新春佳节即将到来 这份安全提示请查收！

　　中期机会依然存在　　自创业板指数向上突破千点大关并一路高歌以来，新春佳市场人士高呼板块风险的声音不绝于耳，新春佳但也恰恰说明创业板目前的机会大于风险。

易纲表示，节即中国-东盟金融合作有坚实的基础和巨大的潜力份安全标签：东盟国家|投资中|人民币责任编辑：王华峰 王华峰。

易纲提出四点建议：提示请一是加强金融稳定领域的合作，提高危机应对能力。近年来，查收中国央行与多个东盟国家签署了双边本币互换协议，总额达14000多亿元人民币。人民币与马来西亚林吉特、新春佳泰国泰铢实现了直接交易。四是继续加强金融基础设施建设，节即促进本地区的互联互通。中国与越南、份安全老挝签署了双边结算合作协议，并授权工商银行新加坡分行提供人民币清算服务。

当前发达经济体量化宽松政策有退出预期，提示请已引发了新兴市场国家金融市场波动等问题，这就尤其需要各国联合应对。二是加强货币领域合作，查收为贸易和投资提供便利。新春佳标签：美元汇率|6.1718|外汇交易中心责任编辑：王华峰 王华峰

节即□大地期货研发中心 标签：单可豆粕大宗震荡区间 标签：pmi|大宗商品|商品价格责任编辑：王华峰 王华峰。周一，份安全受上周五晚间公布的中国8月官方PMI数据利好提振，日内大宗商品全线反弹，结束此前近一周的回调走势。豆粕1401合约开盘后震荡上行为主，提示请由于在时间上临近中秋国庆双节，提示请饲料企业进入短期补库高峰，短期关注上方3700点压力，预计豆粕价格以高位震荡为主，多单可轻仓入场。预计短期内橡胶价格延续强势，查收上方关注前期震荡区间上沿21500点压力，短线多单可轻仓持有。

橡胶1401合约高开高走，以涨停价收盘。投资者可关注欧元区各国PMI数据，近两个月欧元区工业数据不断好转，是大宗商品市场反弹的重要支撑之一，若PMI数据能进一步得到改善，将支撑商品价格短期重回震荡区间上沿。

工业企业利润微薄与乐观预期共同左右市场，带动大宗商品价格延续区间震荡投资者可关注欧元区各国PMI数据，近两个月欧元区工业数据不断好转，是大宗商品市场反弹的重要支撑之一，若PMI数据能进一步得到改善，将支撑商品价格短期重回震荡区间上沿。□大地期货研发中心 标签：单可豆粕大宗震荡区间 标签：pmi|大宗商品|商品价格责任编辑：王华峰 王华峰。橡胶1401合约高开高走，以涨停价收盘。

预计短期内橡胶价格延续强势，上方关注前期震荡区间上沿21500点压力，短线多单可轻仓持有。周一，受上周五晚间公布的中国8月官方PMI数据利好提振，日内大宗商品全线反弹，结束此前近一周的回调走势。工业企业利润微薄与乐观预期共同左右市场，带动大宗商品价格延续区间震荡。豆粕1401合约开盘后震荡上行为主，由于在时间上临近中秋国庆双节，饲料企业进入短期补库高峰，短期关注上方3700点压力，预计豆粕价格以高位震荡为主，多单可轻仓入场

茅台今年中报实现营业总收入为141.28亿元，而年初的预收账款为50.91亿元，目前，茅台的预收账款仅有8.35亿元。在上述人士看来，茅台中报业绩虽然实现了同比微增，但是，茅台的业绩是依靠预收账款做出来的。

上述资深人士对本报记者表示。在2012年一季度则为57.71亿元。

另外，茅台采用特约经销商的名义吸引新的经销商先购买茅台的入场券，而茅台新增的市场供应量则由新的经销商来消化，而在市场行情不好的情况下，茅台的价格也随之下降，市场茅台酒价格在千元以下。也就是说，茅台的预收账款在2012年开始出现下滑，而在2013年表现的更差。同样，肖竹青也表示，目前白酒行业的调整还在继续，而高端酒企业是市场渠道做的并不好，缺乏销售服务体系，也没有消费者体验体系，中低端价位的酒又没有形成很好的市场销售，市场对其未来缺乏信心。茅台的预收账款几乎快用完了，所以大家都不看好其未来发展。如果按照营收98.72亿元计算，与去年同期132.64亿元相比，茅台的营收实则是下滑的，下滑幅度为25.6%。接受《证券日报》记者采访的白酒资深人士肖竹青表示，茅台股价的跌停不仅是市场对茅台业绩的恐慌，还有对茅台未来的恐慌。

茅台预收账款持续下降其实，纵观茅台近3年的业绩报告显示，从2012年国家开始实施限制三公消费政策开始，茅台的预收账款就开始明显减少。事实上，茅台应对危机也做了一系列的努力，在降低身价转向做大众消费酒的同时，在报告期内，茅台与贵州白酒交易所签订购销协议，向其销售200吨贵州茅台酒。

目前很多经销商也在观望，因此打款也不是很积极。实现归属于上市公司股东的净利润72.48亿元，同比增长3.61%。

茅台上半年预收账款下降幅度较大，证明茅台已经将去年欠经销商的酒都发出去了，去年的预收账款大部分计入了今年的营业收入中。按照上述制造业企业的记账方式，茅台今年上半年有42.56亿元预收账款计入了今年上半年的营收中，也就是说，今年上半年茅台的营收仅有98.72亿元。

据媒体报道，在中国石油(行情, 问诊)高管被调查后，国家反腐力度在加大，而被赋予了三公消费用酒身份的贵州茅台自然成为反腐的首要对象。但是，纵观贵州茅台近3年的业绩表现，贵州茅台此次中报业绩的增幅成为近三年来单季表现最差的一次。而据本报记者通过wind数据统计显示，茅台昨日成交额为34.38亿元，受大跌影响市值蒸发了175亿元。数据显示，茅台中报实现总营收141.28亿元，年初的预收账款为50.91亿元，也就是说，今年上半年茅台的实际营收大约98.72亿元白酒一哥贵州茅台(行情, 问诊)在中报业绩披露后首个交易日遭遇投资者不待见，开盘15分钟出现跌停，最终报收于151.92元/股，创新近两年来的新低，当天出现天量成交额，达到34.38亿元。

在上述人士看来，国家出台限制三公消费政策是从2012年开始实施的，随着这一制度的继续执行，对依赖三公消费茅台必将受到重大的影响，上述茅台的预收账款下降幅度较大的原因也是与其经销商打款不积极有关，另外，茅台也一直在用预收账款来调节业绩。在业内人士看来，这是茅台上市以来首次因业绩变化出现的大跌，资本或许看空茅台后市。

如今，跌停二字用在了茅台身上，在业内人士看来，茅台股价的暴跌与国家反腐有必然的关系，但是，茅台中报是助推其股价跌停的主因。预收账款调节业绩？根据茅台中报显示，在报告期内，实现营业收入141.28亿元，同比增长6.51%。

对于业绩的表现，贵州茅台在中报中表示，面对各种挑战和存在的困难，公司积极采取多种应对措施，取得了一定的成绩，保持了稳健的增长态势。市场规律是买涨不买跌，限制三公消费政策对茅台酒的销售影响较大，原有经销商库积压大批库存，因此，他们在行情不明朗的情况下不会再贸然的打款买酒，这就导致了茅台预收账款的大幅下降。

2012年中报为40.45亿元，2012年末为50.91亿元。2011年一季度则为63.44亿元，中报数据为49.34亿元，2011年末为70.26亿元。白酒行业的调整依然继续，茅台要想保住龙头企业的地位，转型是唯一的出路，未来茅台的业绩出现负增长已成定局上述人士如此表示。上述资深人士告诉记者。

而预收账款在白酒行业中表现的较为突出，而这也就给了企业调节利润的最好筹码。在上述业内人士看来，茅台股价的暴跌主要是业绩增幅乏力惹的祸。

营业利润103.98万元，同比增长6.10%。肖竹青对记者如此表示。

另外，而茅台试图采用降价的方式抢占中低端市场，然而，在对系列酒仁酒和汉酱降价一半的策略成为业内的笑柄，而这一政策至今没有落地。根据茅台中报数据显示，在报告期内，贵州茅台的预收账款为8.35亿元，较年初的50.91亿元同比下降了83.60%，而这一数据在去年同期则为40.45亿元。