多地租房市场降温，北方城市降幅较大

　　3月2日，多地租即公司债、企业债券公开发行全面施行注册制后的首个工作日，上清所中显示，万科企业股份有限公司2020年第一期中期票据取消发行。

华侨城表示，房市场根据公司经营、财务及未来发展情况，其认为人19.69亿元的股份回购金额上限，不会对公司的经营、财务和未来发展产生重大影响。假设此次回购金额按照上限人民币19.96亿元，降温较根据2019年9月30日的财务数据测算，降温较回购资金约占公司总资产的0.54%、约占公司归属于上市公司股东净资产的3.2%。

观点地产新媒体获悉，北方城华侨城公司拟以自有资金回购公司股份，北方城并将用于实施公司股权激励计划，以此进一步完善公司治理结构，有效构建由管理团队持股的长期激励与约束机制。公告显示，市降幅本次回购的期限为自董事会审议通过回购股份方案原则上不超过12个月。核心提示：多地租3月20日，华侨城发布公告称，拟回购不超2.46亿股，回购金额不超过19.69亿元，本次回购的股份将全部用于实施公司股权激励计划。3月20日，房市场深圳华侨城股份有限公司发布公告称，拟回购部分社会公众股份用于公司实行股权激励计划，拟回购数量不超过24608万股且不低于12304万股。华侨城表示，降温较如未能在股份回购完成之后36个月内实施前述用途，未使用部分将履行相关审批程序后予以注销或另作安排。

另外，北方城本次回购的股份将全部用于实施公司股权激励计划。按照回购数量和单价的上限测算，市降幅预计回购金额不超过19.69亿元随着1月16日，多地租中交地产8.07亿元供应链金融ABS 成功发行。

这些迹象表明，房市场房地产企业资产证券化的融资步伐在进一步加快。而其余企业发行的ABS，降温较利率也在3%-5%之间。前一日，北方城融创、宝龙、阳光城等多家房企的ABS项目状态亦有所更新。若把时间线放长，市降幅实际上进入今年以来，房地产开发商资产证券化的进程某种程度上都有所加快。

据了解，房地产ABS主要包括供应链ABS、购房尾款ABS、物业费ABS、商业房地产抵押贷款支持证券（CMBS）和类REITs五类。资产证券化持续成为房企融资的热门。

核心提示：我国重点房企ABS存量近4000亿，龙头房企ABS融资存在两极分化，中型房企中发行ABS动力更强，均值基本在30-70亿元上下。1月21日，滨江集团20亿元供应链ABS获无异议函。中信建投此前发布的报告显示，我国重点房企ABS存量近4000亿。期间，除了鑫苑置业一笔6亿元购房尾款ABS和福晟集团一笔5亿元ABS被终止，其余房企的融资进程似乎按下快捷键。

当中，仅复星旅文在3月22日发行的三亚亚特兰蒂斯CMBS，规模就超过70亿元。随2016年以来的这股调控潮到来以后，房地产企业在银行信贷、非标融资、股权融资、境内债务融资以及境外债务融资都受到严格监管的情况，资产证券化作为房企金融创新工具，正在变得越来越普遍相对比而言，发行ABS的融资成本要温和很多。今年一季度，房地产ABS方面，CMBS和类REITs合计发行5单产品，募集资金102.99亿元。

中型房企中发行ABS动力更强，均值基本在30-70亿元上下。以复星旅文此前发行的三亚亚特兰蒂斯CMBS为例，该计划发行规模70.01亿元，其中优先级CMBS的发行规模68亿元，票面利率仅为5%。

其中，万科拟发行的合计23.71亿元购房尾款ABS获深交所受理。据了解，房地产ABS主要包括供应链ABS、购房尾款ABS、物业费ABS、商业房地产抵押贷款支持证券（CMBS）和类REITs五类。

在2019年，房地产企业的债券融资平均成本就达到7%，而一些开发商在境外发行的美元债，其利率甚至达到10%以上。从这整个资产证券化融资市场而言，企业ABS发行数量和规模也在不断增长。1月21日，滨江集团20亿元供应链ABS获无异议函。前一日，融创、宝龙、阳光城等多家房企的ABS项目状态亦有所更新。期间，除了鑫苑置业一笔6亿元购房尾款ABS和福晟集团一笔5亿元ABS被终止，其余房企的融资进程似乎按下快捷键。Wind数据显示，2020年一季度，ABS市场共发行项目326只，发行规模达4063.20亿元，较去年同期增长8.19%。

与此同时，就乐居财经统计的今年以来房企发行的ABS情况来看，4月份，由金茂发行的22亿元中信证券-金茂中化大厦资产支持专项计划，票面利率甚至仅为2.65%。一方面，这自然是房企在此前融资渠道均受阻碍情况下的一种创新融资手段。

核心提示：我国重点房企ABS存量近4000亿，龙头房企ABS融资存在两极分化，中型房企中发行ABS动力更强，均值基本在30-70亿元上下。资产证券化持续成为房企融资的热门。

2月17日，印力商置33.7亿元ABS获通过。随着1月16日，中交地产8.07亿元供应链金融ABS 成功发行。

随2016年以来的这股调控潮到来以后，房地产企业在银行信贷、非标融资、股权融资、境内债务融资以及境外债务融资都受到严格监管的情况，资产证券化作为房企金融创新工具，正在变得越来越普遍。4月30日，万科、弘阳、新希望、中梁地产、天恒置业等房地产企业拟发行的ABS项目获交易所更新状态。曾有市场人士对乐居财经表示，在新冠疫情这场黑天鹅的影响下，房企融资进程加快主要是因为各大交易所为了配合舒缓企业资金压力，所以在发债方面有所放松。若把时间线放长，实际上进入今年以来，房地产开发商资产证券化的进程某种程度上都有所加快。

另一方面，对比境外发债的一些高成本融资，资产证券化的融资手段，其成本要低出不少。而其余企业发行的ABS，利率也在3%-5%之间。

从结构上来看，龙头房企ABS融资存在两极分化。中信建投此前发布的报告显示，我国重点房企ABS存量近4000亿。

乐居财经此前统计的一项数据显示，仅在1-2月份，房企ABS进度获更新的总金额就达到404.72亿元。从目前的融资市场表现来看，随着房地产企业多样化融资的推进，资产证券化或将成为房企重要的融资渠道之一。

当中，仅复星旅文在3月22日发行的三亚亚特兰蒂斯CMBS，规模就超过70亿元。这些迹象表明，房地产企业资产证券化的融资步伐在进一步加快关于募集资金用途，蓝光发展16蓝光MTN002于2019年7月15日回售20亿元，本期中期票据发行规模上限为5亿元，募集资金扣除承销费用后将全部用于置换蓝光发展兑付16蓝光MTN002时的自有资金。截至本募集说明书签署之日，蓝光发展及下属子公司待偿还国内直接债务融资及债券余额为150.5096亿元，其中短期融资券6.00亿元，中期票据58.8亿元，一般公司债券45.6096亿元，私募债20.5亿元，资产支持票据11.40亿元，资产支持证券8.20亿元。

4月30日，据上清所信息披露显示，四川蓝光发展股份有限公司拟发行2020年度第一期中期票据。观点地产新媒体了解到，本期中期票据发行规模基础规模3亿元，发行规模上限5亿元，期限3年期，按面值平价发行，发行价格为100元。

本期中期票据票面利率采用固定利率方式，根据集中簿记建档结果确定。发行日2020年5月7日-2020年5月11日，簿记建档日2020年5月7日-2020年5月8日，起息日2020年5月11日，上市流通日2020年5月12日。

核心提示：据上清所信息披露，蓝光发展拟发行2020年度第一期中期票据，基础规模3亿元，发行规模上限5亿元，期限为3年，票面利率采用固定利率方式。此外，本期中期票据主承销商、簿记管理人为中信建投证券股份有限公司，联席主承销商为中信银行股份有限公司