上同样表示，在一个适当的增长速度下可能最适合于进行改革，经济增速过快，政府税收涨得太快，钱来得容易，没有动力改革。什么叫二次探底，就是要再衰退一次，像2008年、2009年那样一个长达两个季度以上的经济负增长。