开心抢红包 小心掉陷阱

　　征求意见稿第四条延续了91号文规定，开心对可投资资产范围进行了规范，开心信用级别是沿用91号文规定，但增加了禁止行为，即不得投资单一信托，不得投资基础资产属于国家明令禁止行业或产业的信托计划。

国家质检总局执法司副司长高怀友认为，抢红由于奶瓶产品安全标准的缺失，抢红不仅导致企业执行产品标准存在漏洞，还造成政府监管缺乏依据，产品质量安全无法保障，行业无标准可依。以前奶粉有问题，心掉陷阱我们给孩子购买的时候都千挑万选，多方比较，奶瓶也有安全问题，想比较又没有依据和参考信息，真是不知道该买哪种好。

在此环境下，开心某些混入市场的劣质产品，会危害婴幼儿身体健康，损害整个行业利益。此外，抢红还有相当数量的奶瓶未标注奶瓶材料。其中，心掉陷阱奶嘴的材质比较统一，大部分为硅胶，而瓶身则以PES和PP等最为常见。记者仔细观察发现，开心奶瓶不同于普通的饮水杯，在奶瓶的外包装上，一般都分部位标注了奶瓶各部分的材质。据统计，抢红我国3岁以内的婴幼儿约5000万，按每人每年平均使用2个以上奶瓶估算，我国奶瓶产品年消费量就有上亿个。

PPSU、心掉陷阱PES材质的中文名字是什么？两者有什么区别？记者提问。在欧洲、开心美国和日本等国家和地区，开心早已制定实施婴幼儿奶瓶的安全标准，2004年版的欧盟最新相关标准还对奶瓶小零件、抗撕裂度、奶瓶刻度的精确程度等都做了明确要求。其中，抢红英大基金和华夏基金均获配4800万股，平安大华基金获配3000万股，华安基金获配1800万股。

不仅如此，心掉陷阱财通基金更有专业团队保驾护航，心掉陷阱研究部每周就全行业的定向增发情况进行汇总、梳理，行业研究员基于定向增发公司及其所处行业进行多策略分析调研推荐，组建质地优良的核心定增标的池，相中定增千里马。其次，开心财通基金充分利用自身的投研优势，帮助投资者进行组合投资，使得有限资金可参与多个定增项目，降低定增参与门槛，有效平滑风险。由于定增股票有12个月(大股东为36个月)的锁定期，抢红因此当上市公司基本面出现问题，抢红而股价出现较大幅度的破发时，定增基金并无法及时退出该股止损。而在今年3月底，心掉陷阱人福医药的定增同样吸引了机构的参与。

尤值一提的是，财通基金除了具备这平台和资金两大天然优势后，还可提供创新对冲产品设计方案。专家认为，诸多定增项目的收益分化非常大，因此具体定增项目的选择至关重要，在今年的结构性行情中，具体的选择标的考验公私募基金经理的眼光证券日报记者赵学毅结构性行情之下，以基金为代表的机构投资者参与上市公司定向增发的热情不减。

值得注意的是，目前已经过了定向增发解禁期，股价依然萎靡不振，如果参与基金抛售的话，股价或许还会进一步下跌，也会导致浮亏进一步扩大。有基金分析师对记者表示，基金公司参与定增的优势很多，首先体现在平台资源上，公募基金一般与上市公司和投行关系密切，能够获取上市公司深度资讯。其中，基金斥资超860亿元参与定增，占比近20%，成为当仁不让的定增主力军，而券商、保险、私募等机构参与规模均不及基金。相较其他机构，基金公司兼具平台资源、资金规模两大天然优势，是投资者参与定增渠道不错的选择。

据格上理财统计，2006年以来定增的最高收益率达到1321.03%，而最大亏损为80.61%，近乎本金全无。结构市考验基金经理眼光但值得注意的是，并非所有机构像财通基金那样参与定增就会盈利。锡业股份增发价格为16.66元，截至今年4月15日最新收盘价格为11.78元，给英大基金和华夏基金带来浮亏均高达2.34亿元，在参与定向增发的基金中浮亏最多。根据方案，当代科技出资15亿元认购6684.49万股，汇添富基金管理的汇添富-优势医药企业定增计划1号、2号资产管理计划合计出资8亿元认购3565.06万股，兴业全球基金管理的兴全定增45号分级特定多客户资产管理计划出资2亿元认购891.26万股。

如今定向增发项目众多且具有非公开性质，因此需要私募公司的投研团队在选择定增项目时具有优中选优的专业能力。数据显示，自2013年至今，财通基金已成功参与定增45次，参与的定增项目平均浮盈近30%。

《证券日报》基金新闻部记者注意到，参与定增后基金收益严重分化，有参与定增项目平均浮盈近30%的财通基金，也有因参与定增而浮亏数亿元的金元惠理、农银汇理、华富基金等。兴业全球获配200万股，华夏基金获配100万股，中欧基金获配139.8148万股，锁定期均为12个月。

而泰达宏利基金、招商基金、财通基金、国泰基金、嘉实基金均达到有效申购，申购价格也不低于最终发行价格，但未获配。通过提供融券做空定增标的及其上下游产业链股票的风险对冲方案，锁定定增折价带来的无风险收益。因参与定增获超高收益财通基金以超百亿元的定增参与额位居行业第一，该公司表示，其定增业务起步较早，资源和经验相对丰富，能够第一时间与客户共享深度资讯。博时基金以31.16元的申购价格申购200万股，全部获配。此外，基金公司雄厚的资金实力也让其余机构望尘莫及。目前正在运行的定增策略的阳光私募基金最高累计收益率为156.13%，而最低的收益仅为-39.40%，首尾差高达近200%。

上述基金分析师认为，在今年严重分化的结构性行情中，具体的选择标的考验公私募基金经理的眼光。2013年1月29日该股增发价格为3.71元，截至金剑4月15日最新收盘价为2.18元，让参与的金元惠理、农银汇理、海富通和华富基金公司旗下的四只基金浮亏远远超过10亿元，其中金元惠理和农银汇理各浮亏3.32亿元，海富通和华富基金各浮亏3.21亿元。

让基金公司参与定向增发浮亏最多的上市公司是酒钢宏兴。统计显示，2013年至今年3月底，57家参与定增的基金公司累计获配投入资金为860.05亿元，而保险、券商、信托则分别只有572.29、197.04、40.63亿元，基金公司获配金额远超其他机构。

诸多定增项目的收益分化非常大，因此具体定增项目的选择至关重要。基金热衷参与定增2014年4月，互动娱乐以28.80元每股的价格非公开发行939.8148万股。

再如锡业股份的定向增发中，共有英大基金、华夏基金、平安大华基金和华安基金旗下基金参与。有基金分析师对《证券日报》基金新闻部记者表示，诸多定增项目的收益分化非常大，因此具体定增项目的选择至关重要，具体的选择标的考验公私募基金经理的眼光。证券日报基金新闻部记者及Wind资讯统计显示，自2013年初至今年3月底，市场上共有351家公司实施了定增预案，实际募集总额高达4707.24亿元，市场上共有3478家机构参与定增，包括基金、保险、券商、信托以及阳光私募等渠道。其实，私募基金在参与定增方面也出现了业绩分化。

历史数据显示，通过参与定向增发博取高收益，是基金博取高收益的重要手段之一，尤其是在牛市、震荡市环境下，定增类股票往往有较好表现。对于定增组合产品，还能通过做空沪深300股指期货来进行风险对冲，为客户管理市场风险、BETA变动风险和流动性风险进而锁定定增折价带来的无风险收益。

就2013年基金参与定增情况看，基金公司耗资逾800亿元参与上市公司定向增发近400次，浮盈超过230亿元，远远高于同期市场整体回报。发行人互动娱乐与承销商广发证券按照价格优先原则，对参与报价的投资者配股。

(赵学毅) 标签：私募基|定向增发|上市公司责任编辑：杜思思 杜思思标签：国泰君安|投资者|收益率责任编辑：杜思思 杜思思。

宝宝限购长跑健将优势独显值得关注的是，宝宝军团不仅要面对收益率持续下滑的尴尬现实，同时也遭遇了来自整个银行体系的全面围剿，可谓背腹受敌。继3月11日央行向第三方支付企业下发《支付机构网络支付业务管理办法》征求意见稿之后，3月下旬四大行又不约而同下调了用户使用第三方快捷支付额度——单笔额度纷纷由之前的5万元下调为5000元或1万元，每月限额则从20万元降为5万元。更重要的是，没有申购金额限制，对投资者来说也少了很多束缚。然而，长期业绩表现稳健、申购金额完全没有限制的货币产品对于投资者的吸引力得到显著提高。

郑州晚报记者吴幸歌宝宝收益下滑老字号选手坚挺进入二季度以来，市场依然保持着不差钱节奏，这让主要投资于银行协议存款的货币基金收益普遍受到影响。此外，目前收益率维持5%以上的货币产品已经纷纷启用了大额申购限制，而和国泰君安君得利一样不限制大额申购的货币产品收益已经破4甚至破5，所以国泰君安君得利1号这种收益稳健、且没有额度限制的货币产品对投资者的吸引力也有望进一步增强。

然而，在热门宝宝产品收益持续下滑的同时，具有丰富管理经验的国泰君安君得利1号却表现出一贯的稳健作风，轻松完胜宝宝产品。以券商集合理财货币产品中的老字号选手国泰君安君得利1号为例，不仅短期收益轻松完胜余额宝、理财通等热门宝宝产品，长期收益更是延续了一贯的稳健风格。

据Wind数据统计，4月2日国泰君安君得利1号7日年化收益率为5.64%，同期余额宝和华夏理财通7日年化收益为5.36%、5.46%。作为老字号的选手，国泰君安君得利1号也是唯一一只在2009~2013年连续5年跻身同类可比排名前3名的货币产品，成为当之无愧的长跑健将。