“中泰共迎春，吉龙送祝福”活动在泰国曼谷举行

天然气进口金额为96.4亿美元，中泰共迎同比减少17%。

跌势会一直持续下去么?预期短期反弹的可能性大不大?对此，春吉龙赵静分析认为，春吉龙港口部分企业灵活运用优惠措施，加之部分中转港疏港措施，短期市场煤价快速向大型煤企的优惠后的长协价格靠拢后，大概率继续惯性下跌。4月2日中国煤炭资源网最新一期的CCI动力煤价格显示，送祝福活CCI5500动力煤价格报526元/吨，送祝福活创2016年9月初以来新低水平，连续二十一期持续下行，较上期价格继续回调4元/吨，较上月同期价格下调45元/吨或7.9%;CCI5000动力煤价格报458元/吨，较上期价格回调4元/吨，较上月同期价格水平下调55元/吨或10.7%。

短期内产地煤价将如何演绎?对此，动泰国彭小芳介绍说，动泰国部分内陆电厂压价采购，且有去库存意向，产地直达煤销售情况也一般，其他化工厂等终端多按需采购，需求端支撑较弱，大部分煤矿认为后期价格仍将延续跌势汾渭CCI估价显示，曼谷举行截至4月2日，曼谷举行榆林5800大卡指数372元/吨，和上月同期相比，下调81元;鄂尔多斯5500大卡指数309元，较上月同期下调67元;大同5500大卡指数报367元/吨，较上月同期下调51元。但在价格下行过程中，中泰共迎从经济效益角度看，中泰共迎部分贸易商选择减少调入，部分贸易商持货观望暂停出价，部分终端观望择机采购，虽然国内煤市短期供需平衡难度加大，也对煤炭供应链协同优化提出更高的要求，但随着部分行业需求复苏，加之期现货等各环节优化调整后，不排除本月阶段止跌的可能，赵静表示，而海外疫情无疑给后市走向带来不确定性，容易受到负面消息的影响;加之国际原油市场变化、主产地内蒙古倒查20年内煤炭领域违法违规问题等潜在的多空因素并存，使得短期不足以断言市场将趋势性止跌。下游电厂看，春吉龙截止4月2日，沿海六大电厂库存1644.5万吨，周环比减少69.5万吨;日耗煤58.7万吨，周环比增加4.5万吨;可用天数为28.0天，周环比减少3.6天。部分客户表示，送祝福活当前市场仍延续下行走势，进口煤还有很多不确定因素，贸易商操作意愿不强，认为短期煤价还有下行压力。

短期内产地煤价将如何演绎?对此，动泰国彭小芳介绍说，动泰国部分内陆电厂压价采购，且有去库存意向，产地直达煤销售情况也一般，其他化工厂等终端多按需采购，需求端支撑较弱，大部分煤矿认为后期价格仍将延续跌势。差异化问题方面，曼谷举行赵静介绍说，曼谷举行其主要集中体现在以下几个方面：1)、港口各企业价格竞争加剧，市场煤快速向优惠后的长协煤价格靠拢，同时价格竞争过度或将加速市场煤价下行;2)、部分终端采购渠道更加多元化，也带来国内下水煤\直达煤\汽运煤成本的竞争，特别在受疫情影响高速免费期间，主产地煤炭公路运输半径增大，终端降低原材料采购成本同时，也对部分区域下水煤需求产生挤压;3)、部分进口煤漂货对国内煤价需求影响等。中泰共迎产地整体价格以下行为主。

下游企业陆续复工，春吉龙基建项目逐步推进，春吉龙工业用电负荷随之增加，六大电厂日耗回升至55万吨左右的中位水平震荡;不过受制于库存高位影响，暂无补库需求。煤企在港口的库存过高，送祝福活为完成本月销售任务，部分发运户开展降价促销，对高硫煤下浮5-8元，低硫煤下浮3元销售。截止目前，动泰国全国重点电厂存煤7800万吨，同比增加900万吨。与此同时，曼谷举行我国环渤海港口港口库存快速回升;截止目前，环渤海港口库存升至2354万吨，较上周增加了214万吨。

目前，产地整体销售不佳，大矿主要以发运长协煤和保周边电厂供应为主，市场煤发运情况不好;而周边用户因库存较高，减少采购，造成煤矿整体出货较差，产地价格继续下跌。下周，随着天气转暖，雨水增加，传统淡季将至，利好因素减少;高库存压制下，电厂继续保持刚性拉运，港口市场仍将继续走弱。

此外，港口市场煤交割零星，交投氛围惨淡。内蒙部分煤矿因销售不佳、库存顶仓而减少生产，煤价承压，小幅回落。随着国内疫情受控，工业用电得到提升，电厂日耗出现一定程度修复。而沿海六大电厂合计存煤1690万吨，存煤可用天数高达30天;各大主力电厂中，除了上电自身堆场小、存煤能力低，可用天数只有10天以外，其余主力电厂存煤可用天数全部在20天以上，粤电可用天数甚至达到47天。

山西省煤矿产能复产率升至95.4%，无论是生产煤矿的数量，还是产能利用率、日产量都恢复到正常水平。整体市场煤下水较少，主要以长协煤兑现为主，由于下锚船和后续预报船舶均很少，秦皇岛、曹妃甸等主力港口出现半数以上泊位出现空泊，各港煤炭调出数量大幅减少。但值得注意的是，随着海外疫情的扩散，外贸企业居多的沿海省市生产经营受到很大影响;外需快速下降，企业订单不足，造成沿海地区用电需求回升缓慢。榆林地区煤矿价格涨跌互现，部分小矿因产量减少而小幅上调煤价，大型煤矿价格下调10-20元不等。

受发运成本支撑，煤价跌幅将有所收窄。预计短期内，煤价止跌企稳很难出现。

而市场低迷之下，为减少亏损，很多贸易商保持观望，减少了发运春节过后，受公共卫生事件影响，先是上游发运不能满足需求，促使北方港口持续低库存，港口煤价出现上涨。

3月24日，跌破年度长协价格;从2月24日至今一个多月时间里，港口市场煤价格跌幅达33元/吨。与此同时，煤炭价格下跌压力不断加大。按照目前的电厂日耗，即使主力电厂不拉煤，也足够使用一个月之久。上游煤矿复产相对较快，煤炭生产逐步恢复正常;而环渤海港口和运煤铁路基本不受疫情影响，煤炭运输畅通，大量煤炭灌向北方港口、下游电厂和接卸港口、储煤基地，促使社会各环节煤炭库存不断增加。在高库存压力之下，南方电厂拉运积极性非常低，派船数量减少;截止昨日，我国环渤海十大运煤港口合计下锚船仅为32艘，其中，秦港下锚船只有4艘，再创历史新低，而唐山港口群除了国投京唐港以外，其余港口下锚船竟然为零。而我国东南沿海地区很多企业为外贸企业，以制造业居多，出现了外贸订单取消、削减数量、延迟付款、压低价格等现象，企业面临着空前的生存压力;加之服务业恢复缓慢，造成城市用电量和电厂耗煤量难有大幅增加。

而煤炭企业积极响应上级号召，加快复工复产，煤炭生产、发运很快转为正常;尤其秦港存煤恢复至正常水平之后，煤价停止了上涨。但是，受疫情较为严重的沿海沿江地区复产复工相对缓慢，电厂日耗增幅很小，煤炭市场供大于求压力加大。

三月份以来，尽管南方工业企业复产率不断提高，电厂日耗小幅攀升;但受国外疫情严重、部分企业订单减少，加之民用电负荷下降，煤炭供应明显高于需求，促使煤矿、港口和电厂等各环节的库存不断增加。很多国家都从中国采购商品;在疫情影响下，西方国家商店关门，工厂停工，经济停摆。

港口煤价从2月24日开始下跌，先是在3月11日，跌破大型煤企月度长协价格;随后，马不停蹄，继续下跌。截止目前，我国环渤海十大运煤港口合计存煤2390万吨，较3月初增加了709万吨，增幅达42.1%;全国重点电厂和沿海电厂分别存煤7868和1703万吨，与3月初相比基本持平，存煤可用天数分别为24天和30天。

除了口罩、防护服等防疫物资外，其他行业都受到了巨大影响。全球疫情爆发后，不少欧美国家已封城，甚至封国，经济也因疫情蔓延承压因为煤矿复产率提升且基本处于满负荷生产状态，供应量持续增加，但需求方面，下游企业整体复工进度相对比较缓慢，供暖期结束后电厂用电量转向回落，同时，受国际疫情影响，国内的外贸企业对煤炭的需求也有所下降。《备忘录》提到，绿色区间时不采取调控措施;蓝色区间时适时采取必要的引导措施;红色区间时启动平抑煤炭价格异常波动的响应机制。

截至4月16日，CCI5500已由2月21日的高点576元/吨跌至486元/吨，时隔四年再次击穿500元/吨大关，创下2016年8月以来新低。近日，受供需关系影响，国内煤炭库存高企，煤价出现恐慌性下跌。

进入5月后，随着部分电厂将逐步启动补库，进口煤价格优势消失，预计在市场和政策的驱动下进口量将下降，估计动力煤价将逐渐企稳。有数据显示，今年前2个月，全国规模以上煤炭企业应收票据及应收账款同比增长15%，规模以上煤炭企业利润总额同比下降45.6%，行业亏损面达到42.3%。

针对煤炭企业价格战，中国煤炭运销协会同日向会员单位下发通知，建议企业特别是大型煤企在煤炭销售过程中不以价换量，不使用无底线优惠手段挤占市场，不进行市场倾销，不要把原有的市场份额打破，要继续坚持低于成本不生产、没有订单不生产、不收到货款不发货;建议大型煤企共同抵制少数用户的不合理、无原则的降价要求，抵制蓄意压低采购价格的招标行为，坚持出矿化验的行业交易惯例。根据国盛证券数据，以4月16日的煤价486元/吨计，发往环渤海港口的煤矿产能盈利占比仅约55%，也就是说北港产能近半处于亏损状态。

目前，煤电双方关于2020年电煤供应中长期合同谈判已接近尾声，不管最终合同条款如何确定，但只要合同能对量、价进行约束，便意味着下游电厂的市场份额得以明确分配，在有硬性履约率要求的保障下，煤企之间的价格战将不复存在，煤价恐慌性下跌的局面亦将得到极大缓解。此外，煤炭资源网通知称，由于近期煤炭市场价格持续下行，市场观望气氛浓厚，现货市场上的活跃度显著下降，为避免市场参与者对价格走势形成误判，自4月17日起暂停发布CCI5500指数，待市场交易恢复正常后，再予以发布。卓创资讯分析师告诉澎湃新闻记者，受供大于求影响，3月起动力煤价一路下行。国盛证券研报提到，本轮煤价暴跌的核心因素在于疫情期间煤矿复工复产速度快于下游，煤炭市场供给弹性明显大于需求，阶段性供应明显过剩。

国盛证券分析称，煤电长协合同能否签订是终止煤企价格战的关键因素。长期而言，煤价止跌企稳后的反弹高度取决于下游需求恢复速度以及煤企能否落实限产政策。

对此，中国煤炭运销协会等行业协会纷纷发表关于稳定市场的倡议书。也有市场观点认为，跌破绿色或蓝色区间之后将触发政策调控，不排除276工作日等供给收紧政策推出，从而大幅提振煤炭价格。

与此同时，在现货价格与长协价格大幅倒挂以及2020年煤电中长期合同暂未签订的背景下，电厂履约率难以保证，导致各大煤企纷纷选择降价促销，以量补价，抢占市场。国家发改委在《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录》中明确，2016年到2020年期间，建立价格异常波动预警机制。