发布时间:2024-04-19 03:25:32源自:本站作者:PB2345素材网阅读(14)
受天气变化、误工费19误水电出力、运输不畅等外部因素影响,区域性、时段性的供需矛盾不时出现,煤炭供应平稳运行面临压力。
需求方面,继国际能源机构、赔偿标欧佩克及美国能源信息署等行业权威机构下调全球原油需求预期之后,美国知名投资机构JP摩根也下调了今年下半年全球原油需求增长的预计,由此不难看出全球原油需求疲软的趋势已经得到市场认同。工费赔预计9月份纽约油价将在80美元/桶附近盘整进入9月份,市场对全球石油需求预期疲软,供给方面,随着利比亚局势明朗,增产预期增强,但由于重建需要一定时间,预计9月份纽约油价将在80美元/桶附近盘整。
偿标准由于新政府成立需要一定时间,短期内利比亚局势对供给影响有限,不过局势稳定将会给市场带来增产预期。误工费19误进入9月份,市场对全球石油需求预期疲软,短期内供给难以有大的改变,预计9月份纽约油价将在80美元/桶附近盘整。赔偿标综合考虑,预计煤炭价格9月份或小幅回落。工费赔国内成品油市场9月或走低国内成品油市场方面,随着国际油价下跌,三地原油变化率由正变负,国内成品油调价预期增强,预计9月份国内成品油市场将呈下降走势。据东方油气网统计,截至8月30日,布伦特、偿标准辛塔、迪拜三地原油加权均价变化率为下降3.019%。
此外,政策层面,政府仍将继续推动产业行业集中度提升、误工费19误并适当限制新增产能的释放速度,这在一定程度上将会抑制煤炭价格的回落。赔偿标预计9月份将延续震荡走势在80美元/桶价格附近盘整。山西证券煤炭行业分析师认为,工费赔近期发生的高铁安全事故,工费赔不仅仅是影响高铁行业本身,还要影响像煤炭这样的高危行业,一方面是技改的缓慢,一方面是安全检查、安全重视的加码。
偿标准为此,煤炭供给将会受到一定的影响。综合考虑,误工费19误预计煤炭价格9月份或小幅回落。具体来看,煤炭需求方面,随着用电高峰的离开,赔偿标电煤市场需求将会减少。煤炭市场方面,进入9月份,工费赔考虑到供需减少及国家政策调控等因素,预计煤炭价格将在9月份小幅回落。
此外,政策层面,政府仍将继续推动产业行业集中度提升、并适当限制新增产能的释放速度,这在一定程度上将会抑制煤炭价格的回落有些涨跌背后的原因按我的风格很难理解。
所以2007年下半年以及2008年我在有色金属上面没有亏过。没在重组股上赚过钱东方早报:你在哪些行业赚钱比较多?周蔚文:原来我的航空股和有色都没怎么赚钱,但去年都赚钱了。有色涨,我尽量再去理解一遍,但还是理解不透,因此在操作上就会比较谨慎。周蔚文:股票操作仓位最高只有95%,剩下5个点你全部拿现金肯定没必要,我买入一些一年以内的类似于现金的资产,比如一年期票据,还有2%的收益,而拿现金几乎没什么收益。
到目前为止,只有军工股没有赚多少钱,因为军工股基本上都是依靠重组,业绩不好,估值又很高,因此更愿意找其他具有较确定成长性的行业。某有色股80多块钱的时候我参与了少许,主要是因为估值不太合理,周期性行业怎么能用第二年40倍市盈率来估值呢,而且第二年经济不太好,因此在小赚之后就很快获利了结。东方早报:其他的重组股呢?周蔚文:重组股这一块实际上收益是很好的,但我没在这上面赚过钱。但是后来去开股东大会的时候,借机逛了它们的七八家门店,感觉不好,有一次去外地出差特意去看它们的门店,和别家的门店做比较,感觉有明显劣势,就退出了。
比如说中国神华(601088,股吧)做煤制油、煤制天然气等,如果你去找给中国神华提供设备,或者给中国神华施工的公司,同时这个公司又不是很大,那它未来的利润率就会很敏感,主要是从整个产业链上找机会。环保行业有前景,但目前没有好的标的,就像我经常举的一个例子,旅游行业很有前景,但是目前缺少好的标的,所以很难投。
因为,现在有些医院开始按病种收费了,同样得一个感冒,以前给你开三种药,可能一种药是治病的,其他两种是赚钱的,按病种收费将会使这一现象减少,所以我会选择那些药效明显的公司。不过,我现在所管理的组合对环保板块持有不多,一方面,我觉得目前可能估值还是处于高位,另外目前的环保行业有点鱼龙混杂,所以可以等一等再看。
周蔚文:这主要是考虑把金融地产当成一个配置放在组合里,降低组合风险,因为金融地产现在的估值已经比较低了。2009年底,我买了不少航空股。它本身不确定性很大,如果了解不够信心不够,就很容易被市场震荡出来。具体来说,一方面,6个点在不影响收益率的情况下,可以降低净值的波动。东方早报:具体投资机会在哪里,你看好其中哪些环节的机会?周蔚文:我觉得,在新型煤化工的产业链中,包括做设计、项目,还有提供设备的公司都存在机会。东方早报:还有其他你看好的行业吗?周蔚文:我也比较看好新兴煤化工行业,还有环保相关板块。
而有色以前赚钱也不多,去年考虑到通胀的大背景,所以买了有色以及农业相关的股票。第二个要有一定的研发能力,有后续品种,从这两个方面去选,会找到一些好公司。
重仓股最多持有6个点东方早报:我看你之前管理基金的年报,基本上都持有债券,这在股票基金中很少。东方早报:你对重仓股一般持有几个点?周蔚文:3到6个点,我觉得6个点左右就差不多了,心里比较舒服,因为你可以找其他更多的投资机会。
东方早报(博客,微博):目前你觉得哪些行业比较好?周蔚文:好的行业有很多,自上而下来看的话,比如说医药这个行业,可能它未来整体并不一定非常好,但是医药板块符合中国经济转型的趋势和大众的生活需求,在这里面一定会有不少的机会。第三,考虑到央企的参与,毕竟央企在资金上是没有问题的,它们的杠杆率并不高。
东方早报:你看好新型煤化工的逻辑是什么?周蔚文:首先从国家层面来讲就是多煤少油,中国对油的依赖程度超过55%,这是个很危险的事情,原来靠石油原料研制的东西未来可以由煤来研制,这是符合中国经济转型发展方向的。东方早报:当你和市场风格不合的时候怎么办,压力大吗?比如2007年有色涨得很好。当时主要是觉得估值低,很便宜,同时预计行业景气度会比较高,因为2010年会受到包括世博会、亚运会等大事件的刺激,业绩增长的确定性较高。第二,地方政府也很有冲动来发展煤化工行业,比如山西、陕西、内蒙古、宁夏、新疆等,这些地方的十二五规划,煤化工相关的项目投资规模很大,投资冲动很大。
第四,中国最近的技术突破,在包括煤制天然气、煤制烯烃等领域中已经比较成熟了。我觉得,通过正常的研究,寻找那些未来2-3年内具有明确成长性的行业与公司,也完全可以去找比较确定的、收益比较好的投资机会。
东方早报:有印象比较深的投资失败的案例吗?周蔚文:去年我投资的股票中,有一个消费板块的上市公司,当时我看它的经营历史很成功,做过一次调研,和管理层聊过之后觉得可以就买了。东方早报:你对金融地产怎么看?我看你管理的基金中也有一些,在五六个点左右。
以前有的药疗效不怎么好,靠广告、靠营销,都卖得很好,我觉得这种公司的发展肯定会低于预期。另一方面,害怕踩到雷,有些公司里你了解很清楚,但是还是不知道什么时候踩到雷
比如说中国神华(601088,股吧)做煤制油、煤制天然气等,如果你去找给中国神华提供设备,或者给中国神华施工的公司,同时这个公司又不是很大,那它未来的利润率就会很敏感,主要是从整个产业链上找机会。2009年底,我买了不少航空股。某有色股80多块钱的时候我参与了少许,主要是因为估值不太合理,周期性行业怎么能用第二年40倍市盈率来估值呢,而且第二年经济不太好,因此在小赚之后就很快获利了结。第三,考虑到央企的参与,毕竟央企在资金上是没有问题的,它们的杠杆率并不高。
第二,地方政府也很有冲动来发展煤化工行业,比如山西、陕西、内蒙古、宁夏、新疆等,这些地方的十二五规划,煤化工相关的项目投资规模很大,投资冲动很大。周蔚文:股票操作仓位最高只有95%,剩下5个点你全部拿现金肯定没必要,我买入一些一年以内的类似于现金的资产,比如一年期票据,还有2%的收益,而拿现金几乎没什么收益。
东方早报:当你和市场风格不合的时候怎么办,压力大吗?比如2007年有色涨得很好。东方早报:你看好新型煤化工的逻辑是什么?周蔚文:首先从国家层面来讲就是多煤少油,中国对油的依赖程度超过55%,这是个很危险的事情,原来靠石油原料研制的东西未来可以由煤来研制,这是符合中国经济转型发展方向的。
东方早报:你对金融地产怎么看?我看你管理的基金中也有一些,在五六个点左右。东方早报:其他的重组股呢?周蔚文:重组股这一块实际上收益是很好的,但我没在这上面赚过钱。
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