日照渔业互保费居全省第二

日照信托到期规模较大和财政存款上缴规模较大是对7月份资金面形成冲击的主要因素。

判断资本市场长期走势，渔业根本还是要看经济基本面和企业盈利。互保7月资金面整体将持续宽松。

虽然7月中上旬存在一定资金到期压力，费居但7月5日定向降准将正式落地施行，预计将释放7000亿元资金。富国基金相关人士认为，全省很多时候，资金的期限决定了回报水平和投资体验。明明预计，日照6月MLF资金的大额投放不仅能缓解半年末资金面收紧趋势，也消除了短期流动性支持后续的到期问题，对7月资金面也起到筑底、稳定的效果。渔业这都将为A股长期稳健发展奠定坚实基础。另外，互保6月财政支出较多，也向银行体系投放流动性。

7月5日，费居定向降准将落地。富国基金相关人士表示，全省截至一季度末，全省A股业绩增速中位数为12.3%，远高于历史底部8.8%的平均增速，且5月工业企业利润总额累计同比增速16.5%，连续3个月上涨，进一步显示经济内生增长并不差。一方面，日照无业绩支撑个股的估值收缩幅度显著超过以上证50、沪深300为代表的大盘绩优蓝筹股

2008年以来，渔业产业资本月度增持总额最高不足800亿元，渔业且考虑到上市公司除了增持，还会减持，导致产业资本增持所带来的增量资金小于所宣告的增持金额。相对而言，互保回购不仅可在短期内提振投资者对上市公司的信心，也有利于改善上市公司的一些财务指标，如每股收益、净资产收益率等。富邦证券研究员蒋栋表示，费居在市场底部区域，二级市场投资机构可能会担心买入后上市公司股价再次下跌，给产品净值带来压力。跟随买入需谨慎虽然从长期看，全省大量产业资本进入市场确实释放比较积极的信号，但是对于投资者而言，跟随买入仍需谨慎。

在这种情形下，产业资本和外部战略投资者通过市场化博弈实现资源优化配置，有利于企业和资本优胜劣汰，提高市场效率并稳定股价。产业资本往往从长期投资角度考虑，主要看公司基本面、资产质量，性价比较高就很可能会考虑买入并持有。

一方面，产业资本增持多发生在市场大幅下跌时，主要目的或是为增强市场信心，短期可能会抬升风险偏好，但不能改变主导当时股市调整的核心要素。产业资本博弈近日，一些上市公司重要股东纷纷发布增持计划，产业资本入场情绪高涨。比如，上市公司回购和股东增持虽然都是拿着真金白银进入市场，但是二者仍存在不小差距。中国证券报记者统计发现，7月以来，已有十余家上市公司公告实控人发生或拟发生变更。

业内人士认为，在股价下行过程中，不少上市公司的投资价值逐渐凸显。从A股历史经验看，产业资本大量增持往往是市场处于底部的信号。跟随产业资本进行投资的策略，需做好长期投资准备，因为产业资本增持往往从基本面出发，但短期内市场可能还会受其他因素影响继续下跌，投资者需做好承受短期市场波动的准备。前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉中国证券报记者，一些现金储备比较多的投资者入场布局，可能预示着行业新一轮重新洗牌的到来。

当前产业资本增持，从基本面看，表明上市公司及大股东对自身发展看好。香颂资本执行董事沈萌则表示，部分股东近期在二级市场积极增持在很大程度是出于维护股价需要。

沈萌强调，市值管理往往效果有限，对于上市公司而言，从长期看仍要依赖于资产质量和经营业绩改善，才能形成良性发展。从今年经济运行情况看，多个行业在金融去杠杆背景下面临增速放缓压力，外部环境不确定性依然存在。

资金充裕上市公司的主要股东可能会选择增持等方式护盘，资金紧张的企业则必须寻找外部战略投资者输血。在上市公司并购投资日趋理性的情况下，产业资本动向开始更多受产业协同效应驱动，而非市值管理驱动。近期，随着A股持续震荡调整，产业资本进退博弈加剧。蒋栋建议，投资者可根据产业资本增持标的，结合其他选股标准，精挑细选标的进行投资。7月以来，已实施的回购达95例，累计回购金额逾55亿元。蒋栋介绍，增持没有改变市场流通总股本，回购会减少市场流通总股本。

长江证券分析师包承超和王丹在报告中表示，从历史经验看，产业资本增持对市场的领先作用较为微弱。虽然增持不一定能阻挡股价颓势，但是由于当前增持成本不高，所以股东方乐于通过这种方式向市场传递积极信号。

不过，当前市场环境仍有不确定性，跟随产业资本投资仍需谨慎。2018年以来，公告实控人变更或拟发生变更的上市公司总数达63家，高于去年同期的52家。

(记者 齐金钊 孙翔峰 陈健) 标签：A股|底部责任编辑：陈子汉 陈子汉。上市公司回购近期也风生水起，5月以来回购案例数大幅增加。

在一些产业资本开始跑步入场的同时，有部分上市公司主要股东因资金周转压力较大，而选择向外部投资者转让股份。也有一些产业资本在市场低位买入上市公司股票，进行相关产业整合。产业资本增持如能保持持续净流入态势，无疑会向市场释放积极信号，叠加半年报利好，可能会带动下半年行情。盛势资本魏其芳认为，此轮产业资本进退博弈，会给资本市场带来积极影响。

东北证券研究总监付立春认为，产业资本的不同表现，其实是基于共同的宏观背景。释放积极信号无论是产业资本还是外部投资者，选择这个时候到A股市场抄底，释放出非常积极的信号。

另一方面，不少上市公司实控人迫于资金周转等压力寻求股权转让，公司相对低估值引起不少外部投资者关注。产业资本增持所带来的增量资金对市场流动性影响有限。

按公告日期统计，7月初以来，以上市公司主要股东为代表的产业资本净增持市值为5.36亿元，为近四个月以来首次净增持。而在3月至6月，产业资本连续净减持，四个月分别净减持64.67亿元、25.02亿元、88.85亿元和96.33亿元。

一方面，不少上市公司开启大规模回购。蒋栋表示，A股从3000点上方调整到当前位置，估值已回落至合理区间童立透露，基于2018年机遇与风险并存的判断，华商研究精选混合型基金在二季度相对谨慎，配置上仍坚持制造业升级+消费升级的核心主线。华商润丰混合型基金基金经理鲁宁表示，在产业升级的背景下，科技创新的重要性日益凸显。

创新药和医疗服务是未来经济转型升级的战略方向，目前已进行了重点配置。汇添富医疗服务混合型基金经理刘江认为，虽然上半年投资医药板块的收益相当可观，但考虑到该行业龙头公司的盈利还有超预期可能，而其他许多行业的远期盈利预测出现下修，因此医药板块远期PE的相对溢价率仍在可接受范围之内。

从当前市场估值水平看，已隐含较悲观假设，且处于历史底部区域，未来市场机会大于风险。尽管二季度市场呈现震荡下行走势，仍有不少基金获取了不错的业绩回报。

华商研究精选混合型基金经理童立表示，面对下跌无需悲观，反而可以看作是市场正在酝酿的新机遇，未来可持续关注符合经济转型方向的行业与公司。具体到细分领域，诺安利鑫混合型基金经理周冬认为，当前时点可继续看好兼具消费和科技属性的医药行业。