南网公司部署贯彻落实全国“两会”精神

从已经发布的2013年上市银行年报来看，南网相比较制造业等不良贷款高发重灾区，房地产业不良贷款率相对较低。

上海资深业内人士薛建雄也认为，司部署实全国神凯德商用此举或是基于对新加坡经济形势的预判，在美元逐步走强回流美国的形势下，新加坡的经济可能走弱。也就是说，贯彻落该财团在1月24日前有权以约定的35.77亿港元的价格收购凯德商用出售的西城大厦物业，贯彻落反之，如到期未使用该项购买期权则视为放弃交易，不负担必须买进的义务。

尽管凯德商用也不负担必须卖出的义务，两会精但从选择期权交易的举动来看凯德商用无疑是站在了看空该项物业价值的一边。高通智库分析师司建伟对观点地产新媒体表示，南网期权交易一般是买方看多、卖方看空，凯德商用可能是预计到物业竣工节点时市场会有利空的变化。在一些大鳄出售内地资产或纷纷出海的当下，司部署实全国神凯德商用与凯德系仍旧坚定地扮演着中国市场看多者的角色，司部署实全国神在过去的一年和未来，其中国扩张仍在继续。近年经济增长快速、贯彻落一二线城市年消费总额以两位数增长且将保持这个发展形势的人口大国中国，正具备了凯德追求长期稳定回报的市场条件我听到的消息是，两会精对于这个操作，远洋自认为比较成功。

自11月19日后，南网远洋地产增厚其央企色彩的努力已经达到目的。但如果它不点头答应，司部署实全国神远洋地产的赎回操作几乎难以完成。2013年平安银行地产事业部成立之初，贯彻落曾联合平安大华基金与恒大地产合作发行了50亿元的地产永续债，贯彻落这是去年平安地产事业部最大手笔的创新项目之一。

有消息称，两会精民生一开始做的时候，四大会计师事务所不认可作股本处理的方式。由此，南网地产永续债产品遭遇了一段冷淡期。类永续债能否计入权益项，司部署实全国神在会计的处理上一直饱受争议。前述券商人士表示，贯彻落类永续债目前适用于在境外上市或有境外融资平台的房企，贯彻落万科、保利、富力、中信、金地、碧桂园、雅居乐、招商、佳兆业等公司均有可能成为该类产品发行人。

在香港上市的一家内地房企投资部人士对21世纪经济报道记者指出，对于有些资产负债率很高、海外融资还款期相对集中的房企而言，发行永续债更像是一针致幻剂，一旦房地产市场销售不畅，还款拖延到3年以上，则其将面临极高的息率和极大的风险。与此同时，恒大2013年中报里权益项下挂了60多亿元人民币的永久资本工具。

金诚同达（上海）律所高级合伙人许海波认为，从创新角度看，市场在力推地产永续债，但法律上还处于模糊地带，现有的法律框架还不支持无固定期限的债务，未来一旦发生纠纷难免扯皮。亚洲永续债最明显的特点在于票息高，这显然与发行人所在国家的无风险利率水平有关，一旦这种利率水平被打破，则发行人和投资者面临的风险就会很高。永续债由于期限较长且流动性较差，适合配置型机构持有。大型房企的新宠据北京一位参与做地产永续债的券商人士透露，地产永续债模式，最初是诺亚财富、民生银行以及平安银行在做，无一例外的载体通道都是选用跟自己相关联的基金子公司。

对于投资者来说，永续债可为他们提供高评级企业的高收益产品，然而风险也不容小觑：我国的法律框架还不支持无固定期限的债务，潜在风险暗藏。国际评级机构有严格的规定，如果赎回期后票息上浮厉害，则视为发行人有很强的动力赎回，将赎回日视为有效到期日以安邦产险的产业结构而言，综合性金融集团是可以预判的终极目标，而这一目标，正是生命人寿想要达成的。原金地集团一位离职高管（以下简称A）对21世纪网称，目前地产股处于历史低位，以险资为代表的长线投资资金必然会有所动作。

看上去，从2004年成立至今，安邦产险股东结构走了一条金融机构少见的国退民进道路。面对这样一个同行，生命人寿控股金地集团的路途也许不会太过顺畅。

富德金融控股是深圳市富德控股（集团）有限公司全资子公司，张峻一人兼任富德金融控股法人代表、董事长和富德集团法人代表、执行（常务）董事。继2013年12月3日安邦产险首次举牌金地集团后，2月12日金地集团再度公告，截至2014年2月11日，生命人寿通过二级市场交易累计持有金地集团股份表决权已达10%。

从体量规模看，安邦产险远超生命人寿，而其产业布局速度之快和力度之大，生命人寿也无法与之相提并论。险资是长线资金，追求长期收益，如今生命人寿抄底低估值金地集团股权，而该公司土地储备量高达2500万平方米，加上权益土地储备量，其溢价收益率不可估量，控股股东相应收益随之充满想象空间。2013年12月26日，国资委主任张毅明确表示，鼓励民间投资主体积极参与国有企业改制。安邦：盟友还是对手此次举牌的另一个角色安邦产险也不容忽视。早在1990年，中国房地产商业化萌芽尚未破土时，张峻就已切入房地产行业，位于深圳市龙岗区横区镇的新亚洲广场、新世界广场及华强北的新亚洲电子城，便是张峻在房地产市场留下的成果。生命人寿的投资版图除了经营传统的保险业务，生命人寿投资项目众多，在农业、能源、制造业和房地产等领域多有涉猎，其中尤其钟情房地产投资。

一家国有大行上海分行信贷部一位信贷主管也对21世纪网称，目前我行对房地产公司的信贷授信审批比较放松，并不像外界传闻的那么难。苏州一家PE公司负责人对21世纪网表示，目前A股二级市场地产板块估值很低，不为短期投资资金看好。

目前金地集团原第一大股东福田投资即使在联合了自然人何大江成一致行动人后，其持股比例仅为8.023%，不到10%。生命人寿的房地产项目投资类型主要是商业地产，以生命金融城命名。

旅行者汽车集团有限公司持有19.317%，为第二大股东。在对金地集团的控股权争抢过程中，虽然生命人寿目前占据优势，但另一参与方安邦产险之产业野心相比生命人寿而言，毫不逊色。

安邦产险官网显示，集团网络遍布全国31个省市自治区，拥有3000多个网点、1000多万客户以及海外资产管理公司，总资产规模达5100亿元。在举牌金地集团前，安邦产险颇为低调神秘，并不广为人知。金地集团何成香饽饽在招保万金一线地产公司中，生命人寿为何选择金地集团？前述PE人士表示，险资投资房地产公司的选择标的与众不同，他们最喜欢选股权分散的投资目标，金地集团不用说了，上海新梅也是好目标，最近也被举牌了。以投资主体分，房地产业务投资主体为生命人寿，其余领域投资主体则主要是生命人寿控股股东富德金融投资控股有限公司（以下简称富德金融控股）的母公司富德集团，其中，生命人寿也涉及部分能源和制造业项目。

如果上述预判成立，安邦产险的目的为何？仅以成为金地集团的股东了事？还是另有所图？要知道安邦产险的前三大股东均为民企，如果安邦产险加入角逐，与国企改革的意图也不相悖。保监会公告显示，增资后的安邦产险，联通租赁集团有限公司持股19.983%，为安邦保险第一大股东。

截至今年1月底，主要瞄准三四线城市，由北至南，依次为长春、西安、扬州、襄阳、东莞，总投资242亿元。与之对比，高调宣称看好养老地产的泰康人寿，2012年投资性房地产账面新增17亿，占总资产的比例仅为0.42%，与生命人寿差异悬殊。

截至2013年9月30日，金地集团持有货币资金183亿元，而其短期借款加一年内到期的非流动负债余额为109亿元，净资产负债率为73.59%（招商地产72.96%、保利地产80.20%、万科79.54%）。保险大鳄疯抢地产公司股权，意欲何为？ 生命人寿急求控股金地集团之心昭然。

A股上市险企年报透露，房地产是险资配置的重要组成部分，中国太保2012年投资性房地产租金为3.8亿元，同比上升45.6%。从生命人寿投资性房地产科目结构看，去年该公司投资性房地产价值增加约63亿元，其中约56亿元来自新项目，占比高达88.89%，7亿元源于会计估值政策改变带来的增值。核心提示：在对金地集团的控股权争抢过程中，虽然生命人寿目前占据优势，但另一参与方安邦产险之产业野心相比生命人寿而言，毫不逊色。中国平安为8.16亿元，同比上升18.78%。

市场目前仍不清楚安邦产险的立场，是中立自成一方？是生命人寿的合作伙伴？还是成为自然人何大江第二，从而与福田投资组成联盟，狙击生命人寿入主金地集团？正所谓英雄所见略同，安邦产险也看中了金地集团。截至公告发布日，生命人寿已持有金地集团14.808%股份，累计耗资超过40亿元，成金地集团第一大股东。

安邦产险官网显示，这是一家经营财产保险业务的全国性保险公司，注册资本为90亿元，于2004年6月9日获得中国保监会批准筹建，并于同年9月30日开业。A提醒21世纪网，金地集团持有现金超过180亿元，净资产负债率70%左右，在招保万金四大公司中排名第二低，流通股市值约为280亿元，财务健康。

此后安邦产险陆续增资四次，到2011年，注册资金已达120亿元，成为仅次于中国平安的财险业老二，业务架构从单一的财产保险，扩增为寿险、健康、资管、保险经纪及银行等综合性金融业务。或许正是有了这种房地产血液，与A股上市险企相比，生命人寿总资产仅刚过千亿，但投资性房地产比例极高，达到总资产比例的9.16%。