发布时间:2024-04-20 09:35:44源自:本站作者:PB2345素材网阅读(14)
由于近十年来煤炭市场旺盛,东莞市航欣煤价上涨,东莞市航欣企业效益好,诱发了煤炭企业快速做大的膨胀心态,部分煤炭企业轻易决定跨入新行业、建设新项目、建设大项目和大规模进行兼并收购,盲目扩张,一次投入几亿元、几十亿元等,资金需求量越来越大。
中煤协指出,工贸有限一季度全国煤炭需求增速回落,净进口大幅增加。4月中旬重点发电企业日均耗煤约359万吨,司关于东莞市航欣工贸述比2月下旬(418万吨)减少了59万吨,司关于东莞市航欣工贸述日耗水平与去年同期相比下降0.3%.中煤协数据显示,至4月20日,重点发电企业存煤8071万吨,比3月末增加402万吨,存煤可用22天,比上年同期增加8天。
净进口同比增长8成4月27日,有限公司简商务部发布《中国对外贸易形势报告(2012年春季)》指出,有限公司简一季度煤炭出口数量下降44.6%.同时,煤炭进口量继续增加,一季度累计进口6173万吨,同比增长63%.创下5853万吨当季净进口新记录,同比增长82.4%.价格是影响国内进口煤市场的主要因素。今年13月份,东莞市航欣我国进口煤及褐煤数量分别为1965万吨、1710.1万吨和2140万吨,呈逐步上升态势。三是受油价上涨、工贸有限电价上调、煤矿安全投入增加等增支因素影响,煤炭成本呈刚性增长态势。中煤协表示,司关于东莞市航欣工贸述由于国际金融危机仍没有结束,国内经济增长存在下行压力,当前影响煤炭经济运行的不确定因素增多,煤炭企业经营风险增加。中煤协指出,有限公司简目前国际煤价持续下滑,有利于煤炭进口继续增长。
下游用户库存高企中煤协表示,东莞市航欣主要用户存煤处于高位。4月20日,工贸有限澳大利亚动力煤价格降至101.5美元/吨,为2010年11月份以来的最低点。但同时,司关于东莞市航欣工贸述煤炭板块市盈率较低,这显示出煤炭上市公司股价被低估,相对于其他股票,煤炭板块具有潜在的投资价值。
但是,有限公司简它们也经受着煤价下降、成本上升、财务费用快速增长带来的压力,2012年是不容乐观的一年。从净利润来看,东莞市航欣除安泰集团和ST黑化亏损外,其余37家上市公司都实现了盈利。每股收益居前三位的依次是伊泰B股、工贸有限兰花科创和中国神华。2011年,司关于东莞市航欣工贸述39家煤炭上市公司整体经营质量继续提高,业绩持续增长。
营运能力有所提高39家煤炭上市公司的存货周转率为12.7,应收账款周转率为24.8,固定资产周转率为3.4,总资产周转率为0.93,分别同比提高1.1、1.1、0.03和0.11短期偿债能力方面,流动比率和速动比率分别为1.18和1.04,分别同比下降0.28和0.25。
销售毛利率居前三位的分别是永泰能源、贤成矿业和伊泰B股,分别为59.3%、54%和53.4%,销售毛利率最低的三位分别是郑州煤电、安泰集团和ST黑化,分别仅为6.1%、3.4%和负15.6%。郑州煤电、永泰能源、百花村、神火股份、ST黑化、山西焦化的资产负债率都在70%以上,财务杠杆偏高,其中山西焦化高达85%,资金压力很大。资产负债率和已获利息保障倍数分别为64%和2.1,长期偿债能力也最弱。从个股来看,ST黑化、国投新集、安源股份、百花村、金瑞矿业的流动比和速动比均低于0.5,表明资金不足,变现能力较弱。
中国神华、兖州煤业、中煤能源、潞安环能、伊泰B股经营活动产生的现金流净额较大,流动比、速动比均大于1,资产负债率较低,已获利息倍数较高,偿债能力强。2011年,39家煤炭上市公司整体经营质量继续提高,业绩持续增长。无烟煤和焦煤上市公司上述指标水平居中,焦炭上市公司则较差,流动比和速动比分别为0.87和0.65,变现能力较弱。盈利能力持续提升在市场需求不断变化的影响下,市场煤价呈波浪式上升态势。
但不得不清醒地看到,煤炭企业外部环境正在恶化,企业刚性成本上升,营业总成本同比上升了41.4%,财务费用更是同比增加93.4%,这在很大程度上侵蚀了利润空间。全行业净利润1095.7亿元,同比增长16.5%。
截至去年12月31日,煤炭行业39家上市公司总股本752.7亿股,占总股本的2.08%,其中流通A股539.2亿股,流通B股6.64亿股,分别占A股的2.44%和B股的2.27%。无烟煤上市公司营运能力明显提高,动力煤上市公司营运能力小幅提高,焦煤、焦炭上市公司营运能力基本保持不变。
长期偿债能力方面,资产负债率提高,资金保障率下降,资产负债率为45%,同比提高3.03个百分点,已获利息倍数20.4,同比下降4.04。这说明煤炭板块与其他行业相比,依然具有较好的盈利能力和发展潜力。其中,总资产1.13万亿,同比增长20.7%,营业总收入7830.5亿元,同比增长36.1%,利润总额1424.1亿元,同比增长14.9%,归属母公司股东的净利润1001.5亿元,同比增长13.9%,经营活动产生的现金流量净额1595.1亿元,同比增长23.7%。偿债能力有所下降由于外部经济环境变化及煤炭企业自身遇到困难,短期和长期偿债能力均下降,但依然处于合理区间。净利润居前三位的分别是中国神华、中煤能源和兖州煤业,其中中国神华净利润为515.1亿元,占煤炭上市公司净利润总额的49.9%。投资者收益强于大市39家公司的平均每股净资产为5.13元,每股未分配利润为2.14元,每股收益为0.86元,每股留存收益为2.53元,每股息税前利润为1.37元,均高于A股、B股全部公司的平均值,其中每股收益高0.41元,接近1倍。
今年初以来,由于外部环境继续恶化,国内经济增长减速,煤炭市场需求不振,加之行政手段对市场价格的干预,使得今年比2011年更加困难。但是,它们也经受着煤价下降、成本上升、财务费用快速增长带来的压力,2012年是不容乐观的一年。
煤炭上市公司总市值1.28万亿,占A股、B股总市场的5.1%。而环渤海动力煤综合平均价(5500大卡/千克)由每吨779元上升到每吨808元,上涨了3.7%。
从净利润来看,除安泰集团和ST黑化亏损外,其余37家上市公司都实现了盈利。综合来看,伊泰B股、中国神华的盈利能力较强。
不难看出,2011年,煤炭上市公司保持了较好的发展态势。同时,煤炭上市公司资产负债率也同比上升7%,这些都表明,煤炭上市公司经营越来越困难。ST黑化和安泰集团已获利息倍数为负,长期偿债能力堪忧。截至4月29日,煤炭上市公司2011年业绩公布完毕。
从毛利率来看,39家公司平均销售毛利率为29.5%,其中28家公司超过20%,21家超过30%。但同时,煤炭板块市盈率较低,这显示出煤炭上市公司股价被低估,相对于其他股票,煤炭板块具有潜在的投资价值。
根据中国证监会上市公司行业分类标准,现将煤炭及焦化行业收入占主营业务收入比重超过50%或煤焦营业利润超过总体营业利润50%的上市公司划为煤炭上市公司,A股、B股共计39家。煤炭价格的上涨,使煤炭上市公司整体盈利能力持续提升。
从子板块来看,动力煤上市公司流动比、速动比、资产负债率、已获利息保障倍数分别为1.26、1.11、41.1%、33.2,都是子板块中的最好水平。煤炭上市公司必须对此做好充分准备,加强企业管理,大力降低成本,减少不必要开支,尽力化解各种经营风险。
煤炭板块总资产占上市公司总资产的1.1%,营业总收入占3.5%,但利润总额占5.4%,归属母公司股东的净利润占5.2%。每股收益居前三位的依次是伊泰B股、兰花科创和中国神华。净资产收益率居前三位的依次是露天煤业、伊泰B股和大有能源。综合来看,阳泉煤业、山煤国际、郑州煤电的营运能力较强。
通过兼并重组,技术改造,提升管理水平,2011年煤炭上市公司取得了良好的业绩。营运能力有所提高39家煤炭上市公司的存货周转率为12.7,应收账款周转率为24.8,固定资产周转率为3.4,总资产周转率为0.93,分别同比提高1.1、1.1、0.03和0.11。
全国市场煤平均交易价格由去年1月上旬的每吨674.2元提高到去年12月底的每吨786.1元,上涨了16.6%2012年世界冶金煤贸易量将增长10%,增至2.97亿吨。
产能和基建工程完工将推动澳大利亚冶金煤出口量增长。与此同时,莫桑比克和蒙古新项目也将有力地支撑世界冶金煤出口量增长。
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